1869年,一位德國移民在美國華爾街開設(shè)了一家不起眼的銀行,起初這家小銀行沒有引起任何人的注意,因?yàn)樵诮鹑跈C(jī)構(gòu)遍地林立的華爾街,它就像一滴水掉進(jìn)了大海里,根本看不清。然而誰也不會(huì)想到,就是這樣一家絲毫不起眼的小銀行,竟然能夠成為坐落在全球金融中心華爾街、有著3萬名雇員、在全球開展業(yè)務(wù)、年凈收入110億美元的跨國公司。高盛的成長(zhǎng)是歷史上最成功的金融公司發(fā)跡史之一,更為重要的是,幾乎每一次金融危機(jī)都與高盛有關(guān)。
聲譽(yù)上的跌宕起伏
1869年,猶太移民馬庫斯·戈德門在紐約曼哈頓南部創(chuàng)建馬庫斯·戈德門公司(Marcus Goldman & Co.),從事商業(yè)票據(jù)交易,公司只有一個(gè)辦公人員與一個(gè)兼職簿記。1882年,戈德門—馬庫斯邀請(qǐng)其小女婿山姆·薩克斯(Samuel Sachs)加入公司。直到1885年,高盛才采用現(xiàn)在的名稱:高盛公司(Goldman Sachs & Co.)。
馬庫斯退休后,他的兒子亨利掌管公司。憑著高盛的聲譽(yù),亨利有能力贏得客戶,而亨利的好友、雷曼兄弟公司創(chuàng)始人之子菲利普·雷曼更是與菲利普很快聯(lián)手,共同包銷股票的發(fā)行,所得利潤(rùn)對(duì)半分成。
在20世紀(jì)初的近30年中,高盛與雷曼兄弟的成功合作讓它們占據(jù)了IPO市場(chǎng)的絕大部分。20世紀(jì)20年代末,兩家公司關(guān)系惡化,因?yàn)榭蛻絷P(guān)系與利潤(rùn)分成的分歧。1936年,兩家公司公開決裂,敵對(duì)關(guān)系一直持續(xù)到2008年雷曼兄弟破產(chǎn)。
第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后,美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮時(shí)期,股市不斷攀升。
1928年12月,在合伙人之一的威迪爾·卡欽斯主持下,高盛成立投資信托公司,并命名為“高盛交易公司”。在投資者眼中,“高盛交易公司”是由享有盛譽(yù)的“高盛公司”發(fā)起、運(yùn)營的,而且高盛公司還是高盛交易公司的公開持股者。因此,將資金交給高盛交易公司被認(rèn)為是安全可靠的,高盛交易公司發(fā)行的股票受到狂熱的追捧。
1929年10月24日,美國股市突然崩潰。高盛交易公司的股票價(jià)格從326美元一股狂跌到1.75美元一股。它使高盛聲譽(yù)掃地——在隨后的5年中,高盛沒有能夠作為主承銷商獲得一起證券包銷業(yè)務(wù)。加之大蕭條的到來,高盛在1929年已處于破產(chǎn)的邊緣,直到1935年才停止虧損。
用改變重造聲譽(yù)
悉尼·溫伯格于1927年成為高盛合伙人。他不僅重建了高盛的聲譽(yù),還帶領(lǐng)高盛走出大蕭條的陰影。
1956年,悉尼·溫伯格實(shí)現(xiàn)一項(xiàng)偉業(yè)——完成了福特公司6.5億美元的IPO。這是當(dāng)時(shí)為止規(guī)模最大的股票發(fā)行,而主承銷商就是高盛。高盛成為萬眾矚目的中心。
1969年,悉尼·溫伯格去世。在為高盛創(chuàng)造利潤(rùn)方面僅次于的格斯·利維自然成為高盛高級(jí)合伙人職位的唯一繼承人。可以說,選擇格斯·利維繼任是一個(gè)正確的選擇。
那時(shí),高盛競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的高級(jí)合伙人都是銀行專業(yè)人員,而利維卻是交易員。以證券交易成名的格斯·利維的繼任促進(jìn)了高盛在證券交易業(yè)的發(fā)展,從而讓高盛在上世紀(jì)80年代開始的證券交易業(yè)務(wù)浪潮中搶得了先機(jī)。
利維對(duì)高盛最大的貢獻(xiàn)之一在于他讓高盛重新確立的對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度,他主張利用合伙人的資本進(jìn)行有節(jié)制的冒險(xiǎn),以讓高盛獲得更多利潤(rùn)。他將交易風(fēng)險(xiǎn)帶到了高盛,讓高盛對(duì)此后各種風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)有了心理上的準(zhǔn)備。他為高盛立下了“長(zhǎng)遠(yuǎn)上的貪婪”這一格言——只要長(zhǎng)遠(yuǎn)上能夠贏利,短期內(nèi)的交易損失不用擔(dān)心。
大方向的制定讓高盛又有了新的發(fā)展目標(biāo),隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大,繼續(xù)靠公司領(lǐng)導(dǎo)以身作則、潛移默化等非規(guī)范方式可能難以傳承客戶至上、團(tuán)隊(duì)協(xié)作等高盛文化。于是,高盛在上世紀(jì)80年代初便制訂了至今仍然完整地保留“高盛經(jīng)營原則”。
與困難齊頭并進(jìn)
高盛以非常強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭進(jìn)入上世紀(jì)90年代。1991年,高盛的稅前利潤(rùn)為11.5億美元,而1993年,公司的稅前利潤(rùn)更達(dá)到27億美元。那一年,高盛的合伙人人數(shù)為161人。
為了抑制通貨膨脹,從1994年2月4日開始,美聯(lián)儲(chǔ)提高短期利率,利率的提高導(dǎo)致債券市場(chǎng)出現(xiàn)雪崩式的下跌。
1994年12月,加利福尼亞州奧蘭治縣政府因?yàn)閭顿Y上損失17億美元而宣布破產(chǎn),成為美國歷史上最大規(guī)模的政府破產(chǎn)案件。在該縣破產(chǎn)前,負(fù)責(zé)該縣資產(chǎn)投資的縣財(cái)政局長(zhǎng)羅伯特·西特倫居然因?yàn)槌錾耐顿Y業(yè)績(jī)而連續(xù)七次成功競(jìng)選連任,并數(shù)次被美國一些媒體評(píng)為年度最佳基金管理人之一。
1994年會(huì)計(jì)年度的第一個(gè)月,高盛在一個(gè)月中創(chuàng)造了3.75億美元利潤(rùn)的歷史紀(jì)錄,這是1993年普通月份利潤(rùn)的1.5倍。就在高盛認(rèn)為自己的盈利勢(shì)頭不可阻擋時(shí),在1994年2~12月份的11個(gè)月中,高盛盈利只有1.33億美元,這使1994年的業(yè)績(jī)成為公司十年來最差。
90年代初的高盛在全球的快速擴(kuò)張、向高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營方式的轉(zhuǎn)變以及1994年業(yè)績(jī)下跌所導(dǎo)致的后果就是大量?jī)?yōu)秀雇員的離去與大量合伙人選擇退休。合伙人的離去表明,高盛面臨的不僅僅是業(yè)績(jī)問題,更是信心的喪失與團(tuán)體精神的動(dòng)搖。
好在,風(fēng)波來得快去得也快。面對(duì)種種撲面而來的焦慮和質(zhì)疑,外界的因素并沒有打垮這支快速提升的團(tuán)隊(duì),而是激勵(lì)了他們?cè)跇I(yè)務(wù)上的提升。
1999年5月,高盛在美國紐約證券交易所上市,這是美國歷史上最大規(guī)模的金融業(yè)公司上市案件之一。高盛的上市標(biāo)志著合伙制的投資銀行在華爾街不再存在。
從1998年開始,高盛內(nèi)部又發(fā)生了一場(chǎng)高盛歷史上前所未有的內(nèi)部權(quán)力斗爭(zhēng)。1998夏天,當(dāng)時(shí)任CEO的科爾金將精力集中在協(xié)助美聯(lián)儲(chǔ)救援LTCM時(shí),亨利·保爾森在兩位聯(lián)席首席運(yùn)營官約翰·賽恩與約翰·桑頓的支持下,成功奪取了高盛的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)。
科爾金被迫辭去CEO的職務(wù)。不久,他從高盛退休,全身投入政界,并成功競(jìng)選美國國會(huì)參議員。
2003年,約翰·賽恩離開高盛,去紐約證券交易所擔(dān)任CEO;約翰·桑頓離開高盛,來到清華大學(xué)任教。2006年5月,保爾森勉為其難地離開高盛,就任小布什政府財(cái)政部長(zhǎng)。勞埃德·布蘭克費(fèi)恩被任命為高盛主席兼CEO。
欺詐門事件
隨著新一輪的美國經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)投行的洗牌,美國五大投行損失慘重。然而,2010年4月爆出的高盛欺詐丑聞,更為這家百年投行的未來蒙上了一層陰影。
高盛于2007年2月應(yīng)美國大型對(duì)沖基金保爾森公司委托,推出一款基于次級(jí)抵押貸款的抵押債務(wù)債券,向多國銀行、基金和保險(xiǎn)企業(yè)等投資者推銷。但在產(chǎn)品介紹和推銷的過程中,高盛故意向投資者隱瞞了保爾森公司與這款金融產(chǎn)品的關(guān)系以及其中可能影響投資結(jié)果的關(guān)鍵信息,導(dǎo)致投資者在不足一年時(shí)間內(nèi)損失大約10億美元。因此,高盛公司以及其副總裁法布里斯·托爾雷遭到執(zhí)法部門的指控。
盡管高盛一方極力否認(rèn)自己在這宗丑聞當(dāng)中充當(dāng)?shù)慕巧牵⒈慌兜漠?dāng)日,高盛的股價(jià)即遭受強(qiáng)烈沖擊。雖然不少觀察家認(rèn)為,這一事件最終可能以賠償和解了事,但隨著“金融危機(jī)”秋后算賬的日子漸漸逼近,深陷類似丑聞的公司將遠(yuǎn)不止高盛一家而已。
高盛經(jīng)營原則
第一條,客戶利益永遠(yuǎn)是第一位的。
第二條,我們的資產(chǎn)就是員工、資本與聲譽(yù)。這三者中,尤以聲譽(yù)受到損害,是最難以恢復(fù)的。
第十四條,正直與誠實(shí)是我們事業(yè)的核心。希望員工在自己從事的一切活動(dòng)——無論是為公司工作,而且在私人生活中,維持高度的道德標(biāo)準(zhǔn)。
星光閃耀的高盛
在100多年的發(fā)展歷程中,高盛誕生了無數(shù)的金融巨頭與金融天才,其中最耀眼的有四位,他們分別是高盛的四位前總裁:羅伯特·魯兵(克林頓時(shí)期的財(cái)政部長(zhǎng))、亨利·保爾森(小布什時(shí)期的財(cái)政部長(zhǎng))、喬恩·科爾金(現(xiàn)任新澤西州州長(zhǎng))、約翰·塞恩(曾兼任高盛和美林兩家華爾街投行的CEO)。高盛的發(fā)展一直和美國政府密切相關(guān),很多人都認(rèn)為高盛就是美國政府手中的“核武器”,可是高盛卻用實(shí)際行動(dòng)向全世界人民詮釋了這樣一個(gè)事實(shí)——美國政府背后的財(cái)團(tuán)首領(lǐng)就是高盛,所以美國政府只是高盛手中的“傳聲筒”。