簡單地說，深圳南瑞和南瑞繼保是南瑞集團(tuán)的子公司，分別在1994年和1995年成立，但南瑞都只是參股，既不控股也不是大股東。
    經(jīng)過十多年的潛心發(fā)展，深圳南瑞在細(xì)分的母線繼電保護(hù)設(shè)備市場占到29%份額，位居第一，招商證券報(bào)告稱深圳南瑞2009年銷售收入5.48億元。南瑞繼保更顯輝煌，2009年銷售收入30多億元，是國內(nèi)繼電保護(hù)行業(yè)規(guī)模最大的公司，主打的線路保護(hù)產(chǎn)品市場占有率40%以上。深圳南瑞和南瑞繼保也是南瑞旗下做繼電保護(hù)業(yè)務(wù)最大的兩家分公司。與此同時(shí)，南瑞這十多年發(fā)展下來也成為中國電力設(shè)備供應(yīng)商的巨擘，2009年銷售規(guī)模不算南瑞繼保大約60億元。因自身實(shí)力強(qiáng)大，收回深圳南瑞和南瑞繼保的控股權(quán)成為南瑞必然的戰(zhàn)略選擇。
    但面對(duì)已經(jīng)打下的大好江山，深圳南瑞和南瑞繼保大股東又怎肯輕易相讓，問題由此趨于復(fù)雜化，麻煩與沖突不斷。

                                   李嘉誠嫡系收購遭另類狙擊
    6月10日，北京產(chǎn)權(quán)交易中心。長園集團(tuán)（600525）以2.55億元價(jià)格競拍收購廣西力元公司持有的深圳南瑞15%股權(quán)。4年前，長園集團(tuán)以1.48億元價(jià)格受讓新加坡亞洲電力科技公司持有的深圳南瑞35%股份，成為深圳南瑞第一大股東。這次增持后，長園集團(tuán)最終持有深圳南瑞53.33%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)絕對(duì)控股。
    長園集團(tuán)的控股股東為長和投資公司，實(shí)際控制人為香港長和控股公司，最終控制人則為李嘉誠家族。也就是說，長園集團(tuán)作為李嘉誠的嫡系控股了深圳南瑞。
    深圳南瑞在市場上取得的不俗戰(zhàn)績，以及國家對(duì)智能電網(wǎng)投資的美好前景，讓長園集團(tuán)決定以較高價(jià)格控股深圳南瑞。此外，為了與深圳南瑞在智能電網(wǎng)方面的二次設(shè)備形成產(chǎn)品的相互配合，長園集團(tuán)還相繼收購并控股了生產(chǎn)微機(jī)防控系統(tǒng)的珠海共創(chuàng)和生產(chǎn)光電互感器的珠海成瑞兩家公司。
    業(yè)內(nèi)人士稱，南瑞一方也參與了廣西力元公司所持15%股權(quán)的競標(biāo)，但因出價(jià)沒有長園集團(tuán)高，最終花落人家。
    不過，長園集團(tuán)高興得太早了。股權(quán)增持后，從今年7月初開始，大批深圳南瑞的業(yè)務(wù)骨干離職。
    知情人士透露有100多人先后離職，集體跳槽去了南瑞，其中研發(fā)人員88個(gè)，占研發(fā)團(tuán)隊(duì)的90%，其他的人是生產(chǎn)制造和工程服務(wù)部門技術(shù)經(jīng)驗(yàn)豐富的員工。他們很清楚，回到南京就是與深圳南瑞成為直接的競爭對(duì)手，同一個(gè)辦公室里，走掉的同事與留下的同事轉(zhuǎn)臉就成了“敵人”。
    長園集團(tuán)心急如焚，總共200多人的公司有近半的人離職，對(duì)公司后續(xù)發(fā)展無疑是沉重打擊。
    長園集團(tuán)派駐深圳南瑞的總經(jīng)理王爾兵以高薪條件誠懇挽留，也未能奏效。這些人為何如此心向南瑞呢？
    知情人士象征性地調(diào)侃：“只要南瑞手一招，說‘你們回來吧！’他們都愿意回到南瑞這面大旗下，因?yàn)槟先鸷竺嬲镜氖菄译娋W(wǎng)公司。”
    失去南瑞品牌和背景支持的深圳南瑞，發(fā)展后勁不為業(yè)內(nèi)看好。
    對(duì)于一家技術(shù)性公司，技術(shù)人才是最寶貴的資源，像這樣一下子100多個(gè)技術(shù)骨干集體跳槽投奔競爭對(duì)手，在商業(yè)競爭史上也不多見。人才爭奪是市場競爭的另一類致命狙擊。
    就這樣，南瑞雖然看似沒有把深圳南瑞完整地納入囊中，但最寶貴的技術(shù)人才隊(duì)伍絕大部分回歸，或許是一種更占凈利的勝利。據(jù)知情人表述，南瑞自身都不曾想到會(huì)以這樣一種方式解決深圳南瑞的歷史遺留問題。
    而此前，一直不肯被收編的南瑞繼保也出現(xiàn)了意外轉(zhuǎn)機(jī)。
                                     鄭玉平回歸
    去年12月底，南京市南瑞路8號(hào)的南瑞大院內(nèi)，一個(gè)消息像爆竹一樣炸開。
    “聽說鄭玉平回來了！”有人在交頭接耳。
    “真的假的？”很多人不信，又去找其他人打聽。
    鄭玉平與南瑞繼保董事長沈國榮搭檔從事繼電保護(hù)研究30年，跟隨沈國榮創(chuàng)業(yè)也有15年，長期擔(dān)任南瑞繼保的總工程師兼副總經(jīng)理。據(jù)傳，鄭玉平所持的南瑞繼保股份僅次于沈國榮，且相差不多。
    南瑞官方對(duì)鄭玉平如此介紹：1986年起先后任電力自動(dòng)化研究院繼電保護(hù)課題組組長、繼電保護(hù)分公司總工程師、副總經(jīng)理；他在國內(nèi)首先提出并實(shí)現(xiàn)了分布式變電站綜合自動(dòng)化方案，目前已成為變電站綜合自動(dòng)化廣為采用的模式；他研制了40多項(xiàng)繼電保護(hù)裝置，已在全國各電力系統(tǒng)大面積使用。
    業(yè)內(nèi)評(píng)價(jià)，鄭玉平的繼電保護(hù)技術(shù)成就與影響力僅次于沈國榮。更讓南瑞人感興趣的是，這個(gè)當(dāng)年離開南瑞、與沈國榮聯(lián)合創(chuàng)辦了國內(nèi)最大的繼電保護(hù)企業(yè)——南瑞繼保的二號(hào)領(lǐng)軍人物，怎么就又回來了？南瑞繼保究竟發(fā)生了什么事？
    鄭玉平并不是一個(gè)人“歸隊(duì)”。跟隨鄭玉平回來的還有南瑞繼保的三號(hào)、四號(hào)人物——主管銷售的副總經(jīng)理周旭和主管財(cái)務(wù)的副總經(jīng)理王愛玲，以及30多位技術(shù)骨干。鄭玉平拉回來的是一支強(qiáng)大的繼電保護(hù)領(lǐng)域骨干隊(duì)伍。
    鄭玉平、周旭、王愛玲三人同是南瑞繼保董事，以往南瑞繼保每召開重要會(huì)議，主席臺(tái)上就坐的正是沈國榮、鄭玉平、周旭和王愛玲4人。如今沈國榮看作左膀右臂的3個(gè)人全部“嘩變”回南瑞，而且還帶回一支研發(fā)骨干隊(duì)伍，這起人事地震在同行中引起強(qiáng)烈關(guān)注。
    在西祠胡同社區(qū)的“南瑞之苦樂年華”版上，幾條討論“鄭玉平回歸事件”的帖子點(diǎn)擊率過萬，南瑞和南瑞繼保員工跟帖活躍，每個(gè)帖子后面的跟帖多達(dá)五六十條，有的發(fā)表看法，有的透露實(shí)情。這幾條帖子及附后的大量跟帖還被日本專業(yè)電氣網(wǎng)站收錄到《中國電氣情報(bào)》專集，可見影響之大。
    在跟帖里歸納3個(gè)董事會(huì)創(chuàng)業(yè)元老與沈國榮決裂的可能原因有：南瑞繼保的管理不民主，沈國榮一人說了算；沈國榮突出個(gè)人，強(qiáng)調(diào)以“沈國榮為核心”；早先大家齊心合力，后來沈國榮周圍來了小人，沈受小人挑唆蠱惑，傷害了董事會(huì)其他成員的感情。
    在鄭玉平事件之前，南瑞繼保也發(fā)生過數(shù)次技術(shù)骨干和職業(yè)經(jīng)理人集體跳槽離職事件，只不過影響遠(yuǎn)沒有這次大。數(shù)年前，南瑞繼保一批技術(shù)骨干集體跳槽到南京東大金智科技，包括目前擔(dān)任金智科技副總經(jīng)理的葉峰、金勇、朱華明。金智科技是南京三大豪門之外規(guī)模稍大的同行企業(yè)，2006年成功上市中小板，上述3位高管都持有金智科技100萬股左右的股份。
    周旭此前就曾經(jīng)跳槽離職過一次，后來又回到南瑞繼保，此次是他第二次離開。離職的3個(gè)董事對(duì)于出走原因選擇沉默，外界的人很難了解完整的真相。
    盡管南瑞繼保在2010年年中職代會(huì)上解釋，“那些離開的人是受到某利益集團(tuán)的利誘意圖瓦解我們，他們一定會(huì)后悔的。如果他們?cè)敢饣貋恚覀兎浅g迎。”但有一點(diǎn)外界可以肯定，沈國榮統(tǒng)領(lǐng)的南瑞繼保在企業(yè)管理上確實(shí)有問題，不然這些為南瑞繼保付出了15年心血，把一生最好的年華給了南瑞繼保的董事會(huì)創(chuàng)業(yè)成員何以會(huì)離開？
    回到南瑞之后，鄭玉平獲得的新職位是集團(tuán)副總工程師、繼保所所長兼新組建的繼保分公司總經(jīng)理，周旭擔(dān)任這家新公司的副總經(jīng)理兼副所長。新公司組建時(shí)間為2009年12月，正與鄭玉平、周旭離開南瑞繼保同時(shí)，顯然是南瑞因鄭玉平、周旭及南瑞繼保30多人研發(fā)團(tuán)隊(duì)回歸而特意組建，又因今年年中深圳南瑞100多人技術(shù)骨干的加盟而壯大，兩支業(yè)內(nèi)強(qiáng)大隊(duì)伍的研發(fā)力量匯合一處，令人刮目相看，更令同行心驚。它不僅是李嘉誠系深圳南瑞的強(qiáng)大競爭對(duì)手，也是沈國榮的南瑞繼保旋即面臨的最大競爭對(duì)手。

                                      傳奇沈國榮
    處于輿論焦點(diǎn)的沈國榮到底是何方神圣？
    “北有楊奇遜，南有沈國榮。”這個(gè)說法在繼電保護(hù)行業(yè)流傳已久。
    沈國榮是中國工程院院士，全國政協(xié)委員；以8億元身價(jià)入選2006年度福布斯排行榜的第362位，被稱為中國最富有的院士。從2004年5月起，國家領(lǐng)導(dǎo)人胡錦濤、溫家寶、習(xí)近平、李克強(qiáng)、李長春先后到南瑞繼保考察，肯定其作為中國民營高科技企業(yè)所取得的成績。這些光環(huán)在南瑞集團(tuán)內(nèi)也沒有一個(gè)人全聚于身，沈國榮有資格牛氣。
    “老沈作為技術(shù)人員出身，技術(shù)上要榮譽(yù)，但對(duì)行政職務(wù)和財(cái)富看得并不重，不會(huì)刻意追求。”沈國榮的一位當(dāng)年南京電力專科學(xué)校的同學(xué)這樣表達(dá)他對(duì)沈的理解。
    沈國榮1970年從南京電力專科學(xué)校畢業(yè)后分配到南自，年方16歲。1979年考入南京自動(dòng)化研究所（南瑞前身）的研究生班，其所作研究生論文《工頻變化量方向保護(hù)的研究》，在國內(nèi)外第一次提出“工頻變化量繼電保護(hù)”的新原理。
    1999年是沈國榮職業(yè)生涯豐收的一年。根據(jù)他的原理開發(fā)的繼電保護(hù)產(chǎn)品獲得1999年國家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)，同年當(dāng)選為中國工程院院士。有一個(gè)小插曲是，“頭一年評(píng)院士沒有評(píng)上。評(píng)審專家組里有好多老專家，多數(shù)意見是沈國榮太年輕了，沒有通過。第二年才評(píng)上的院士。”沈國榮的同學(xué)說。
    崇尚“技術(shù)至上”的沈國榮一直處于斗爭的漩渦中，可謂是“性格即命運(yùn)”。從他開始在南瑞嶄露頭角到現(xiàn)在集院士、政協(xié)委員、福布斯富豪眾多名銜于一身，權(quán)力、派系斗爭從來都圍繞他展開。
    上世紀(jì)90年代初，沈國榮做了南瑞繼電保護(hù)室的一個(gè)課題組組長，在產(chǎn)業(yè)路線上與主要領(lǐng)導(dǎo)發(fā)生爭執(zhí)。了解沈國榮的同學(xué)說，“搞技術(shù)的人認(rèn)為是對(duì)的就會(huì)堅(jiān)持，他就是這么一個(gè)特點(diǎn)。”不愿為技術(shù)路線而刻意迎合的沈國榮初嘗權(quán)力斗爭的痛苦，領(lǐng)導(dǎo)把他的課題組成員劃歸繼電保護(hù)工程部，削弱其實(shí)權(quán)，沈成了光桿司令。
    沈國榮身上有許多可貴的品質(zhì)，比如天資聰明、執(zhí)著嚴(yán)謹(jǐn)、和藹忠厚，富有開創(chuàng)性，很容易扮演領(lǐng)頭羊的角色。在南瑞這樣的技術(shù)研究單位，沈國榮得到很多人的支持。不久他升為繼電保護(hù)所所長和分公司總經(jīng)理，也就是今天鄭玉平的位置。這期間，他以原繼電保護(hù)室離退休人員的名義注冊(cè)了一個(gè)名叫“南京中瑞通”的三產(chǎn)公司，為繼電保護(hù)所帶來一點(diǎn)體制外的福利。但是主要領(lǐng)導(dǎo)與他結(jié)下的怨并沒有隨時(shí)間的流逝而消除，時(shí)不時(shí)打壓他一下，沈國榮逐漸有了離職的意愿。1992年小平南巡以后，改革向前縱深，南瑞作為科研院所，為了走產(chǎn)業(yè)化道路適應(yīng)市場，成立了好多分公司、子公司，有些是民營占大股東、國有占小股東的形式，目的是打破鐵飯碗，轉(zhuǎn)化企業(yè)機(jī)制以提高效率。
    1995年11月27日，沈國榮和20多位技術(shù)和業(yè)務(wù)骨干扔掉了南瑞的鐵飯碗，發(fā)起注資，將先前那個(gè)不起眼的中瑞通公司改組為南瑞繼保電氣公司。為了名正言順地使用南瑞品牌，沈國榮與南瑞領(lǐng)導(dǎo)談定，以南瑞繼保分公司名義入股南瑞繼保，占股份15%。沈國榮和一起創(chuàng)業(yè)的20多位骨干為大股東，南瑞繼保企業(yè)性質(zhì)定為民營高科技企業(yè)。
    這就是南瑞繼保的發(fā)家史。它是改革的產(chǎn)物，是技術(shù)人員下海的產(chǎn)物。15年過去，南瑞繼保的線路保護(hù)產(chǎn)品市場占有率達(dá)40%以上，公司年銷售收入超過30億元，人均產(chǎn)值250萬元，被譽(yù)為中國未來的西門子公司。
    而在南瑞繼保銷售收入的30億元中，很大一部分業(yè)績得益于直流控制保護(hù)裝置的比例，一個(gè)標(biāo)往往要上億元，通常母線保護(hù)、變壓器保護(hù)的標(biāo)只有幾十萬到上百萬元。國內(nèi)僅有許繼電氣和南瑞繼保在2001年分別從西門子和ABB（全球500強(qiáng)企業(yè)，電力和自動(dòng)化技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)廠商）引進(jìn)直流控制保護(hù)技術(shù)。最近一兩年來，國家對(duì)智能電網(wǎng)投資建設(shè)的熱潮帶動(dòng)直流輸變電技術(shù)路線的大量應(yīng)用，如新建的靈寶線、三峽至上海白鶴鎮(zhèn)線路，從中可見沈國榮對(duì)于未來技術(shù)的前瞻性把握。更難能可貴的是，藝高膽大的沈國榮對(duì)引進(jìn)的ABB技術(shù)進(jìn)行了改造。“中國的保護(hù)控制技術(shù)是世界上最強(qiáng)的，沈國榮對(duì)ABB技術(shù)再改造，技術(shù)性能肯定超過ABB。”業(yè)內(nèi)人士說。
                                      倔強(qiáng)的代價(jià)
    但是，從去年以來，南瑞繼保的銷售收入增長開始減速，今年減速更是明顯。業(yè)內(nèi)人士介紹，上半年南瑞繼保銷售收入12億元。而與南瑞繼保業(yè)務(wù)持續(xù)下滑形成對(duì)比的是，南京另外兩家二次智能化電力設(shè)備巨頭南瑞和南自上半年業(yè)績都持續(xù)增長。
    南瑞繼保的員工把原因歸于因?yàn)闆]有回歸南瑞懷抱而遭到打壓。
    南瑞一直希望收編南瑞繼保，但倔強(qiáng)的沈國榮始終不肯回歸，或者他對(duì)于回歸南瑞有具體要求，外人不知細(xì)節(jié)。
    從公開的信息看，在2008年前沈國榮還兼任南瑞集團(tuán)副總經(jīng)理，這可以看成是南瑞一直希望沈國榮回歸的信號(hào)。但2008年年中后，沈國榮不再兼任南瑞集團(tuán)副總經(jīng)理，只保留總工程師頭銜。不過這個(gè)總工程師更似一個(gè)象征意義的虛名，因?yàn)槟先鸺瘓F(tuán)設(shè)置了兩個(gè)總工程師，除了沈國榮，還有楊迎建。外界推測，從這一時(shí)刻起，南瑞集團(tuán)與沈國榮的談判破裂，對(duì)他的回歸不抱希望。南瑞技術(shù)人員稱，“南瑞自己做大繼電保護(hù)不可阻擋，有沒有沈國榮現(xiàn)在已不是最重要的了。”南瑞對(duì)爭取沈國榮回歸的戰(zhàn)略悄然改變，挖來深圳南瑞和南瑞繼保大批技術(shù)人才，自己成立繼保公司，分明是要另起爐灶。
    今年8月7日，中國電工技術(shù)學(xué)會(huì)電力控制與保護(hù)專業(yè)委員會(huì)成立大會(huì)暨中國智能電網(wǎng)學(xué)術(shù)研討會(huì)在河南許昌召開。參加會(huì)議的智能電網(wǎng)領(lǐng)域?qū)＜野l(fā)現(xiàn)，中國繼電保護(hù)專業(yè)4名院士到會(huì)的只有兩位，分別是中國電力科學(xué)院的周孝信院士和南瑞集團(tuán)薛禹勝院士，而沈國榮和北京四方繼電保護(hù)公司的楊奇遜院士沒有出現(xiàn)在如此重要的會(huì)場。不知是會(huì)議主辦方?jīng)]有邀請(qǐng)，還是沈國榮刻意回避。換句話說，沈國榮與南瑞以及南瑞上級(jí)單位國家電網(wǎng)的關(guān)系越走越遠(yuǎn)，電力設(shè)備廠商都靠國網(wǎng)、南網(wǎng)吃飯，關(guān)系越遠(yuǎn)，市場銷售越發(fā)困難。
    電力企業(yè)MBO后的股權(quán)飽受質(zhì)疑，南瑞繼保同樣難以回避，作為新崛起的一匹黑馬，股權(quán)不清晰的爭議成為它長遠(yuǎn)發(fā)展的羈絆。知情人士稱，南瑞繼保創(chuàng)業(yè)15年來，積累下10多億元利潤，但其作為民營為主體的股份制企業(yè)，卻沒有分過一次紅。“為什么不分？因?yàn)椴桓曳郑绻值牟煌祝蜁?huì)涉及到國有資產(chǎn)流失。同時(shí)股權(quán)不清晰還上不了市，南瑞繼保想借上市解決歷史遺留問題這條路也行不通。”
    被收編還是繼續(xù)倔強(qiáng)？這個(gè)糾結(jié)了沈國榮十多年的問題，如今還是沒有答案。
    最新消息說沈國榮與南瑞又談過一次，內(nèi)容不詳。
    這個(gè)消息可能不是空穴來風(fēng)，因?yàn)檫@次雙方接觸的背景是，南瑞挖來了深圳南瑞和南瑞繼保的大批技術(shù)骨干，集中力量發(fā)展自己的繼電保護(hù)業(yè)務(wù)，南瑞繼保歸不歸隊(duì)不再如以前重要；其次，由于創(chuàng)業(yè)股東中鄭玉平等元老倒戈，再加上南瑞手中持有的南瑞繼保股份，南瑞與沈國榮對(duì)話的話語權(quán)明顯增強(qiáng)。是繼續(xù)博弈還是重開談判甚至和好如初？南瑞與南瑞繼保的恩怨故事尚難了結(jié)。
    南瑞針對(duì)繼保業(yè)務(wù)的強(qiáng)勢重組，不僅對(duì)南瑞繼保構(gòu)成直接威脅，也讓另一個(gè)繼電保護(hù)領(lǐng)域的巨頭南自如臨大敵。南自內(nèi)部將鄭玉平領(lǐng)導(dǎo)下的南瑞新繼保公司當(dāng)作未來最強(qiáng)大的競爭對(duì)手。“南瑞繼保如果停滯于現(xiàn)在的技術(shù)，沒有大的發(fā)展，市場訂單的爭奪會(huì)更殘酷。理論上說，未來南瑞新組建的繼保公司實(shí)力最強(qiáng)。”南自一位技術(shù)人員說。
                                      失守互感器
    8月17日，國家電網(wǎng)公司公布智能電網(wǎng)2010年第一批項(xiàng)目招標(biāo)結(jié)果，在共計(jì)6個(gè)包的互感器招標(biāo)中，南自拿下4個(gè)包是最大贏家，南瑞和許繼各中標(biāo)一個(gè)包。知情人士說，南瑞繼保也參加了互感器的投標(biāo)，但沒有中標(biāo)失利而歸。
    有趣的是，當(dāng)南瑞繼保的技術(shù)骨干一批批被競爭對(duì)手挖走，讓外界為南瑞繼保深受傷害而惋惜時(shí)，殊不知從競爭對(duì)手那里挖人也是南瑞繼保的慣常方法。南瑞繼保看好一個(gè)新產(chǎn)品的前景，想上這個(gè)項(xiàng)目，而自身又未能儲(chǔ)備技術(shù)人才，最快最簡單的方法就是到有相關(guān)產(chǎn)品的公司挖來經(jīng)驗(yàn)豐富的技術(shù)骨干。南瑞繼保的光電互感器技術(shù)實(shí)際上就源于從南自挖來的人才。
    光電互感器是智能化變電站的核心部件。南自是國內(nèi)第一家推出光電互感器的廠商，在2008年就研制出合格的產(chǎn)品，走在同行之前。作為競爭對(duì)手，“南瑞繼保很快發(fā)現(xiàn)光電互感器的應(yīng)用前景，從南自的骨干研發(fā)隊(duì)伍中挖走一個(gè)關(guān)鍵技術(shù)人員，請(qǐng)他到南瑞繼保帶（研發(fā)）隊(duì)伍，發(fā)展南瑞繼保的光電互感器。”知情人士透露。
    在當(dāng)前的光電互感器市場上，南自遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在前面，銷售份額占半壁天下，另一半市場由南瑞繼保、南瑞、許繼等分割。
    從產(chǎn)品的技術(shù)水平和質(zhì)量比較，南自專設(shè)一個(gè)智能變電站研究所，研究根基深入扎實(shí)。南自研制的光電互感器在業(yè)內(nèi)最為先進(jìn)，據(jù)說有獨(dú)門技術(shù)克服了傳統(tǒng)硬件積分算法固有的角度誤差，綜合性能達(dá)到國際先進(jìn)水平。
    南自過去的銷售收入一直落在南瑞繼保身后，但今年上半年銷售14億元，超過南瑞繼保。下一步它希望借智能電網(wǎng)的機(jī)遇，趕超的目標(biāo)盯上南瑞。