經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 赫榮亮/文 8月國內(nèi)鋼材價格大幅下跌，雖有大鋼廠提價維穩(wěn)，但中小鋼貿(mào)商心態(tài)已然惡化，不惜拋貨以避開風(fēng)險。鋼價暴跌之勢難以遏止，鋼市再現(xiàn)價格倒掛現(xiàn)象。而19日期貨市場線材、螺紋鋼價格第一次出現(xiàn)跌停。誰在承受鋼價暴跌之痛？又是什么催生了鋼價倒掛？本文一一談之，以圖揭開國內(nèi)鋼市亂局，對我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)有所警示。
一、鋼材市場再現(xiàn)價格倒掛
進(jìn)入8月中旬，國內(nèi)鋼材價格出現(xiàn)暴跌，商務(wù)部商務(wù)預(yù)報發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月14日當(dāng)周，國內(nèi)鋼價周環(huán)比大幅下跌4.5%，建筑鋼材品種中，Φ6.5mm高速線材、Φ12mm螺紋鋼分別下降9.3%和7.4%。蘭格鋼鐵統(tǒng)計，當(dāng)周國內(nèi)鋼價下跌幅度更達(dá)7.7%。
鋼價暴跌之際，中國鋼材流通環(huán)節(jié)矛盾更加突出，國內(nèi)鋼市再現(xiàn)價格倒掛現(xiàn)象（鋼材出廠價格高于市場售價）。
大鋼廠不愿降價，甚至試圖用提高出廠價格來挽救市場頹勢。上周鋼價大幅下跌之際，國內(nèi)螺紋鋼主要生產(chǎn)企業(yè)沙鋼宣布將螺紋鋼出廠價格提價50元，同期寶鋼也宣布上調(diào)9月份的熱軋和冷軋出廠價格，每噸漲600元/噸。
但鋼價下跌之頹勢，不因鋼廠提價而遏止。中小鋼貿(mào)商信心明顯惡化，不惜拋貨以圖避開風(fēng)險。但怎奈鋼貿(mào)商，這個處于鋼鐵流通食物鏈下游的生態(tài)群，其虧損終難避免。
鋼價倒掛，比較有代表性的，沙鋼的18-25mmHRB335螺紋出廠價格每噸為4670元。目前，北京鋼材市場相同型號的鋼材價格已經(jīng)下跌到4350元，南京地區(qū)價格更低，同型號的鋼材價格大多為4250元/噸以下。而鋼材期貨市場調(diào)整幅度更大，19日滬鋼兩個品種雙雙跌停，螺紋鋼主力合約0911收盤4219元/噸；線材主力合約0911收盤4027元/噸。
二、誰在承擔(dān)鋼價下跌之痛
鋼價上漲，貿(mào)易商囤貨；下游需求虛假繁榮，鋼廠提價；貿(mào)易商再增加囤貨，鋼廠擴(kuò)大產(chǎn)量；直至最后一根稻草落下，神經(jīng)繃緊的鋼價徹底崩潰。
鋼價大幅波動，誰最受傷，鋼廠還是貿(mào)易商？
套利誘惑之下，主動與被動之間，鋼貿(mào)商走上了高庫存這條險路。市場庫存，這個擊鼓傳花游戲中的炸彈，終會引爆，鋼貿(mào)商自食“低鋼價、高庫存”這個毒果。據(jù)中國鋼鐵電子交易中心統(tǒng)計，8月14日，全國建筑鋼材庫存達(dá)298.46萬噸，較7月同期大幅增加13.7%，較年初大幅增加83%。
談完貿(mào)易商，我們把目光投向這條食物鏈的上游--鋼廠。每一次的擊鼓傳花游戲，鋼廠總是能成功的將部分庫存轉(zhuǎn)移到了流通環(huán)節(jié)，但這不是說鋼廠損失比貿(mào)易商小，反之其鋼廠的損失更為嚴(yán)重。對于中小貿(mào)易商而言，鋼價下跌，僅有一個任務(wù)，就是把高價庫存消化掉。而鋼廠面臨雙重任務(wù)，不僅有沒有成功轉(zhuǎn)移的成品積壓，還有更致命的超額采購原料。鋼廠要面對采購的高價原料，而這個風(fēng)險比成品更為嚴(yán)重，因為每回鋼價大幅上漲，原料價格將上漲更快，其風(fēng)頭完全蓋過了鋼價。我們看看這輪鋼價上漲中，鐵礦石的價格漲幅，8月14日天津港進(jìn)口63.5%印度粉礦價格840-850元/噸，較上月同期上漲26%，較5月初漲幅更是超過50%，其漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過鋼價。
另外，鋼廠開工生產(chǎn)的開開停停，也將使其蒙受損失。近日鋼廠開工持續(xù)攀升，鋼市大幅回調(diào)，其生產(chǎn)也將難以避免。據(jù)統(tǒng)計，8月上旬國內(nèi)鋼鐵企業(yè)日均粗鋼產(chǎn)量估算為186萬噸，環(huán)比上升了11.37％，相當(dāng)于年產(chǎn)量6.79億噸。而在7月份，國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5068萬噸。
三、鋼市分散競爭催生了國內(nèi)鋼價倒掛
在《流通頑疾助長鋼價暴漲暴跌》一文中，筆者曾探討過，國內(nèi)鋼材流通市場各方互相傾軋，鋼廠不重視渠道建設(shè)，貿(mào)易商無力整合鋼材銷售，加劇了國內(nèi)鋼價波動幅度。盡管中國鋼鐵生產(chǎn)水平已經(jīng)邁入了21世紀(jì)，但鋼材流通層次依然處于批發(fā)零售概念的集貿(mào)市場時代。
但什么令鋼市流通頑疾產(chǎn)生的呢？與中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上的生產(chǎn)集中度低、鋼廠參與渠道建設(shè)不高等特點(diǎn)密不可分。
與國際情況相比，中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)有兩個特點(diǎn)。一方面，生產(chǎn)壟斷程度低。日韓歐美等國鋼鐵生產(chǎn)高度集中，價格決定權(quán)由大型生產(chǎn)商控制。大型鋼廠在定價過程中處于優(yōu)勢地位，下游消費(fèi)方議價能力較弱。而我國由于鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度低，鋼材流通渠道相對分散，市場價格波動劇烈。目前我國各類鋼鐵企業(yè)已達(dá)1100多家，其附加值和技術(shù)含量低，絕大多數(shù)鋼鐵廠商都能生產(chǎn)線材和螺紋鋼。
另一方面，鋼廠參與渠道建設(shè)程度不足。國際鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)同樣壟斷了流通，價格基本是按成本加利潤來確定，鋼材中很大一部分采用直供需求方，比如汽車、制造等廠商。而中國的鋼材流通環(huán)節(jié)中，企業(yè)直供比例較低，銷售渠道相對分散。銷售主要通過眾多經(jīng)銷商，估計通過流通環(huán)節(jié)銷售的線材和螺紋鋼分別占國內(nèi)銷售量的60％和50％左右，經(jīng)銷商是我國鋼材交易的主力軍。
筆者認(rèn)為，在這兩個因素中，流通頑疾的產(chǎn)生，鋼廠渠道建設(shè)投入低很關(guān)鍵，生產(chǎn)集中性低僅是一個次要原因。各鋼廠完全可以通過加強(qiáng)渠道建設(shè)，增強(qiáng)鋼廠、貿(mào)易上的上下游的良性互動。
中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)分散競爭的市場特點(diǎn)，決定了國內(nèi)鋼材市場波動幅度偏大。特別是鋼廠將生產(chǎn)環(huán)節(jié)中擁有一定壟斷地位的優(yōu)越感，也滲透到了銷售環(huán)節(jié)，鋼廠銷售鋼材的長官意志太盛。但國內(nèi)下游市場卻不買賬，因為鋼材銷售已經(jīng)完全是市場行為，特別是低附加值、高度競爭品種，如螺紋鋼和線材，不存在市場壟斷，也沒有具備全國范圍定價權(quán)的鋼鐵企業(yè)。這種反差之下，吹生了我國鋼材價格倒掛，這種現(xiàn)象表面上受損失的是鋼貿(mào)商，但最終埋單的將是鋼廠。想想，銷售隊伍的起起伏伏，甚至倒閉，怎么不會影響到生產(chǎn)企業(yè)的管理經(jīng)營，最終將影響到企業(yè)利潤情況。
（赫榮亮，中商流通生產(chǎn)力促進(jìn)中心分析師）
