經濟觀察網 宋堯/文 在接連出臺的房地產政策面前，幾乎所有人都在問，開發(fā)商還能熬多久？

這個問題背后是這樣一個邏輯，政府調控樓市，市場觀望，開發(fā)商資金緊張，降價銷售。類似的情境在2008年曾出現(xiàn)過，越來越嚴厲的政策使不少人期待這樣的局面重演。

“哪個政府文件規(guī)定了開發(fā)商要降價？”在11月25日的房地產金融年會上，任志強這樣反問。錯綜復雜的調控，在大眾之中，常常被簡化為房價問題，在被問了多遍與此相關的問題之后，任志強再也忍受不住，當天的發(fā)言一開始，他便一如慣常地開始譏諷剛剛與他糾纏這個問題的一位著名節(jié)目主持人。

但如果你認為他是在堅持房價持續(xù)上漲論，那就大錯特錯了。他的分析，很快轉向了他的開發(fā)商同行。與2008年不同的是，在經歷了2006年及2007年土地市場的大飚進之后，沒有多少開發(fā)商會再背負著極高的負債率，玩當年順馳那種資金倒手游戲了。充裕的現(xiàn)金流使得不少開發(fā)商自信已經做好了過冬的準備。“1.8萬億，熬到明年六月份應該沒有任何問題。”這是任志強給出的答案，更多的開發(fā)商從自己的財務報表里讀出的是類似的意思。

但“熬”的概念是什么？絕不犯2008年過早降價的錯誤！繼續(xù)慢慢地推盤？熬到政策放松的那一天？至少，開發(fā)商現(xiàn)在手里是有了一些博弈的資本。而他們這么做的理由是在太多了，越來越激烈的通脹，以及隨之而來的擔憂，到目前為止受影響甚微的許多二三線城市，也成為他們騰挪轉折的空間。

但這樣一種趨勢卻暗含著極大的風險，對現(xiàn)金流充裕的靜態(tài)判斷背后，還有太多的變數(shù)。

年底激增的土地供應，在政府管控下，不斷推遲入市的高端樓盤，越來越高的融資成本，以及預期將進一步緊縮的貨幣政策。這一切，或許會將開發(fā)商目前尚顯寬裕的資金存量變得不那么有價值。

“不要以為明年政府給你一個好果子。”這是任志強給出的忠告。而更為擔憂的事情是，通脹到一定程度之后，人們會發(fā)現(xiàn)房價的漲跌根本算不上什么問題，疲于奔命的政府，或許會突然發(fā)現(xiàn)，在其他某個領域，突然會冒出一個來不及解決的問題。