新的GDP數(shù)據(jù)給美國經(jīng)濟帶來了一些希望。但是痛苦還遠沒有終結(jié)。 

《經(jīng)濟學(xué)人》/文 7月31日星期五，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)證實了最受關(guān)注的問題：6月底，美國的經(jīng)濟再次經(jīng)受了另一個季度的下跌。第二季度，世界最大經(jīng)濟體經(jīng)濟年增長率同比萎縮了1%。至少是在6月30日，美國的經(jīng)濟依然正處于收縮狀態(tài)，因此二戰(zhàn)后這個國家最為嚴重的衰退依然尚未終結(jié)。

但是這個新聞也有一些令人感到欣慰的部分。一方面，下降比很多經(jīng)濟學(xué)家所預(yù)測的要少。而與之前一個季度6.4%的同比下跌，這一數(shù)字也要小的多。另一方面，的確有很多理由期待著情況會在7月份改善。而且，一些最新發(fā)布的有關(guān)此前數(shù)月的數(shù)據(jù)，也讓人有理由感到振奮。

這些預(yù)示著經(jīng)濟活動的減少或許至少已經(jīng)降到了最低點。自從2006年7月以來，S&P與凱斯.席勒美國20個最大城市住房價格指數(shù)首次上升，數(shù)據(jù)是0.5%。6月份，美國人也比5月買了更多的房子：新的單人住房的銷售上升了11%。所有的這一切都預(yù)示著，陷入困境的房地產(chǎn)市場正在變得好起來。

一種下跌已經(jīng)開始終結(jié)的感覺，也從美聯(lián)儲最近公布的“褐皮書”中明顯的表現(xiàn)了出來。這種皮書是美聯(lián)儲基于來自12個地區(qū)性儲備銀行報告總結(jié)出來的對于經(jīng)濟的評價，每兩個季度一刊。最新的報告發(fā)布于7月29日，它預(yù)測說：盡管只是在一個很低的程度之上，但是經(jīng)濟的活力已經(jīng)開始穩(wěn)定了。

所有的這一切或許可以解釋奧巴馬在上周三的斷語：美國“或許正在見證著衰退終結(jié)的開始”。但無論如何，在經(jīng)濟活動中，探底并不意味著一個迅速的反彈。復(fù)蘇或許將會非常緩慢而且持久，因為美國消費者們擔(dān)心失業(yè)率以及他們房地產(chǎn)價格的崩潰。所以他們正在尋找方式減少自身債務(wù)，而這因此將會讓他們不再像之前一樣隨心所欲的花錢。

想要回到一年之前的水平（更別提峰值水平了），房價依然有很長的一段路要走。5月份的凱斯.席勒指數(shù)或許將要升高，但是它比之一年之前依然要低17.1%，而當時價格已經(jīng)下跌了將近一年。另一個令人關(guān)心的是美國勞動力的機動性及靈活性，長久以來這都是美國經(jīng)濟的優(yōu)點之一。但是，當美國人發(fā)現(xiàn)他們已經(jīng)因為房屋價格問題不能夠隨意遷徙之后，這種優(yōu)點就被局限了。直到復(fù)蘇之前，局勢可能都不會改觀。

一個很大的擔(dān)憂是美國勞動力市場的糟糕境地。即便是GDP已經(jīng)開始增長，失業(yè)率仍然在繼續(xù)上升。所以工人們的惡心日子還遠遠沒有結(jié)束。現(xiàn)在的失業(yè)率已經(jīng)達到9.5%，而6月份，372個最大的美國城市區(qū)域中有144個報告說失業(yè)率最低將達到10%。更多的失業(yè)率將意味著更低的消費以及更慢的復(fù)蘇速度。最新的消費者信心數(shù)字顯示，美國人已經(jīng)是戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢：一個調(diào)查公司的數(shù)據(jù)顯示，這一數(shù)字已經(jīng)從6月的49.3%降到了7月的46.3%。季度GDP報告也證實了在第一季度稍微上升的消費者指出在第二季度再次下降了1.2%。因此，和政府刺激的結(jié)果比較起來，真實、穩(wěn)定的由私人需求推動的復(fù)蘇才是好消息。

周五，美國商務(wù)部還訂正了它美國GDP的數(shù)據(jù)，去年的增長只有0.4%。比之前所預(yù)計的1.1%要低得多。這意味著經(jīng)濟達到復(fù)蘇之前，經(jīng)濟需要增長的程度要更多一些。終結(jié)的開始或許已經(jīng)在眼前，但是復(fù)蘇依然還是遙遙無期。