[新聞提示]:目前對(duì)于銀行股,公私募已經(jīng)出現(xiàn)分岐。在部分公募基金追捧銀行股之際,大部分私募基金的看法卻與公募大相徑庭。
“雖然銀行股有諸多值得期待的利好,但不利因素也有很多。”上海某私募基金經(jīng)理認(rèn)為,再融資就可能是銀行股上行空間最為嚴(yán)重的阻力。
幾天前,中國(guó)銀行披露再融資計(jì)劃,A股融資方式為發(fā)行可轉(zhuǎn)債,金額不超過400億元。而首家大型銀行再融資方案的公布,讓市場(chǎng)對(duì)銀行股整體融資預(yù)期的擔(dān)憂開始加深。[點(diǎn)擊全文]
[經(jīng)觀視點(diǎn)]:現(xiàn)在看,銀行股的估值相對(duì)其他行業(yè)偏低,似乎成了價(jià)值洼地。
銀行業(yè)是典型的順周期行業(yè),也就是說在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇或增長(zhǎng)年份,銀行業(yè)通過加大放貸獲得利潤(rùn),尤其是在利息收入占比超過九成的中國(guó)銀行業(yè),靠信貸吃飯的傳統(tǒng)中期內(nèi)都不會(huì)改變。
中國(guó)銀行業(yè)在經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期,比如這次危急中奉大股東政府之命放出了近10萬(wàn)億元的天量信貸,這種逆周期的舉動(dòng),在成功推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后,也帶來了資產(chǎn)價(jià)格飆漲的毒副作用。銀行業(yè)的大冒險(xiǎn)無(wú)異于賭博,未來數(shù)年不良資產(chǎn)的逐漸暴露,會(huì)成為壓垮他們的最后一根稻草嗎?
如果投資者關(guān)注行業(yè)基本面的話,就應(yīng)警惕銀行業(yè)未來數(shù)年可能會(huì)不得不吞下瘋狂放貸的苦果。