2010年10月29日
讀者 鞏勝利

經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)：

歷史與政治力量都不利于G20就恢復(fù)全球經(jīng)濟(jì)平衡達(dá)成協(xié)議。 1985年標(biāo)志金融意義的廣場協(xié)議，令日本及各國妥協(xié)的磕碰發(fā)展至今 。各國各自為政的利率新政引發(fā)貿(mào)易保護(hù)主義上升，貨幣過余或不足的更大差異

中國依然在進(jìn)行全民的“招商引資，出口創(chuàng)匯”、依然在堆積龐大的外匯儲備……（溫家寶總理10月6日參加歐亞論壇時講，中國廠商出口只有1、3、5美元的利潤，讓我們的工人怎么活？這是乎依然在堅持、倡導(dǎo)、維護(hù)出口創(chuàng)匯30年的中國模式。30多年的中國改革開放、崛起的事實證明：“出口創(chuàng)匯，吸引外資”不死，中國模式就根源難以改變。）

承蒙中國在金融海嘯后近三年來首次調(diào)高利率，G20國集團(tuán)會議將就恢復(fù)全球經(jīng)濟(jì)平衡發(fā)展達(dá)成大妥協(xié)(grand bargain)的臆測，更是人心所向、全球矚目。目前，日本、韓國、泰國、巴西、印度、澳大利亞等國紛紛出手干預(yù)匯率和資本市場；人民幣應(yīng)該會隨中國升息而升值，而人民幣匯率正是大妥協(xié)的重要成因之一。美國聯(lián)邦儲備委員會(FED，美聯(lián)儲的縮寫)在實施第二輪量化寬松時透露出將“有所節(jié)制”的風(fēng)聲，或許表明美國和中國之間存在條件交換——中國很擔(dān)心美元繼續(xù)不停的跌下去。中國與美國之間，不管是人民幣升值，還是美元不繼續(xù)歷史貶值等等等，都需要一個、又一個的協(xié)議來大家共同遵守。

也許真有全球更大的什么要事正等待G20峰會來醞釀、協(xié)議和解決。如果G20會議不只是夸夸其談，能聚集各國領(lǐng)袖們的高度驚人的智慧，而是對損害全球經(jīng)濟(jì)的經(jīng)常帳失衡開出一帖藥方，那么它將改寫朽掉的歷史。但現(xiàn)在是，全球第一國際貨幣的主宰者美國，能放下美元自布什時期就開始的貶值嗎？中國能根源改變它的發(fā)展模式嗎？高收入國家能象新加坡那樣硬挺美元而堅守原有的貨幣價值嗎？金融海嘯之后富國與新興國家怎樣在貨幣上采取一致的步伐？G20是一個龐大的國家組織，各國都帶著自己國家的目的而來，大家各國的利益怎樣一致？

A、G20怎樣共識？

這就是歷史的麻煩所在。1985年9月簽署的廣場協(xié)議被視為全球經(jīng)濟(jì)協(xié)作的典范，當(dāng)年簽字的五個國家就有不同利益。當(dāng)年美國處境和今日類似，都面臨國內(nèi)的強(qiáng)大壓力要求政府通過壓低美元匯率來削減經(jīng)常帳赤字和增加制造業(yè)就業(yè)。當(dāng)年的日本和西德同時坐擁龐大順差，或許希望維持弱勢匯率帶來的競爭力優(yōu)勢。但是，它們至少認(rèn)識到美國國內(nèi)的政治力量，最終簽署了這份讓日圓和德國馬克匯率飆漲的廣場協(xié)議。但全球最多人口的中國卻看到了“廣場協(xié)議”對中國的巨大恐懼，說是當(dāng)今日本的衰敗來源與“廣場協(xié)議”，其實日本就根本沒感覺到來自中國的這種切膚之痛。中國、一黨執(zhí)政的共產(chǎn)黨怕被人裝進(jìn)“口袋里”，更怕遭人“暗算”，因早期的共產(chǎn)黨就是靠“暗算”起家、壯大起來的。在今日全球，怕陽光的社會更可怕，更可怕權(quán)力不再陽光下運行——61年的中國依然不是一個“法制國家”，中國怎樣建樹一個融于全球世界的“法制國家”？

對比之下，由發(fā)達(dá)國家和新興經(jīng)濟(jì)體組成的G20要大得多，是一個頗為不同的組織。的確，G20不同凡響，盡管沒有任何合法的“游戲規(guī)則”，卻一誕生就取代七國集團(tuán)(G7)成為最主要的國際經(jīng)濟(jì)政策論壇，成為一種全球不成文的國際“共識”。在全球第一次金融海嘯期間協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟(jì)刺激政策，為其贏得國際場合一致的贊譽。但G20怎樣繼續(xù)走下去？要不要當(dāng)然的游戲規(guī)則？怎樣繼續(xù)走下去？這是G20需要重大建樹之根源。

作為G20中實際上的二號成員國，中國很在意美國的政治主導(dǎo)的敏感性。但正如中國領(lǐng)導(dǎo)人屢次強(qiáng)調(diào)的那樣，中國仍是一個發(fā)展中國家，必須不斷創(chuàng)造就業(yè)以保持社會穩(wěn)定。而這種穩(wěn)定，其根源是其“法制國家”的源頭建設(shè)，而不大可能是G20如何達(dá)成的“共識”所及。

中國是一個不愿冒險的威權(quán)國家，往往把本國、本黨的利益放在全球各國的利益之上。有認(rèn)為哥本哈根全球氣候大會失敗的結(jié)果，浮現(xiàn)在人們的腦海里，最后沒有達(dá)成任何“共識”。在當(dāng)今，金融海嘯后全球尖端的匯率政策上，中國的立場更是審慎和漸進(jìn)主義，與全球絕大多數(shù)國家的方向所離異。沒有“法制國家”建樹的中國，是一個危險四伏、困局無限的風(fēng)險極大國家。

此外，中國從“廣場協(xié)議”中汲取了深刻教訓(xùn)是：該協(xié)議簽署后，日元升值，同時日本采取赤字支出和寬松貨幣——全球最寬松的貨幣政策，這催生了日本股市和房地產(chǎn)市場的泡沫，當(dāng)泡沫破滅之後，日本陷入長達(dá)20年的經(jīng)濟(jì)停滯和實際上的通貨緊縮。與其說近25年日本泡沫，倒不如說25年前的激進(jìn)；日本宏觀大略的成長和崛起，是全球各國有目共睹的，近1.3億人的日本，創(chuàng)造了全球最快、由窮到富的大變到質(zhì)變；是中國最應(yīng)該學(xué)習(xí)的增長方式，就是日本那種，最簡潔、最節(jié)約、最環(huán)保的發(fā)展模式，而不是美國那種的大放、大開銷發(fā)展模式。

B、中國與全球分歧

中國的各級最高“領(lǐng)導(dǎo)人”，本就不會面臨著全國公民權(quán)力的“選舉”問題，不過若要和美國財長蓋特納簽署類似的妥協(xié)協(xié)議，也會面臨強(qiáng)烈的反對。中國要不要融入世界，達(dá)成一種各個國家都要遵守的“游戲規(guī)則” ，這是全球都需要面對的新問題。

普林斯頓大學(xué)歷史和國際事務(wù)教授Harold James說：很明顯，日本泡沫及其破滅有著更為復(fù)雜的原因，不能簡單地歸因于1985年的貨幣、財政政策和“廣場協(xié)議”，連日本自己也不這樣看，中國豈不是杞人憂天嗎？不過，這是通過國際努力解決持續(xù)經(jīng)常賬盈馀最具有戲劇性的一個例子，這個事實給當(dāng)前關(guān)于如何恰當(dāng)應(yīng)對中國經(jīng)常賬盈馀的辯論投下了歷史“前車之鑒”的陰影。

害怕、拒絕“廣場協(xié)議”，那么只能在今日展開各個國家間之間的匯率混戰(zhàn)。過去“廣場協(xié)議”后的二十五年經(jīng)驗確實表明，很難通過設(shè)計國際機(jī)制的某種方式來改變政策，借以修正經(jīng)常市場、匯率表現(xiàn)的失衡。美元畢竟是一個國家的主權(quán)貨幣，不是一種廣義上的國際貨幣，沒有任何國際義務(wù)可承擔(dān)。既然是一個國家的主權(quán)貨幣，它的利益當(dāng)然是這個國家，想要美元為世界各國的利益而做出一些犧牲，怕很難、也無法辦到，更沒有國際環(huán)境下的這種可行機(jī)制。

1978年G7波恩峰會施壓西德和日本，要求兩國通過擴(kuò)張財政政策充當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)增長的火車頭，其結(jié)果只是導(dǎo)致了通脹，也間接導(dǎo)致了西德總理施密特(Helmut Schmidt)的下臺，致使日元成為全球最堅挺貨幣20多年。過去的經(jīng)驗顯然歷史的表明，需要采取一種更高明的方式來促成匯率調(diào)整、更寬松的貨幣政策以及財政政策，而不是通過施加巨大壓力。由于富國與新興國家的財富根源、堆積不同，而現(xiàn)在“更寬松”的貨幣策略，令到新興國家市場升值、貨幣泛濫成災(zāi)、一發(fā)而難收。而沒有任何“游戲規(guī)則”的G20，又怎樣調(diào)節(jié)這富國與“新興國家”之間的財富距離、貨幣差距、利率不同？

更有甚者：調(diào)節(jié)“中國特色”，有異于世界各國G20之外，這到底有多大可能？

C、IMF的舉世警告

由國際貨幣基金組織(IMF)主導(dǎo)的雙向政策評估，就是這樣的一個方式。但實務(wù)層面上，IMF能夠?qū)γ绹蛑袊l(fā)揮多少影響力呢? 要讓中國改變經(jīng)濟(jì)成長模式，簡直就是難于上青天，且中國的增長模式全球獨一兀立。就是說，改變中國的“增長模式”，必須從根源改變中國根深蒂固的政治布局和國家體制，而這種政治布局又與重點扶植沿海出口導(dǎo)向、“特區(qū)”功能制造業(yè)、重視投資勝過消費的作法強(qiáng)烈掛鉤。

“在中國和其他順差國家，就像逆差國家的情形一樣，調(diào)節(jié)平衡意味著對經(jīng)濟(jì)、乃至于政治及社會的重心作出根源性的改變。”美國哈佛大學(xué)教授Jeffry Frieden指出。Frieden認(rèn)為，人民幣爭議愈演愈烈，是全球金融危機(jī)所引發(fā)、并且將深化的國內(nèi)與國際沖突的縮影。他認(rèn)為，各國政府可能會將關(guān)注重心轉(zhuǎn)向國內(nèi)，因為選民對國內(nèi)事務(wù)的關(guān)切更甚于全球經(jīng)濟(jì)合作。為什么，中國又何以不關(guān)注一下國內(nèi)的民生、讓中國公民的生活上一個新的高臺階？

2011年全球“貨幣大戰(zhàn)”的根源也非常簡單：全球第一國際貨幣——美元能止跌回穩(wěn)、連續(xù)了十多年的貶值嗎？美元能不繼續(xù)貶值，則全球貨幣大戰(zhàn)完全可以就此而止；若美元忽貶忽穩(wěn)，那么世界各國貨幣也將波瀾壯闊；若美元不能止跌回穩(wěn)，全球各國間的貨幣大戰(zhàn)則誰也無法阻擋。2010年10月22日在韓國G20會議上，美國財政部長蒂莫西?蓋特納一如上世紀(jì)九十年代末的喬治?沃克?布什總統(tǒng)一樣說：“我再次重申，‘美國支持強(qiáng)勢美元’”，但自小布什當(dāng)政到今、十?dāng)?shù)年過去，1美元兌歐元由當(dāng)年的0.80歐元上下，到現(xiàn)在已經(jīng)變成1.40左右，已經(jīng)從歐元出生的1999年1月1日起、歷史性貶值了40%上下。全球第一國際貨幣持續(xù)十?dāng)?shù)年貶值，世界它國貨幣不上尖峰怎么辦？十?dāng)?shù)年的歷史堆積，十?dāng)?shù)年的忍辱負(fù)重，就這樣一直沉默下去……

在全球今天——2011到來的基本面上，阻止“流動性”泛濫（美、日都在極力放大貨幣流動性）和加速“人民幣升值”，有舉世一樣雙重的尖峰艱難，因為這是當(dāng)今世界第

一大經(jīng)濟(jì)體與第二大經(jīng)濟(jì)體的歷史較量。這就是10月22日G20財長韓國會議及11月11-12日首爾峰會的重大任務(wù)。據(jù)世界銀行估計，在全球金融危機(jī)期間，貿(mào)易衰退的2%可歸咎于保護(hù)主義升高，相比之下，1930年代大蕭條期間所占比例則高達(dá)約五成。但這并不表示全球化是不可逆轉(zhuǎn)的，不論全球產(chǎn)業(yè)鏈有多么發(fā)達(dá)，也不管中國崛起多么宏偉，還要不要G20的“共識”？這是一個非常嚴(yán)肅的未來全球性問題。

美國開動“印鈔機(jī)”、十?dāng)?shù)年的貶值美元，就象中國“出口創(chuàng)匯，吸引外資”一樣，誰能放棄這全球絕無僅有、跨越世紀(jì)的獨享“天下優(yōu)勢”？要想改變美國美元不貶值、天下獨有、僅有歷史的“資源先機(jī)”，“出口創(chuàng)匯，吸引外資”的“中國模式”同樣是致死難以改變。但“平衡”世界各國的需求，中國、美國都要做出歷史性的重大調(diào)整才行，否則“貨幣大戰(zhàn)”就會當(dāng)然、毫無異議的演義下去。

和1930年代完全一樣，“大蕭條”造成全球經(jīng)濟(jì)活動崩潰，致每個國家都會面臨同樣的災(zāi)難性后果，美國、中國、世界各國幾乎都無一幸免。第一次全球金融海嘯也是如此，只不過沒有象1930年代那樣繼續(xù)肆虐、洪災(zāi)繼續(xù)泛濫下去，但這種全球化的洪水猛獸不是不可能再來！

從目前、貨幣寬松延綿至今的總現(xiàn)實來看，G20峰會將使這歷史源頭聚起此次匯率戰(zhàn)轉(zhuǎn)為一場“永不消失的戰(zhàn)爭”，特別是在幾個少數(shù)幾個最發(fā)達(dá)國家低利率和寬松貨幣、加速印鈔機(jī)政策的源頭沒有得到轉(zhuǎn)變以前（就在10月24日，G20財政會議剛閉幕之后，日本政府于26日在內(nèi)閣會議上通過了總規(guī)模達(dá)5.09萬億日元〈約合630億美元〉的2010財年補充預(yù)算案，名曰“實施經(jīng)濟(jì)刺激計劃，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇”，實則依然在極力擴(kuò)大貨幣的“流動性”；但日元“印鈔機(jī)”根源難敵美國每天大概4萬億美元“流動性”的沖擊；美元“印鈔機(jī)”舉天優(yōu)勢、美國絕不會破天荒的輕易放棄，美國聯(lián)邦儲備委員會擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)刺激規(guī)模的預(yù)期不斷升溫，美元很可能繼續(xù)全面疲軟，日元升值壓力根源難消），這場貨幣之戰(zhàn)是難以阻擋、消停的。各國匯率矛盾沒法得到根源解決，美國的二輪刺激政策將使得美元得以繼續(xù)泛濫的侵蝕新興經(jīng)濟(jì)體。根據(jù)目前的情況來看，美國政府短期內(nèi)根本無法轉(zhuǎn)變寬松的貨幣政策趨勢。對今天的G20峰會來講，各國矛盾的焦點是：在短期內(nèi)源頭貨幣無法達(dá)到事實上利率一致和相對貨幣的平衡。

全球最大美元的“航空母艦”一動，它國的小航船豈能、豈敢不隨之而動？不動就可能傾覆。這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭在各方利益的驅(qū)使下，最終的落腳點還要歸結(jié)在美國、全球第一國際貨幣寬松政策這一根源問題上。目前很多新興國家經(jīng)濟(jì)紛紛希望，G20會議能成為美元的一個轉(zhuǎn)折點。“貨幣戰(zhàn)爭”怎么可以在韓國G20結(jié)束后偃旗息鼓、得以控制？目前來看僅僅是世界各國、特別是發(fā)達(dá)國家的一個無奈承諾而已，新興國家的“權(quán)力”還非常有限，但各國手段、利益所驅(qū)使，國際貨幣環(huán)境問題不能從根源解決，矛盾或?qū)⑦M(jìn)一步向貨幣寬松國家和新興國家體裂變、深化，此一時，彼一時，貨幣戰(zhàn)還得繼續(xù)。        

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﹡鞏勝利 ：著名獨立中國問題學(xué)家，財經(jīng)、社會類評論家。其經(jīng)濟(jì)、社會類尖端文章，在海內(nèi)外廣泛發(fā)表。代表作有：《中國“春運”：暴富了誰？掠奪了誰？》《21世紀(jì)：生生死死“新經(jīng)濟(jì)”》《中國黨政軍退出市場經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域》等。其《來自中國彩電第一品牌的內(nèi)幕》一文，引發(fā)中國1998年6月上海“長虹”股票強(qiáng)烈震蕩，《全球911絕對防略》《撩開美國NMD的面紗》《對話全球金融危機(jī)》《中國窮人到底有多窮》等等，分解了中國社會和世界經(jīng)濟(jì)的一些重大、根源問題。在國際媒體《財富》《新聞周刊》《華爾街日報》及《歐洲時報》等媒體發(fā)表過一系列引起廣泛震動的論述，也在中國最高層《國內(nèi)動態(tài)清樣》《改革內(nèi)參》《人民日報》《南方周末》《世界經(jīng)濟(jì)研究》《財經(jīng)》等廣泛發(fā)表過獨家前沿的經(jīng)濟(jì)、社會類評述、論著。作者的一些前沿文章，反應(yīng)了國際、中國社會的一些尖端問題而著稱，引起中國最高當(dāng)局強(qiáng)烈關(guān)注，也引起國際、市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家的強(qiáng)烈關(guān)注，被稱為“具有駕馭中國語言文字與事件的最可怕功力”。作者是中國國際戰(zhàn)略研究網(wǎng)專家，四川大學(xué)錦江學(xué)院客座教授，重慶工商大學(xué)客座教授，是從事國際、中國問題研究的著名獨立學(xué)人。