一

當1949年到來的時候，和上海的許多人士一樣，胡時淵也面臨著艱難的選擇，這不僅僅關(guān)系到他的后半生，也關(guān)系到他背后的一個大企業(yè)——招商局。

自從1930年國民黨政府將招商局收歸國營后，招商局被劃歸交通部，運輸降至5萬余噸；房地產(chǎn)投資則續(xù)增，占總資產(chǎn)的80％左右。在經(jīng)歷了多年艱難發(fā)展之后，招商局突然發(fā)現(xiàn)自己面臨一個難得的歷史機遇：作為國營企業(yè)，它順利地接收了敵偽輪船332艘，另外購買外國輪船106艘，修復和新造碼頭倉庫，恢復和新辟航線，新增油輪運輸、船舶救撈等業(yè)務(wù)，合組經(jīng)營遠洋運輸，在資產(chǎn)、規(guī)模和利潤上達到了開局以來的頂峰。到1948年，招商局在國內(nèi)外設(shè)立的分公司、辦事處、代理處共達43個，擁有員工總數(shù)達到15,665人。招商局擁有船舶466艘，合404,144總噸，碼頭68座，躉船13艘，房地產(chǎn)基地5,145.88畝，倉庫233座，容量806,000余噸，加上對外投資，總資產(chǎn)價值1.5億美元，成為一個龐大的企業(yè)。一個黃金時代似乎已在眼前。招商局一方面擴大業(yè)務(wù)，一方面雄心勃勃地投資其他輪船公司。

不久，招商局的美夢就被國共內(nèi)戰(zhàn)的炮聲驚醒，超越常規(guī)的發(fā)展其實不過是一個美麗的泡影。招商局被迫參與繁重的軍事運輸任務(wù)，正常的經(jīng)營被打斷，結(jié)束了短暫的輝煌。1948年8月，國民政府為挽救統(tǒng)治危機開展幣制改革，將招商局改組為招商局輪船股份有限公司，以一半股本出售招商股。44歲的胡時淵任招商局輪船股份有限公司總經(jīng)理一職。此時國民黨政權(quán)節(jié)節(jié)敗退，一些企業(yè)遷往臺灣，另外一些則遠走香港，已經(jīng)對國民黨政權(quán)喪失信心的胡時淵決心留在上海，抵制搬遷臺灣。他電令各地分公司，督促全體職員，嚴守崗位，做好船舶、碼頭、倉庫的保護工作，嚴防破壞事故。

1949年5月27日，上海解放那一天，一群穿著綠色軍裝的人走進招商局上海總公司。胡時淵立即發(fā)布《總經(jīng)理通知》，號召各部門、各單位和全體留守上海的員工積極行動起來，配合接管工作。各地分支機構(gòu)的負責人和員工也以高度的熱情和工作效率完成交接。一周后，上海市軍管會正式舉行了接管招商局交接儀式。

招商局已經(jīng)不是第一次經(jīng)歷政權(quán)鼎新革故了。回望38年前，它已經(jīng)目睹過清王朝的黯然謝幕，當時這家由李鴻章一手創(chuàng)辦的中國首家官督商辦企業(yè)已經(jīng)存在了38年了。作為洋務(wù)運動的產(chǎn)物，招商局和洋務(wù)運動一樣命運起伏跌宕。在清王朝即將結(jié)束前，它也進行了改革，成立董事會，改為商辦。只是董事會幾經(jīng)改組，經(jīng)營無起色。第一次世界大戰(zhàn)期間為招商局帶來了機會，可是也僅僅數(shù)年而已，而后再次走上了艱難的發(fā)展之路，即使1930年招商局收歸國營，也沒有改變其命運。

新政權(quán)成立了，胡時淵和他的9000多名員工站在五星紅旗下，期待著招商局獲得新生。

二

1950年2月1日，招商局上海總公司改組為中國人民輪船總公司。不久，香港招商局致函中國人民輪船總公司，要求沿用招商局輪船股份有限公司原名，以杜糾紛。中國人民輪船總公司復函香港招商局，同意該公司繼續(xù)保留招商局輪船股份有限公司的名稱，洋務(wù)運動的唯一血脈就這樣被保留下來。但它不再像以前那樣業(yè)務(wù)遍及全國，而是蟄居香港，被劃歸交通部華南區(qū)海運管理局領(lǐng)導。

直到1956年，招商局才恢復業(yè)務(wù)，但是發(fā)展緩慢。五六十年代東南亞經(jīng)濟開始崛起，當香港的許多企業(yè)抓住難得的歷史機遇起飛的時候，招商局卻步履維艱，過去的輝煌更像是在夢里：組建近代第一支商船隊、開辦中國第一家銀行、第一家保險公司、第一家電報局、修建第一條鐵路……諸多中國工商業(yè)史上的第一成為遙遠的回憶。

與此同時，當年撤退到臺灣去的招商局同樣命運坎坷。盡管原招商局船只總噸位的86%、全局員工人數(shù)的1/3撤退到了臺灣，可是到1950年底，臺灣招商局的船只，就因被征應(yīng)差而遭擊沉、航行失事、被政府撥充臺灣航業(yè)公司、售予臺灣銀行抵債、被國防部撥充工事、移撥海軍長期使用、退還美債船只及售予外部等，船只大量減少計58艘，共17萬載重噸。與鼎盛時期招商局在大陸時擁有448艘、40余萬載重噸的船隊相比，已是一個天上一個地下了。為增強臺灣招商局的實力，1951年2月，臺灣“行政院”將已撤臺的中國油輪公司劃歸并入招商局，但臺灣招商局的發(fā)展仍是舉步維艱，一方面是市場空間小，經(jīng)營惡化，另一方面軍方對招商局的頻繁征用。1956年，臺灣招商局重新開始新船的建造業(yè)務(wù)，但因航運市場萎靡，臺灣招商局逐步陷入財務(wù)困境。1963年，臺灣交通部開始整頓、重組臺灣招商局，向臺灣招商局增資6億新臺幣，并任命交通部政務(wù)次長張壽賢為董事長。經(jīng)整頓，臺灣招商局經(jīng)營狀況漸佳，到1970年底，臺灣招商局船隊擁有船舶21艘，載重49.6萬噸，陣容重新龐大，并在1971年盈利1.07億新臺幣。

1971年后，中華人民共和國在聯(lián)合國取得合法席位。臺灣招商局為避免與大陸招商局將來可能發(fā)生的財產(chǎn)矛盾，1972年，臺灣當局建立陽明海運公司，將臺灣招商局的船舶以出售或租借的形式轉(zhuǎn)給陽明海運經(jīng)營。臺灣招商局保留1艘船，并租給陽明海運經(jīng)營，臺灣招商局象征性地留存下來，而主業(yè)則轉(zhuǎn)以承修陽明公司的船舶為主，變?yōu)橐患倚薮瑥S。

當臺灣招商局成為一個象征性的外殼時，香港招商局也擱淺在香江之畔，等待著新的時機。

三

1978年6月，袁庚來到香港。

抗戰(zhàn)勝利后，這位情報人員出身的共產(chǎn)黨人，曾和英軍談判，成立了今天中央駐港聯(lián)絡(luò)辦的前身東江縱隊駐港聯(lián)絡(luò)處。在此后的歲月里袁庚人生坎坷，既做過胡志明的情報和炮兵顧問，也住過五年半的秦城監(jiān)獄。1975年當他恢復工作的時候，已經(jīng)58歲了，他成為交通部外事局負責人。

1978年6月，交通部部長葉飛派部外事局負責人袁庚赴港檢查招商局工作。來到香港的袁庚很傷心，他看到，1950年招商局起義時有13條船，包玉剛才有兩條船，到1978年包玉剛已經(jīng)成為擁有2000萬噸船隊的世界船王，而擁有106年歷史的招商局卻一條船都沒有。如果有船到香港，船上的人需要蔬菜、水，招商局就把東西送到船上，收取手續(xù)費。香港沒人知道招商局，問人，人會反問：“照相還有局？”

深受觸動的袁庚開了眼界，他奮筆起草了一份 《關(guān)于充分利用香港招商局問題的請示》報告，提出要“面向海外、沖破束縛、來料加工、跨國經(jīng)營、適應(yīng)國際市場特點、走出門去做買賣”。而今這些人們耳熟能詳?shù)脑~語，在三十年前卻不啻一聲驚雷。袁庚沒有受到批判，反而被任命為香港招商局常務(wù)副董事長，主持招商局全面工作。很快，袁庚就提出招商局要在廣東寶安建立蛇口工業(yè)區(qū)，三天后即獲得了中央批準。61歲的袁庚和107年的招商局被推到了改革的第一線。

袁庚準確地把握國際航運市場的脈搏，借鑒香港經(jīng)驗，大力發(fā)展港口，蛇口港的成功成為國內(nèi)港口城市一再復制的模板。之后蛇口深水碼頭、蛇口港泊位、集裝箱碼頭次第建成。而對工業(yè)區(qū)的開發(fā)方面，袁庚確立了“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以工業(yè)為主，企業(yè)投資以外資為主，產(chǎn)品市場以出口為主”的規(guī)矩，確立了蛇口工業(yè)區(qū)生產(chǎn)型和外向型大方向，以至于在國家緊縮銀根期間，蛇口工業(yè)區(qū)的日子在各特區(qū)中最為好過。

除了開發(fā)蛇口工業(yè)區(qū)，招商局還率先創(chuàng)辦中國第一家股份制中外合資企業(yè)——中國南山開發(fā)股份有限公司。并先后創(chuàng)辦中國大陸第一家股份制商業(yè)銀行——招商銀行；倡導成立中國大陸第一家由企業(yè)合股興辦的保險公司——中國平安保險公司，同時還收購了倫敦和香港的兩家保險公司，成為第一家進入國際保險市場的中國企業(yè)。到1992年袁庚離任時，招商局的總資產(chǎn)已由當初的1．3億增至200億。

四

1992年以后，國內(nèi)企業(yè)陷入盲目多元擴張的亢奮之中，招商局也沉醉在盲目多元擴張的 “漩渦”里不能自拔：投資涉及航運、港口、金融、地產(chǎn)、工貿(mào)、旅游等17個領(lǐng)域，幾乎是在一夜之間，招商局就成為一艘“航母”，野心勃勃地要馳騁商海。

耐人尋味的是，1995年5月，臺灣“立法院”交通委員會通過合并案，將臺灣招商局并入陽明海運，并于7月1日付諸實施。至此，臺灣招商局正式退出了歷史舞臺，位于香港的招商局獨自承擔起中國民族企業(yè)的百年夢想。它似乎也越來越逼近那個夢想，沒有人意識到，這艘航母是那么的脆弱。只有當1997年的亞洲“金融風暴”來襲之際，人們才驚覺，這個“航母”是多么的脆弱：投資過度，負債經(jīng)營，整體負債率達61.6%。在100多年的歷史上，這并非招商局第一次遭遇風暴，但是這次的考驗絕對是史無前例的。

招商局集團開始收縮防線。它通過適當?shù)氖湛s來調(diào)整結(jié)構(gòu)、化解風險；另一方面采取多種措施，努力籌措資金，調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)和幣種結(jié)構(gòu)，密切關(guān)注和確保財務(wù)安全。同時，招商局嘗試對集團資產(chǎn)做一些初步的整合，1998年招商局把清理后的工業(yè)資產(chǎn)合并成立招商局工業(yè)集團，確定工業(yè)集團主營業(yè)務(wù)為修船業(yè)、港口鋼結(jié)構(gòu)重工業(yè)和鋁加工業(yè)；1999年1月，為發(fā)展高科技，集團把有關(guān)科技行業(yè)的資產(chǎn)分離出來，在香港成立招商局科技集團。不過，這些嘗試性的整合措施，談不上是嚴格意義上的整合重組，當時的主要任務(wù)還是還債。

有關(guān)部門也伸出了 “救援之手”，在人民幣收益換匯匯出外匯方面予以協(xié)助，并將原屬交通部的管理中央高速公路投資權(quán)益的華建交通經(jīng)濟開發(fā)中心無償劃撥給招商局集團，這在很大程度上幫助招商局脫離了困境。

通過采取種種措施，招商局集團終于走出“金融危機”，度過了流動性危機。但它僅僅獲得了一些喘息的機會，瞻念前途，招商局仍然舉步維艱。在2000年底：集團總債務(wù)仍達250.5億港元，債務(wù)率54%，凈利潤只有6.56億港元，需消化的不良資產(chǎn)近50億港元，更嚴重的是總部的經(jīng)常性現(xiàn)金流量仍不足以支付所承受的債務(wù)利息。而且，招商局發(fā)展的深層次問題并未得到解決，長期以來形成的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理，戰(zhàn)線拉得長，投資規(guī)模大，管理跟不上，盈利能力不強，資本流動性差，不良資產(chǎn)包袱沉重，還債壓力大等問題，仍在困擾著招商局的發(fā)展。

拖著疲憊的身影，招商局走出金融危機的陰影，步履蹣跚地步入21世紀。失望和焦慮籠罩著這個曾經(jīng)兩度輝煌的老牌企業(yè)，沒有人能夠預(yù)言，它還能維持多久？

五

2001年，秦曉被空降到招商局集團擔任董事長。

這是秦曉企業(yè)生涯的第二站。研究生畢業(yè)后他在煤炭部、石油部的國際業(yè)務(wù)部門工作過，后來被拉進了中國國際信托投資公司，一直在王軍手下工作，直到最后升任總經(jīng)理。剛到招商局他就對招商局發(fā)出這樣的質(zhì)問：“我是誰，我從哪里來，我要到哪里去？”一句話，招商局集團究竟要成為一個什么樣的公司？

2001年2月，新上任的董事長秦曉在漳州主持召開招商局工作會議，這也是秦曉在是年1月調(diào)任董事長以來第一次在公開場合和集團的中高層管理團隊見面。秦曉并沒有過多的提到招商局集團的現(xiàn)狀和未來，只是用自己擅長的理論語言描述了理想的現(xiàn)代企業(yè)應(yīng)該擁有什么架構(gòu)。就像給大家上了一堂企業(yè)管理講座，講座名為《現(xiàn)代企業(yè)管理理論、理念與實踐》，似乎是一個再普通不過的理念傳輸會。但是就是在這個會議上，調(diào)整組織經(jīng)營構(gòu)架以加強集團管控能力的要求被明確提出來。緊隨其后，即配套實施新的業(yè)績管理體系和分配制度、財務(wù)制度開始被強力推進。

招商局集團的治理團隊達成了一個共識：子公司齊心協(xié)力實現(xiàn)在自己領(lǐng)域內(nèi)快速調(diào)整并最終實現(xiàn)利潤的滾動貢獻，集團總部則竭盡全力領(lǐng)導子公司建立全新的投資和利潤模型，重點是確定自己的核心產(chǎn)業(yè)板塊。怎么辦？秦曉的解決方案是，總部集權(quán)、決策民主、利潤上繳總部、統(tǒng)一支配資源和投資權(quán)回收。只有做到了這些，招商局集團才能成為一個在競爭性領(lǐng)域具有競爭力的國有企業(yè)。在廣泛回收權(quán)力的同時，招商局集團的主業(yè)板塊清晰地展現(xiàn)在人們面前：交通基建、金融、地產(chǎn)和物流最終成為 “再造招商局”的核心力量。

經(jīng)過這一系列的重組、調(diào)整，到2003年底，招商局的歷史包袱和遺留問題基本解決，并且建立起了新的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、管理體系、隊伍結(jié)構(gòu)等。招商局在2001年提出的五年目標，只用三年時間就提前完成：經(jīng)常性利潤從2000年的15.63億元，增長到2003年的34.63億元；集團總債務(wù)由2000年底的236億元，降至2003年底的147.6億元，減債近90億元，債務(wù)率降低近18個百分點。債務(wù)結(jié)構(gòu)也明顯改善；不良資產(chǎn)中預(yù)計形成損失的46億元消化了36億元，并根據(jù)重組上市的需要對一些資產(chǎn)提取了21億元的降值準備。集團的不良資產(chǎn)率由2000年底的12.12%下降到5.22%；集團總部經(jīng)常性現(xiàn)金流于2002年實現(xiàn)收支平衡。2003年融資前合并現(xiàn)金凈流入在償還了近30億元的債務(wù)本金后尚有能力進行部分新的投資。

秦曉不但對集團公司資產(chǎn)進行大刀闊斧的重組，而且親手導演了招商銀行上市。2006年，招商局集團總資產(chǎn)1140億元、凈資產(chǎn)344億元，經(jīng)常性利潤89億，凈利潤達55億。與3年前相比翻了一番，有的增幅高達160%以上，利潤總額在央企排名中列第16位。“再造一個招商局”的目標提前兩年已經(jīng)實現(xiàn)。秦曉順勢提出，到“2010年還要再造一個招商局”的目標。

經(jīng)過幾度沉浮，招商局開始進入130年以來最美好的一段時光。

六

問我航程有多遠，

一八七二到今天。

有過潮平，

有過水闊，

有過急浪險灘。

問我航程有多遠，

一八七二到今天。

金錨如山，何懼艱險，

團結(jié)起來向前……

這是中國招商局成立130周年時，著名作曲家閻肅創(chuàng)作的一首歌唱，意境深遠，氣勢不凡，加上頗有氣勢的交響樂伴奏，讓聽者肅然。聽著這首歌曲，招商局仿佛穿越了歷史隧道來到我們面前，和我們一起回首100多年的中國現(xiàn)代化航程，展望未來的道路，共同祈望，中國現(xiàn)代化航程只有潮平水闊，再沒有急浪險灘。

招商局，注定將在中國現(xiàn)代化的歷史上鐫刻下自己的名字。

（本報記者 馬國川 撰寫）

特邀點評

王小廣 國家行政學院決策咨詢部研究員

招商局集團是中國民族工商業(yè)的先驅(qū)，從成立至今已有130多年的歷史，她在漫長的中國現(xiàn)代化歷程的不同時期均發(fā)揮著重要角色。特別是改革開放以來，成為國家實施對外開放政策的先行者，對特區(qū)發(fā)展、香港經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展與中國對外貿(mào)易發(fā)展等方面作出了重大貢獻。特別是她的創(chuàng)新求實發(fā)展的精神，成為中國企業(yè)改革、金融改革發(fā)展的一面旗幟，在中國改革開放30年的大發(fā)展中結(jié)出了豐碩的成果。

招商局大事記

◆1949年，人民解放軍解放上海，上海市軍管會接管招商局。

◆1950年，香港招商局全體員工和留港的13艘海輪共600余人宣告起義。

◆1951年，招商局(上海總公司)改組為中國人民輪船總公司。

◆1958年，交通部決定將招商局劃歸遠洋運輸局直接領(lǐng)導。

◆1978年，中共中央批準交通部黨組《關(guān)于充分利用香港招商局問題的請示》。

◆1979年，蛇口工業(yè)區(qū)建設(shè)指揮部成立。

◆1982年，批準招商局自1984年起，再延長10年不上繳利潤，用以入股南山開發(fā)公司，開發(fā)赤灣港。

◆1985年，招商局集團有限公司正式成立，為交通部直屬一級企業(yè)。

◆1987年，中國人民銀行總行批準招商局發(fā)起創(chuàng)立招商銀行。這是新中國第一家企業(yè)投資創(chuàng)辦的股份制商業(yè)銀行。

◆1988年，中國人民銀行總行批準招商局發(fā)起創(chuàng)立平安保險公司。是新中國第一家由企業(yè)發(fā)起創(chuàng)辦的股份制保險公司。

◆1999年，招商局由交通部直屬企業(yè)改為由中央直接管理的39家國有重要骨干企業(yè)之一。

◆2005年，國務(wù)院國資委宣布，招商局為25家A級中央企業(yè)之一。

◆2006年，招商局集團管理總資產(chǎn)突破1萬億元，達到10216億元。

行業(yè)大事記

◆國家開發(fā)投資公司

1995年5月，經(jīng)國務(wù)院批準，國家開發(fā)投資公司成立。

1997年10月，以國家開發(fā)投資公司為母公司的“國投集團”批準成立，擁有全資子公司、控股子公司和經(jīng)集團管理委員會批準確認的投資控股企業(yè)60余家。

2003年，國投集團開始“二次創(chuàng)業(yè)”，計劃五年成為“國內(nèi)一流”、十年成為“國際一流”的投資控股公司的戰(zhàn)略目標。

經(jīng)過十余年來的發(fā)展，國投集團已經(jīng)構(gòu)建了實業(yè)、金融服務(wù)業(yè)、國有資產(chǎn)經(jīng)營“三足鼎立”的業(yè)務(wù)構(gòu)架。并形成了 “股權(quán)投資-股權(quán)管理-股權(quán)經(jīng)營”和“資產(chǎn)經(jīng)營與資本經(jīng)營相結(jié)合”的獨特運作模式。

◆中國港中旅集團公司

1928年，中國港中旅集團旗下的香港中旅（集團）有限公司創(chuàng)立。是香港四大駐港中資企業(yè)之一。

1985年10月，香港中旅集團成立，標志著港中旅發(fā)展成為一個多元化、國際化的現(xiàn)代企業(yè)集團。

1992年，港中旅控股的香港中旅國際投資有限公司在香港成功上市。集團在旅游、貨運等主業(yè)繼續(xù)發(fā)展的同時，大舉向工業(yè)、基建、房地產(chǎn)、金融、高科技等新的領(lǐng)域進軍。

2007年，中國中旅集團正式并入港中旅集團。兩大集團的合并重組，進一步延伸了港中旅集團的旅游產(chǎn)業(yè)鏈。

◆中國新興（集團）總公司

1989年，原隸屬于中國人民解放軍總后勤部的中國新興（集團）總公司經(jīng)國務(wù)院批準成立。

1998年底，根據(jù)黨中央、國務(wù)院、中央軍委的戰(zhàn)略決策，將新興集團一分為二，其中，集團本級、所屬貿(mào)易公司和原總后管理的部分企業(yè)合并，組成新的中國新興（集團）總公司移交地方。

1999年，中國新興（集團）總公司進入中央企業(yè)行列。

目前，集團經(jīng)營范圍主要集中在建筑、房地產(chǎn)、軍需品進出口專營、醫(yī)藥制造、交通運輸、礦產(chǎn)化工、港口、賓館服務(wù)等領(lǐng)域。其中建筑房地產(chǎn)、軍需品進出口專營、醫(yī)藥制造為集團三大主營業(yè)務(wù)。