經(jīng)濟(jì)觀察報(bào) 記者 魏黎明 車企中報(bào)季到來，盡管利潤一欄仍大多顯示為負(fù)數(shù)，但業(yè)界已將此看成是黎明前的黑暗。

在已公布中報(bào)的約10家上市車企中，目前僅一汽轎車、一汽富維凈利同比增長。眾多車企凈利潤同比仍然下降，其中金龍汽車降幅超過8成，但與一季度相比，各車企凈利潤降幅均呈現(xiàn)不同程度地收窄。

“很多車企（盈利）超預(yù)期，下半年情況應(yīng)該會更好。”國信證券一位分析師對本報(bào)表示。

事實(shí)上，從中報(bào)披露的流通股東變化看，包括社保基金在內(nèi)的眾多基金等機(jī)構(gòu)投資者已紛紛扎堆搶進(jìn)。

降幅收窄

8月25日，中國重汽公布今年中報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入109.45億元，同比下降15.6%，歸屬于母公司的凈利潤2.12億元，同比下降52.17%。

這并不是最差的業(yè)績表現(xiàn)。此前公布的金龍汽車中報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)凈利同比下降82.79%。

在目前已公布中報(bào)的眾多上市車企中，僅一汽轎車和一汽富維等利潤同比增長，但幅度并不明顯，大多數(shù)車企凈利降幅仍然較大。

其中，江淮汽車還出現(xiàn)了“增收不增利”的情況。江淮汽車中報(bào)顯示，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入93.24億元，同比增長1.89%，但實(shí)現(xiàn)凈利潤1.14億元，同比下降31.84%。

江淮汽車董秘王敏對此卻不擔(dān)心。“我們一季度虧7000萬，二季度盈利了2個(gè)億，總起來差不多盈利1.2個(gè)億，還是非常不錯(cuò)的。”他說。

江淮汽車中報(bào)表示，雖然公司上半年凈利潤有所下降，但與今年一季度相比已大幅扭虧為盈，盈利能力大幅提升，經(jīng)營業(yè)績明顯好轉(zhuǎn)。

類似的情況正在全行業(yè)發(fā)生。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)顯示，上半年汽車工業(yè)重點(diǎn)企業(yè)（集團(tuán)）累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤總額421.86億元，同比下降1.38%，但降幅各月呈逐漸縮小走勢，已比1至5月縮小了8.56個(gè)百分點(diǎn)。

今年上半年車市，用江淮汽車中報(bào)的描述是“發(fā)生了戲劇性變化”。在金融危機(jī)和國家相關(guān)刺激政策的雙重作用下，一季度僅銷售汽車267萬輛，二季度銷售汽車343萬輛，明顯好于一季度。

江淮汽車中報(bào)認(rèn)為，我國汽車市場正逐漸回暖，在“汽車下鄉(xiāng)”、“以舊換新”和稅收優(yōu)惠等政策刺激和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的雙重作用下，預(yù)計(jì)行業(yè)將進(jìn)入新一輪的成長周期。

王敏表示，“公司董事會認(rèn)為，今后幾年會是汽車、房地產(chǎn)升級消費(fèi)的新高潮，這對于我們是一個(gè)機(jī)會。”

基金搶進(jìn)

與王敏的樂觀情緒相呼應(yīng)的是各證券分析機(jī)構(gòu)的態(tài)度。

國信證券一位汽車分析師對本報(bào)表示，二季度車企盈利降幅收窄，普遍超出了預(yù)期，這主要是因?yàn)閲彝瞥龅亩囗?xiàng)刺激政策發(fā)揮了作用。如購置稅減免政策首先促進(jìn)了1.6升排量汽車的銷量，在一季度就表現(xiàn)為“增量不增收”。在隨后的二季度，政策形成的市場效應(yīng)帶動了1.6升以上排量汽車的銷售，幫助車企擴(kuò)大了營業(yè)收入和盈利。

7月份的銷量數(shù)字也證明了他的說法。從7月份銷量看，排量在2.0-2.5升的轎車銷量同比增長35.12%。

王敏也認(rèn)為，下半年的刺激政策將對江淮汽車的輕卡產(chǎn)生較大的促進(jìn)作用，而其新推出的轎車項(xiàng)目則有望在年底盈利。

華泰證券一位分析師認(rèn)為，二季度19家重點(diǎn)企業(yè)所有指標(biāo)幾乎都“非常好”，主要原因是目前我國正處于“低通脹、高增長”的黃金時(shí)期，汽車行業(yè)正是這一時(shí)期的典型受益行業(yè)。

聯(lián)合證券也預(yù)計(jì)，至年底的未來4個(gè)月，乘用車消費(fèi)將迎來新一輪高峰，而商用車的景氣度也處于回升通道中。

招商證券汽車分析師汪劉勝也認(rèn)為，商用車業(yè)績在下半年應(yīng)該有所恢復(fù)，但由于鋼材、石油等原材料價(jià)格上漲，下半年整體車市盡管可能仍然取得增長，但利潤可能不會高于二季度。

“二季度的情況比較特殊，一是政策推動，二是各種原材料價(jià)格比較低。”汪劉勝說。

盡管如此，在車企中報(bào)相繼出爐之后，多家證券分析機(jī)構(gòu)紛紛維持對上市車企“增持”的建議。事實(shí)上，已經(jīng)有相當(dāng)多先知先覺的各路資金搶先扎堆車企。

據(jù)各車企中報(bào)披露，截至今年6月30日，大多數(shù)車企流通股前十大股東排名出現(xiàn)變化。眾多基金等機(jī)構(gòu)投資者作為新進(jìn)股東大舉殺入，其中不乏嗅覺靈敏的全國社保基金組合。

如東風(fēng)汽車，截至今年6月30日，前十大流通股股東中有8個(gè)新進(jìn)，大多為基金等機(jī)構(gòu)投資者。

江淮汽車除公司前兩大股東江淮汽車集團(tuán)和HALTON INVESTMENT.LTD.所持流通股未變外，有6家基金等機(jī)構(gòu)投資者作為新進(jìn)股東已經(jīng)進(jìn)駐。

“有人進(jìn)就有人出，但從行業(yè)對比分析來看，汽車行業(yè)目前還是較有投資價(jià)值的。”汪劉勝說。