2010年9月14日，深圳發(fā)展銀行正式發(fā)布公告，該行董事會審議通過了發(fā)行股份購買資產(chǎn)的若干議案，包括通過了與重大資產(chǎn)重組有關(guān)的盈利預(yù)測報告與財務(wù)報告。根據(jù)本次決議，擬由中國平安保險（集團）股份有限公司（“中國平安”）以其所持平安銀行的約78.25億股股份（約占平安銀行總股本的90.75%）以及認購對價現(xiàn)金，以每股17.75元的價格認購深發(fā)展非公開發(fā)行的約16.38億股股份（“本次交易”）。經(jīng)中聯(lián)資產(chǎn)評估有限公司評估，平安銀行以2010年6月30日為評估基準日的評估值約為290.8億元。與此同時，該行董事會同意于9月30日提交本次交易的相關(guān)事項至股東大會審議，如獲批準將報送相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)審批，并在獲得審批同意后完成本次交易。

這就意味著平深整合再過一關(guān)。作為A股市場上規(guī)模最大的并購案之一，“平深戀”吸引著各界的目光。重組方案實行后，據(jù)初步估算，深發(fā)展總資產(chǎn)規(guī)模將超過8500億元，擁有超過370個物理網(wǎng)點。可以說，在深圳發(fā)展銀行、平安銀行“兩行整合”后，將進一步提升深發(fā)展的長期價值。與此同時，一直制約深發(fā)展拓展的資本短板將得到解決，深發(fā)展也將獲得長期資本補充的能力，為進一步經(jīng)營擴展提供基本條件。 

網(wǎng)絡(luò)規(guī)模跨越式增長 

近年來，深發(fā)展銀行堅持把零售銀行業(yè)務(wù)和中小企業(yè)業(yè)務(wù)作為重點發(fā)展方向。在個人貸款業(yè)務(wù)上，不斷增強產(chǎn)品創(chuàng)新力度，相繼開發(fā)出多種具有市場創(chuàng)新意義的按揭產(chǎn)品，如非交易按轉(zhuǎn)、雙周供、循環(huán)貸、氣球貸；個人經(jīng)營性貸款、汽車消費貸款等；建立財富管理業(yè)務(wù)的平臺，并推出天璣財富管理品牌；同時，在信用卡的營銷推廣中確定“細分市場”的方向，推出各種特色及引領(lǐng)市場的信用卡品牌。而在公司業(yè)務(wù)方面，深發(fā)展銀行以貿(mào)易融資和供應(yīng)鏈融資為特長，擁有較強的市場競爭力。 

分析人士指出，通過深發(fā)展銀行與平安銀行的整合，將帶來顯著的規(guī)模化協(xié)同效應(yīng)，深發(fā)展有望在目前的發(fā)展基礎(chǔ)上得到飛躍，并進一步提升深發(fā)展的長期價值。 

對于深發(fā)展來說，網(wǎng)絡(luò)規(guī)模和數(shù)量將在“兩行整合”后實現(xiàn)跨越式擴張。目前，深發(fā)展銀行已經(jīng)在20個城市設(shè)有分行，平安銀行在9個城市設(shè)有分行。據(jù)悉，“兩行整合”后，對于深圳、上海、廣州、杭州等4個雙方網(wǎng)點渠道重疊的城市，平安銀行現(xiàn)有的網(wǎng)點渠道將進一步補充和加強深發(fā)展在上述四個城市的競爭優(yōu)勢。而平安銀行位于福州、廈門、惠州和泉州等的分行，深發(fā)展尚未進行網(wǎng)點鋪設(shè)，在整合后可以迅速填補深發(fā)展在這些城市的網(wǎng)點渠道。據(jù)估算，這網(wǎng)點數(shù)量增加上，深發(fā)展的分行數(shù)量將立即增加5個，營業(yè)網(wǎng)點將增加70多個，銷售網(wǎng)絡(luò)的ATM數(shù)量也將顯著增加。 

獲益交叉銷售客戶資源及渠道資源 

更重要的是，平安集團所擁有的5600萬零售客戶、200萬中小企業(yè)客戶和按揭貸款客戶，通過交叉銷售的做法有望有效提升深發(fā)展的客戶基礎(chǔ)和銷售規(guī)模。深發(fā)展代理行長理查德·杰克遜表示，兩行整合后可以將業(yè)務(wù)客戶群掛鉤。“零售是我們將來的重點之一，特別是信用卡的整合會成為合并后的一大亮點。兩行合并后可以在貸款方面發(fā)展更快一些。銀保方面主要是來自交叉銷售。一帳通等服務(wù)現(xiàn)在效果良好。”若能充分利用平安集團的客戶基礎(chǔ)，深發(fā)展的零售業(yè)務(wù)將更上一個新的臺階。 

一方面，深發(fā)展為平安集團的銀保業(yè)務(wù)提供了渠道上的便利和優(yōu)勢；另外一方面，銀保業(yè)務(wù)作為近年來銀行中間業(yè)務(wù)快速增長最快的業(yè)務(wù)之一，將為深發(fā)展銀行中間業(yè)務(wù)收入的提升提供支持。 

不能不提的還有信用卡業(yè)務(wù)。利用豐富的客戶資源，平安信用卡中心已經(jīng)成為這幾年來市場擴展最為迅猛的信用卡中心之一，在深圳、上海等擁有較強的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)；而深發(fā)展信用卡中心一直以追求盈利為目的，通過細分市場的精耕細作成為中國市場上賺錢的信用卡中心之一。在“兩行整合”后，信用卡的整合將發(fā)揮平安與深發(fā)展兩大品牌的優(yōu)勢與長處，并有望成為合并后的“一大亮點”。 

值得一提的是，在規(guī)模化效應(yīng)的作用之下，兩行的網(wǎng)絡(luò)IT、深圳總部及信用卡中心的整合上，將顯著降低成本費用，進一步提高深發(fā)展的長期價值。 

另外，作為中國平安的銀行業(yè)務(wù)平臺，深發(fā)展的業(yè)務(wù)將全面融進平安集團的綜合金融架構(gòu)和渠道資源中，深發(fā)展本身也可從中獲得裨益。 

建立長期資本充足渠道 

如果本次交易順利取得各方批準，深發(fā)展將持有平安銀行90.75%的股份，并成為平安銀行的控股股東。根據(jù)相關(guān)會計準則要求，屆時深發(fā)展將編制合并報表。根據(jù)兩行合并備考盈利預(yù)測，2010年全年，合并后的營業(yè)收入將達到約237.4億元，合并后的凈利潤將達到約77.8億元；2011年營業(yè)收入將達到約289.6億元，合并后的凈利潤將達到約95.5億元。以深發(fā)展至少持有平安銀行90.75%股份比例為基礎(chǔ)計算，2010年度及2011年度能實現(xiàn)的歸屬于合并后深發(fā)展的預(yù)測凈利潤將分別不少于人民幣76.2億元及人民幣93.4億元。 

而此次交易所帶來的穩(wěn)健的長期資本補充渠道，也有助于深發(fā)展加速發(fā)展、提升資產(chǎn)規(guī)模，拓寬業(yè)務(wù)領(lǐng)域，擴張戰(zhàn)略空間。 

深發(fā)展2010年中報顯示，上半年實現(xiàn)凈利潤30.33億元，同比增31%。由于向中國平安定向增發(fā)，募集69.31億元，深發(fā)展的資本充足率至10.41%，核心資本充足率為7.20%，這也是深發(fā)展首次達到新的監(jiān)管標準。 

根據(jù)安信證券的測算，在合并平安銀行后，深發(fā)展的資本充足率還將由10.41%提高到10.75%，核心資本充足率也將從原先的7.20%提高到7.89%。長江證券的分析則指出，得益于16.39億股的股本溢價，即使剔除購買平安銀行剩余股權(quán)的27億元，深發(fā)展的核心資本充足率仍然有所提升，基本能達到監(jiān)管要求，暫時緩解資本瓶頸，有利于各項業(yè)務(wù)的加快發(fā)展。 

資本金不足對深發(fā)展加快擴張形成制約，這也是深發(fā)展近年來一直未曾新設(shè)分行的根本原因，對于深發(fā)展而言，需要通過股本融資補充核心資本繼而實現(xiàn)一系列資本補充計劃提升資本充足率。在“兩行整合”后，伴隨著資本充足率的進一步提高和長期資本補充渠道的建立，在整合得以順利推進的前提下，對深發(fā)展無疑意味著嶄新的重大機遇。