政策提示：繼三季度貨幣政策執(zhí)行報告首次提出“要將宏觀審慎管理制度納入宏觀調控政策框架”后，日前召開的央行貨幣政策委員會2009年第四季度例會明確：要研究建立宏觀審慎管理制度，有效防范和化解各類潛在 金融風險。 [查看全文]
政策導讀：從監(jiān)管角度看，任何時候都應堅持審慎原則。歷史經驗證明，即使這樣，也難保不出現(xiàn)系統(tǒng)風險。2008年底以來，在天量信貸推動下，國內經濟強勁復蘇。中國特色的宏觀調控可謂居功至偉，但也引發(fā)了一些不容忽視的副作用和風險，比如房市股市的泡沫，部分行業(yè)產能過剩，銀行系統(tǒng)不良資產隱憂等。
此時，央行提出“要將宏觀審慎管理制度納入宏觀調控政策框架”，并明確研究相關制度，正當其時。年輕的央行在執(zhí)行貨幣政策方面至今掣肘頗多，甚至毫無獨立性可言。周小川最近表示，貨幣政策應兼顧就業(yè)、經濟增長、防通脹等多重目標。關鍵是這些目標之間本身就存在著難以調和的矛盾，比如就業(yè)和通脹，短期來看，高就業(yè)率必然會帶來高通脹。因此在不同的經濟發(fā)展周期，央行需要權衡，到底哪一個目標是最主要的。而審慎監(jiān)管任何時候都需要。
