【直播回放】上投摩根論壇：2011寓言

文釗：我們經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)跟對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)有著很好的合作，如果大家有印象的話，去年12月24號(hào)是平安夜，我們也是在這個(gè)地方在做一場(chǎng)關(guān)于2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)演。記得當(dāng)時(shí)我曾經(jīng)跟幾位嘉賓說(shuō)，平安夜在探討中國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎感覺(jué)不到平安，似乎是中國(guó)經(jīng)濟(jì)不平安。一年過(guò)去，我們現(xiàn)在再來(lái)探討中國(guó)經(jīng)濟(jì)是怎樣的，我們這一年經(jīng)歷了多少變化，多少不確定，又看到了什么樣的結(jié)果。實(shí)際上同樣是在年初的時(shí)候，我們經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)做了一個(gè)小冊(cè)子，叫經(jīng)濟(jì)觀察季報(bào)，也對(duì)2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)做了15個(gè)寓言，我們正在做梳理總結(jié)工作，我們發(fā)現(xiàn)15個(gè)寓言中有13個(gè)猜對(duì)了，有2個(gè)沒(méi)有猜對(duì)，我們沒(méi)有猜對(duì)的方面是關(guān)于房?jī)r(jià)、關(guān)于投資。具體的情況，大家可以關(guān)注經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)做一些梳理的東西，包括在1月份的經(jīng)濟(jì)觀察月報(bào)也會(huì)做一些總結(jié)。雖然說(shuō)都會(huì)有一些不準(zhǔn)確的地方，都會(huì)有一些猜不到的地方，但是預(yù)測(cè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)總還是非常有意思、非常富有挑戰(zhàn)性的工作。我非常喜歡今天這個(gè)場(chǎng)合，很像一個(gè)大Party，在這個(gè)場(chǎng)合中做非常嚴(yán)肅的工作還是非常有意思的。

我先在這兒把今天邀請(qǐng)的致辭嘉賓做一個(gè)介紹，對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)副校長(zhǎng)林桂軍先生，有請(qǐng)林校長(zhǎng)做致辭。

林桂軍：謝謝。非常高興來(lái)到這個(gè)論壇，我們和經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)、上投摩根這是第一次合作，上一次是去年平安夜的時(shí)候，今年是在歲末的時(shí)候經(jīng)歷這次論壇。首先我代表對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)、上投摩根能夠?qū)ξ覀儗W(xué)校所提供的大力支持，能夠激發(fā)我們同學(xué)們學(xué)術(shù)上的熱情和激情、創(chuàng)造力，表示衷心感謝！也特別感謝各位專家能夠抽出時(shí)間來(lái)把自己的智慧、自己對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷，能夠和我們同學(xué)分享。

我們對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)相當(dāng)部分都跟經(jīng)濟(jì)、國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)密切相連，我們應(yīng)該能夠?qū)τ谖覀儑?guó)家未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)做出關(guān)鍵性的判斷，而不是淺層次的，應(yīng)該是高層次的判斷。今天經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)和上投摩根給我們同學(xué)們提供了這樣的機(jī)會(huì)，專家們都非常踴躍，我想同學(xué)們一定會(huì)獲益匪淺。

我看了這個(gè)活動(dòng)挺有意思，看了經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)的報(bào)紙，他們對(duì)很多現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題非常敏感，對(duì)于學(xué)者來(lái)說(shuō)都有很大的啟迪，看煤炭限價(jià)和地方割據(jù)的產(chǎn)生，學(xué)者們還沒(méi)有這樣的敏感性。剛才我看了半天，怎么煤炭限價(jià)就會(huì)導(dǎo)致地方割據(jù)呢？看到每個(gè)嘉賓的演講也是密切聯(lián)系我們的城市，像于立新教授給我們講經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的回顧和展望，一年過(guò)去了，我們做了什么，哪些是成功的，哪些是失敗的，未來(lái)一年我們應(yīng)該做什么，可能會(huì)出現(xiàn)什么樣的事情。我們諸教授對(duì)2011年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的展望，丁教授對(duì)人民幣匯率，從歷史推到未來(lái)，胡錦濤總書(shū)記馬上要訪問(wèn)美國(guó)，我們會(huì)不會(huì)大幅度升值人民幣，這是關(guān)系著國(guó)民經(jīng)濟(jì)未來(lái)發(fā)展非常重要的問(wèn)題，我們都應(yīng)該提到更高的見(jiàn)解，在胡錦濤主席訪問(wèn)之前，把我們的聲音發(fā)出去。前幾天在商務(wù)部的時(shí)候，我談擴(kuò)大進(jìn)口是關(guān)鍵，未來(lái)改革開(kāi)放下一步怎么走，就是圍繞進(jìn)口做，擴(kuò)大進(jìn)口，我們對(duì)美元需求就會(huì)降低，我們不干預(yù)，就不會(huì)去沖銷，起碼國(guó)民經(jīng)濟(jì)三分之一的投放量就會(huì)降下來(lái)，其他問(wèn)題就會(huì)按照王教授講的，我們就不會(huì)與泡沫共舞了。

這個(gè)論壇應(yīng)該是非常前沿性的，能夠?qū)ξ覀儺?dāng)前發(fā)展形勢(shì)提出關(guān)鍵性的建議和觀點(diǎn)。我看了這個(gè)問(wèn)卷表也非常好，我們可能會(huì)對(duì)2011年做出預(yù)測(cè)，能夠預(yù)測(cè)一個(gè)問(wèn)題，明年驗(yàn)證是正確的，那是非常不錯(cuò)的。我覺(jué)得在短期內(nèi)的問(wèn)題是通脹。我祝我們論壇更前沿、影響力更大，同學(xué)們獲益也更大，將來(lái)同學(xué)們成為更專業(yè)的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的專家。對(duì)專家們百忙之中抽出時(shí)間，再次表示感謝，再次對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)、上投摩根的大力支持表示感謝。謝謝。

文釗：謝謝林校長(zhǎng)，林校長(zhǎng)已經(jīng)對(duì)今天的論壇做了預(yù)言和預(yù)熱。對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)也是非常有實(shí)力的學(xué)校，因?yàn)槲抑霸?jīng)做過(guò)很多年的外貿(mào)，在我過(guò)去所在的單位，很多同事都是對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)畢業(yè)的。后來(lái)為什么我從外貿(mào)行業(yè)轉(zhuǎn)到新聞行業(yè)呢？因?yàn)槲易约菏菍W(xué)新聞的，在外貿(mào)行業(yè)跟一幫來(lái)自外經(jīng)貿(mào)大的同學(xué)混，混不下去了，就到了新聞行業(yè)。剛才于老師說(shuō)，我們都沒(méi)有想到今年外貿(mào)會(huì)這么好，為什么會(huì)有這樣的變化，這種變化背后是什么力量在推動(dòng)著，未來(lái)一年又會(huì)發(fā)生什么樣的變化，我們首先有請(qǐng)中國(guó)社會(huì)科學(xué)院財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)研究所研究員于立新老師做演講，有請(qǐng)。

于立新：大家晚上好！很高興出席經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)和上投摩根高校論壇之六，也是對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)為我們老師、同學(xué)提供的非常好的平臺(tái)。跟林校長(zhǎng)幾次見(jiàn)面，共同探討問(wèn)題。很高興有這次機(jī)會(huì)跟大家見(jiàn)面，來(lái)談一下剛剛過(guò)去的2010年我們國(guó)家的外貿(mào)發(fā)展形勢(shì)，以及對(duì)明年外貿(mào)發(fā)展形勢(shì)的展望。這里會(huì)包括“十二五”期間，我們國(guó)家外貿(mào)將遇到哪些國(guó)內(nèi)外環(huán)境上的變化、形勢(shì)上的變化，最近半年來(lái)東北亞的局勢(shì)和歐債危機(jī)對(duì)我們會(huì)形成哪些沖擊，針對(duì)這幾個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題談一下個(gè)人看法。

首先談一下今年的外貿(mào)形勢(shì)。大家都知道，我們到11月份，剛剛過(guò)去的11月，整個(gè)外貿(mào)進(jìn)出口總額達(dá)到了2萬(wàn)6千億美元，這已經(jīng)恢復(fù)到2008年金融危機(jī)的貿(mào)易額。按陳德銘部長(zhǎng)昨天會(huì)議上分析，到年底12月統(tǒng)計(jì)數(shù)字出來(lái)以后，很可能達(dá)到2.9萬(wàn)億，如果到了這么高的貿(mào)易額的話，出乎所有人意料。整個(gè)貿(mào)易總額這么大，我們看到今年整個(gè)外貿(mào)形勢(shì)發(fā)展出乎所有人意料之外，這個(gè)背后的原因是多方面的。今年外貿(mào)形勢(shì)同比增長(zhǎng)36.3%，出口是1.4萬(wàn)億，增長(zhǎng)34%，進(jìn)口1.2萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)37%。順差是1704億美元，雖然在下降，但也是在高位。整個(gè)外貿(mào)形勢(shì)總體上非常好。這個(gè)圖給出了今年出口進(jìn)口整個(gè)貿(mào)易額增長(zhǎng)的曲線，我們看到從今年后半程貿(mào)易增長(zhǎng)，三季度以后還是非常不錯(cuò)的。

看今年第二個(gè)特點(diǎn)，對(duì)外貿(mào)易伙伴日趨多元化，特別是雙邊貿(mào)易強(qiáng)勢(shì)推動(dòng)，不僅僅是跟歐盟的，跟日本的，包括一些新興經(jīng)濟(jì)體，金磚四國(guó)，包括印度、俄羅斯、巴西之間的貿(mào)易額快速增長(zhǎng)。特別是在我們周邊，10+1，今年1月份啟動(dòng)自貿(mào)區(qū)，我們跟東盟十國(guó)貿(mào)易增長(zhǎng)更大。

第三個(gè)特點(diǎn)，貿(mào)易結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。從目前統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我們國(guó)家低技術(shù)、勞動(dòng)密集型產(chǎn)品在國(guó)際上仍然具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而且高新技術(shù)產(chǎn)品的出口幅度也在提高，外向型企業(yè)產(chǎn)品的升級(jí)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化，后危機(jī)以后非常明顯，我們?cè)诓粩鄡?yōu)化結(jié)構(gòu)。另外人民幣升值對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，包括出口結(jié)構(gòu)調(diào)整也起了助推作用，這是貿(mào)易結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。這是一個(gè)圖，機(jī)電產(chǎn)品保持了高增長(zhǎng)，高新技術(shù)、機(jī)電產(chǎn)品兩類都超過(guò)30%以上，這是外貿(mào)的情況。

第四個(gè)特點(diǎn)，外商投資比較活躍。大家知道中國(guó)改革開(kāi)放30年，外商投資占我們國(guó)家外貿(mào)出口比重是非常大的，這跟我們改革開(kāi)放國(guó)策密切相關(guān)。但是我們看到的是投資的主體結(jié)構(gòu)有些變化，這個(gè)變化包括歐盟國(guó)家對(duì)華投資開(kāi)始上升，在歐盟國(guó)家當(dāng)中，中國(guó)吸收外商投資當(dāng)中前四位都是歐盟的。北美國(guó)家對(duì)華投資緩慢增長(zhǎng)，加拿大退出前十位。這個(gè)圖可以看出2009年1月到10月，跟今年1到10月有一個(gè)對(duì)比，當(dāng)然香港和臺(tái)灣是傳統(tǒng)的，后幾位國(guó)家發(fā)生了變化，這是今年外商投資的變化。

第五個(gè)特點(diǎn)，貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易順差與逆差并存。大家知道我們國(guó)家在整個(gè)貿(mào)易上是順差，很遺憾我們?cè)诜?wù)貿(mào)易上是逆差，說(shuō)明第三產(chǎn)業(yè)服務(wù)業(yè)，特別是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)國(guó)內(nèi)需求很大，市場(chǎng)潛力很大。非常遺憾供給滿足不了，只能進(jìn)口，我們?cè)谶@方面是逆差，順差和逆差同時(shí)并存于我們整個(gè)外貿(mào)結(jié)構(gòu)當(dāng)中。這實(shí)際上給我們未來(lái)發(fā)展空間已經(jīng)指出了發(fā)展方向。未來(lái)30年，前30年我們?cè)谪浳镔Q(mào)易打了勝仗，目前成為全球出口第一大國(guó)，外匯儲(chǔ)備最大的國(guó)家，但是非常遺憾，我們服務(wù)貿(mào)易是逆差，未來(lái)30年中國(guó)發(fā)展空間在服務(wù)貿(mào)易。要想成為貿(mào)易強(qiáng)國(guó)，服務(wù)貿(mào)易必須打翻身仗，未來(lái)30年，從“十二五”開(kāi)始，到“十三五”都是我們重頭的工作目標(biāo)和方向。這是第一部分，介紹一下今年外貿(mào)的形勢(shì)，有幾個(gè)特點(diǎn)。

明年大家都知道是“十二五”開(kāi)局的第一年，“十二五”時(shí)期我們按五年來(lái)規(guī)劃，我們將進(jìn)入國(guó)際國(guó)內(nèi)面臨的一些新的調(diào)整，首先從全球經(jīng)濟(jì)看，世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入結(jié)構(gòu)的深度調(diào)整，增長(zhǎng)模式發(fā)生轉(zhuǎn)變。低碳經(jīng)濟(jì)也好，綠色經(jīng)濟(jì)也好，整個(gè)世界都處于大動(dòng)蕩、大調(diào)整的時(shí)期。前30年中國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡，我們看出來(lái)的是亞洲制造、歐美消費(fèi)，這種模式在未來(lái)會(huì)有所改變，我們明年將超過(guò)美國(guó)，成為全球第一制造業(yè)大國(guó)。美國(guó)奧巴馬政府上臺(tái)以后，要恢復(fù)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)、在制造業(yè)，他要逐步奪回一部分市場(chǎng)，我們看到也在奏效，在新能源、電動(dòng)汽車等等這些領(lǐng)域，在制造業(yè)要重奪它的份額。亞洲制造、歐美消費(fèi)模式會(huì)改變，這對(duì)未來(lái)國(guó)際分工的格局，以及消費(fèi)格局都會(huì)產(chǎn)生一些影響。

第二個(gè)規(guī)律，國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的規(guī)律和趨勢(shì)不會(huì)改變。我們知道國(guó)際產(chǎn)業(yè)規(guī)律轉(zhuǎn)移，一個(gè)是跨國(guó)公司來(lái)推動(dòng)高端制造業(yè)加速向金磚四國(guó)這樣的發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，特別是研發(fā)中心也向金磚四國(guó)轉(zhuǎn)移。第二個(gè)規(guī)律是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、高新技術(shù)企業(yè)也是向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，高等素質(zhì)的勞動(dòng)力由于他的工資水平低，發(fā)達(dá)國(guó)家也會(huì)把這部分產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。第三個(gè)特點(diǎn)是以服務(wù)外包為特征的項(xiàng)目外包日益成為高端服務(wù)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移方式，這也是我們要搶占的制高點(diǎn)。

第三個(gè)，我們要關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)在加劇，服務(wù)貿(mào)易會(huì)加大發(fā)展。服務(wù)貿(mào)易會(huì)超過(guò)貨物貿(mào)易的速度，現(xiàn)在已經(jīng)體現(xiàn)非常清楚了，原因是金磚四國(guó)也好，新興經(jīng)濟(jì)體也好，都在加速現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。大家知道，美國(guó)人之所以在2008年金融海嘯當(dāng)中翻手為云、覆手為雨，是因?yàn)樗加薪^大的發(fā)展優(yōu)勢(shì)，而發(fā)展中國(guó)家出口的是勞動(dòng)力，他們拿過(guò)去以后，在金融服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域他們主導(dǎo)了世界，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，將來(lái)以服務(wù)貿(mào)易為主。

第四個(gè)大的趨勢(shì)，區(qū)域合作日益加強(qiáng)，自由貿(mào)易區(qū)合作日漸成熟。這里為什么談到這個(gè)問(wèn)題？大家都知道經(jīng)濟(jì)全球化，實(shí)際經(jīng)濟(jì)全球化過(guò)程當(dāng)中不是那么順利推進(jìn)，只有相鄰的周邊國(guó)家在經(jīng)濟(jì)利益、貿(mào)易利益以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)習(xí)慣、文化習(xí)俗相近的，我們看到的歐盟25國(guó)、東盟10國(guó)，都在結(jié)成自貿(mào)區(qū)。這個(gè)發(fā)展趨勢(shì)是在經(jīng)濟(jì)全球化的階段性體現(xiàn)出非常鮮明的特點(diǎn)，非常遺憾，本來(lái)中日韓已經(jīng)在加快自貿(mào)區(qū)談判，為什么東北亞局勢(shì)大家要做深度觀察，原因是有人不愿意看到這個(gè)地方中、日、韓三國(guó)經(jīng)濟(jì)總量會(huì)超過(guò)另外一個(gè)超級(jí)大國(guó)的時(shí)候，我們知道動(dòng)蕩背后的根源在什么地方。如果再加上臺(tái)灣，海峽兩岸最近這兩年形勢(shì)非常好，經(jīng)貿(mào)合作框架協(xié)議簽訂以后，臺(tái)商投資，包括臺(tái)資銀行大舉進(jìn)入大陸，都預(yù)示著兩岸經(jīng)貿(mào)關(guān)系非常好，我們知道也有人不愿意看到。大家都知道誰(shuí)不愿意看到，說(shuō)自貿(mào)區(qū)合作以及這種趨勢(shì)已經(jīng)看得非常清楚了。這是談國(guó)際上的幾個(gè)趨勢(shì)。

從國(guó)內(nèi)看，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、擴(kuò)大內(nèi)需已經(jīng)成為我們國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)的政策著力點(diǎn)，宏觀經(jīng)濟(jì)層面應(yīng)該繼續(xù)向好，沒(méi)有問(wèn)題，中國(guó)有的是市場(chǎng)，市場(chǎng)空間大。第二個(gè)就是發(fā)展方式轉(zhuǎn)變?cè)诩涌欤a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。第三，我們雖然提倡擴(kuò)大內(nèi)需，但是要穩(wěn)定內(nèi)需，要協(xié)調(diào)互動(dòng)，在“十二五”期間這個(gè)政策著力點(diǎn)會(huì)體現(xiàn)。第四，大力發(fā)展服務(wù)業(yè)，為我們服務(wù)貿(mào)易奠定堅(jiān)實(shí)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，將來(lái)服務(wù)貿(mào)易離不開(kāi)第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。這是國(guó)內(nèi)的形勢(shì)。

明年的外貿(mào)形勢(shì)，我在這里做一個(gè)展望。一個(gè)就是世界經(jīng)濟(jì)的總體復(fù)蘇形勢(shì)，相對(duì)過(guò)去來(lái)說(shuō)，相對(duì)2008年來(lái)看，應(yīng)該說(shuō)謹(jǐn)慎樂(lè)觀，國(guó)際經(jīng)濟(jì)金融組織也預(yù)測(cè)了明年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.8%。明年我們外匯需求增長(zhǎng)空間是有限的，原因是我們結(jié)構(gòu)調(diào)整沒(méi)有那么快，特別在高新技術(shù)、新能源，我們沒(méi)有調(diào)整得更快，對(duì)外部增長(zhǎng)的空間有一定的局限。我們政策的著力點(diǎn)應(yīng)該立足國(guó)內(nèi)需求，在穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的開(kāi)拓也要兼顧。穩(wěn)定內(nèi)需，同時(shí)要兼顧外需，二者進(jìn)行互動(dòng)。這是對(duì)明年的展望。

現(xiàn)在不利的條件有這么幾個(gè)，一個(gè)就是歐債危機(jī)，歐洲的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，歐洲經(jīng)濟(jì)明年要放緩。另外就是半島局勢(shì)，使得東北亞合作會(huì)陷入僵局。大家知道日本對(duì)華投資、出口貿(mào)易額，雙方都占第一位，中國(guó)對(duì)日本是第三位，日本對(duì)華出口是第一位的，半島局勢(shì)緊張以后，會(huì)對(duì)中日韓之間貿(mào)易往來(lái)會(huì)產(chǎn)生一定的牽制作用。另外國(guó)內(nèi)一些經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)因素交織以后，要素成本在上升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增大。明年外貿(mào)發(fā)展有有利因素，也有不利因素。

下面我談一下服務(wù)貿(mào)易，因?yàn)榉?wù)貿(mào)易是中國(guó)未來(lái)30年的主攻方向。一個(gè)談一下服務(wù)貿(mào)易的總量目標(biāo)，我們都知道中國(guó)服務(wù)貿(mào)易發(fā)展應(yīng)該說(shuō)是快速的，目前我們占全球貿(mào)易比重不高，我們用了6年的時(shí)間，從1993年到1998年，從1%提高到2%，從2%上升到3%，用了5年時(shí)間，從3%上升到4%，用了4年時(shí)間。預(yù)計(jì)2011年我們將超過(guò)5%，目前還是4%。考慮到明年的目標(biāo)，我們?cè)凇笆濉逼陂g，五年期間，我們應(yīng)該占全球服務(wù)貿(mào)易7%。如果到9%，那“十二五”期間，中國(guó)在服務(wù)貿(mào)易的發(fā)展目標(biāo)上要做更多的工作，保七爭(zhēng)九，占全球服務(wù)貿(mào)易的比重要上升。

2009年服務(wù)貿(mào)易占整個(gè)貿(mào)易的比例比2008年提高一個(gè)百分點(diǎn)，我們?cè)凇笆濉蹦瑧?yīng)該達(dá)到18%，目前服務(wù)貿(mào)易占全部貿(mào)易額比重不高，到“十二五”末應(yīng)該達(dá)到18%的比重。這是貿(mào)易結(jié)構(gòu)目標(biāo)。其他的收支結(jié)構(gòu)改善目標(biāo)，我不詳細(xì)展開(kāi)。

下一步怎么加快服務(wù)貿(mào)易發(fā)展，有這么幾點(diǎn)。

第一，大力發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，提高服務(wù)貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力。“十二五”發(fā)改委已經(jīng)提出各個(gè)省，包括中央，都在制訂規(guī)劃，加快生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，主要為我們前期制造業(yè)在研發(fā)、營(yíng)銷、品牌價(jià)值鏈上有關(guān)的生產(chǎn)服務(wù)業(yè)，包括物流都要跟上，包括結(jié)構(gòu)調(diào)整、提高競(jìng)爭(zhēng)力起到推動(dòng)作用。大力發(fā)展生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)，使得我們產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)有競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口，因?yàn)椤笆濉逼陂g，中國(guó)服務(wù)貿(mào)易逆差的局面不會(huì)改變，會(huì)進(jìn)一步加大，剛才林校長(zhǎng)講到如何圍繞擴(kuò)大進(jìn)口做文章，我個(gè)人認(rèn)為也是，進(jìn)口當(dāng)中包括服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口，以服務(wù)貿(mào)易進(jìn)口來(lái)改變第三產(chǎn)業(yè)的短板。

第三，擴(kuò)大服務(wù)業(yè)開(kāi)放，擴(kuò)大利用外資，來(lái)加快服務(wù)貿(mào)易發(fā)展。

第四，走出去。

第五，以貨物貿(mào)易帶動(dòng)服務(wù)貿(mào)易。

第六，加強(qiáng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)。

我就簡(jiǎn)要做這些介紹。

提問(wèn)：你剛才講到我國(guó)整體外貿(mào)形勢(shì)的展望和分析，我剛才沒(méi)有聽(tīng)到你預(yù)測(cè)的結(jié)果，比如明年進(jìn)出口的總額增長(zhǎng)的比率，大家現(xiàn)在更關(guān)心的是這個(gè)問(wèn)題。第二個(gè)問(wèn)題，你對(duì)全球經(jīng)濟(jì)比較樂(lè)觀一些，但是大家普遍認(rèn)為不太樂(lè)觀，您能不能說(shuō)一下您樂(lè)觀的理由？謝謝。

于立新：對(duì)明年的外貿(mào)形勢(shì)確實(shí)有兩種意見(jiàn)，我為什么抱謹(jǐn)慎樂(lè)觀的態(tài)度呢？原因是這樣。我們知道中國(guó)最近幾年在走出去戰(zhàn)略當(dāng)中，無(wú)論是國(guó)有企業(yè)還是民營(yíng)企業(yè)都加快了步伐，中國(guó)目前在境外的投資，都以境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)的模式出現(xiàn)的。大家知道投資帶動(dòng)貿(mào)易，我的謹(jǐn)慎樂(lè)觀就來(lái)源于隨著中國(guó)走出去步伐加快，海外投資增多，會(huì)帶動(dòng)一部分原材料、設(shè)備、中間產(chǎn)品的走出去。那么在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，對(duì)明年外貿(mào)形勢(shì)我抱謹(jǐn)慎樂(lè)觀的主要原因是基于中國(guó)的海外投資，中國(guó)資本走出去，這一點(diǎn)我判斷明年的形勢(shì)應(yīng)該還是謹(jǐn)慎樂(lè)觀的。

提問(wèn)：您談到外貿(mào)形勢(shì)，我們想知道確切的數(shù)字，比如進(jìn)出口額。

于立新：進(jìn)出口額我們是按每季度、每月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，我們11月份2.6萬(wàn)億進(jìn)出口總額，實(shí)際這幾個(gè)月每月都是3千億美元的速度在遞增。我們從第四季度可以看出來(lái)，每月進(jìn)出口總額都在兩千八九到三千多遞增。而且中國(guó)有個(gè)慣例，外貿(mào)訂單都在年底結(jié)算。12月的數(shù)據(jù)還沒(méi)有出來(lái)，還剩一周，2.9萬(wàn)億應(yīng)該沒(méi)有太大問(wèn)題，超過(guò)2008年金融危機(jī)的外貿(mào)形勢(shì)，這應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的。

文釗：剛才這位小姐問(wèn)的問(wèn)題是說(shuō)，明年您認(rèn)為進(jìn)出口增長(zhǎng)率大概會(huì)維持在什么樣的水平，按照您謹(jǐn)慎樂(lè)觀的判斷？

于立新：應(yīng)該是20%。

文釗：謝謝于老師。

提問(wèn)：您好，剛才您說(shuō)服務(wù)貿(mào)易將會(huì)成為中國(guó)未來(lái)30年新的，在外貿(mào)上的亮點(diǎn)，我是經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)的記者，我們平時(shí)在采訪的時(shí)候，我們發(fā)現(xiàn)一個(gè)現(xiàn)象，在2008年的時(shí)候，所有這些行業(yè)遭到金融危機(jī)的沖擊，是非常慘淡的現(xiàn)象，軟件外包業(yè)在這場(chǎng)金融危機(jī)中是一枝獨(dú)秀，您說(shuō)的服務(wù)外包、服務(wù)貿(mào)易可能會(huì)成為一個(gè)亮點(diǎn)，我覺(jué)得是非常有前瞻性的判斷，您能不能再詳細(xì)說(shuō)一下，除了軟件外包業(yè)，哪一個(gè)行業(yè)或者說(shuō)哪一些行業(yè)在未來(lái)服務(wù)貿(mào)易當(dāng)中會(huì)繼軟件外包之后是一個(gè)新的亮點(diǎn)，能不能具體說(shuō)一說(shuō)是哪個(gè)行業(yè)？

于立新：你這是市場(chǎng)細(xì)分化的問(wèn)題，服務(wù)外包軟件是商務(wù)部2008年就出臺(tái)了一系列政策，在20個(gè)試點(diǎn)城市當(dāng)中，鼓勵(lì)軟件外包。按中國(guó)目前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和水平來(lái)看，我們?cè)诎锻獍枰龀郑诎锻獍莾深^都在內(nèi)。從中國(guó)整個(gè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，比如說(shuō)金融行業(yè)一直是中國(guó)的短板，金融改革是整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，金融領(lǐng)域沒(méi)有突破性進(jìn)展，整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變將成為一句空話。我再舉一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)，目前的直接融資和間接融資的比重，中國(guó)跟國(guó)外的差距很大，直接融資我們目前是10%，間接融資，通過(guò)銀行的90%。在發(fā)達(dá)國(guó)家一般是4：6，間接融資占40%，直接融資占60%。服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)會(huì)有巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＴ谖磥?lái)發(fā)展中，如果說(shuō)在金融領(lǐng)域快速發(fā)展，我們很多都是在岸外包，都是國(guó)內(nèi)的需求。另外動(dòng)漫、設(shè)計(jì)都是利用高素質(zhì)勞動(dòng)力，他們能夠承擔(dān)服務(wù)業(yè)研發(fā)，包括渠道、品牌，這些方面都是新興領(lǐng)域，不能局限于哪一個(gè)領(lǐng)域，改革開(kāi)放前30年是初級(jí)勞動(dòng)，未來(lái)30年是復(fù)雜勞動(dòng)，我只能給出這樣的判斷。

文釗：非常感謝于老師。我們也只是開(kāi)了一個(gè)頭，接下來(lái)無(wú)論是外貿(mào)這一塊，還是其他領(lǐng)域的，整個(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)大家都會(huì)做很多預(yù)測(cè)。剛才于老師說(shuō)明年進(jìn)出口增長(zhǎng)大概是20%，希望大家把這個(gè)數(shù)字記住，到明年這個(gè)時(shí)候，大家可以做一個(gè)驗(yàn)證。實(shí)際在來(lái)這個(gè)會(huì)議之前，我也在網(wǎng)上搜了一下相關(guān)的預(yù)測(cè)，比如我看到今年年初的時(shí)候，2010年1月份的時(shí)候，看到有一份預(yù)測(cè)是這樣的，今年CPI漲幅大概是3.2%，二季度開(kāi)始人民幣升值會(huì)重啟，人民幣一年升值大概在3%到5%，GDP今年增速大概是10.1%。現(xiàn)在來(lái)看，這個(gè)預(yù)測(cè)應(yīng)該是差不多的，做出這個(gè)預(yù)測(cè)的就是中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸健芳先生，下面有請(qǐng)諸老師對(duì)2011年做出預(yù)測(cè)。

諸健芳：各位同學(xué)大家晚上好！很高興有這樣一個(gè)機(jī)會(huì)跟大家交流一下關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)2011年的情況。這里首先要感謝對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)，還有經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)、上投摩根公司提供了這樣一個(gè)交流的機(jī)會(huì)。很榮幸半年時(shí)間內(nèi)，第二次在這里跟對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)的同學(xué)們交流。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)是很復(fù)雜的，從資本市場(chǎng)角度來(lái)看，大家還是比較關(guān)注的，一方面是經(jīng)濟(jì)基本面走向?qū)κ袌?chǎng)有很大影響，另外政策的變化跟市場(chǎng)戰(zhàn)略波動(dòng)也有很強(qiáng)的聯(lián)系。從中信證券來(lái)說(shuō)，我們也很重視這個(gè)。

首先第一點(diǎn)我談一下關(guān)于通脹問(wèn)題，大家對(duì)于明年的通脹和目前的通脹比較擔(dān)憂，從短期來(lái)看，這是比較突出的。因?yàn)檫@部分有很大的分歧。我們的觀點(diǎn)是這樣的，今年通脹是逐步攀升的，大家覺(jué)得明年會(huì)比較嚴(yán)重，會(huì)是比較高的通脹走勢(shì)。我們認(rèn)為明年通脹在下半年會(huì)回到合理水平，大概回到3%附近。也就是說(shuō)今年是往上走，明年會(huì)往下走。

我們判斷的依據(jù)是四個(gè)方面。第一個(gè)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)跟通脹之間的關(guān)系來(lái)看，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)價(jià)格上升并不構(gòu)成明顯的壓力。大家從上面的圖上可以看出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的走勢(shì)跟通脹實(shí)際有很密切的聯(lián)系，可以非常清楚看到這樣一種狀況。經(jīng)濟(jì)攀升到比較高的位置，隨后通脹會(huì)跟進(jìn)。反過(guò)來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)掉下來(lái)，隨后通脹也會(huì)跟進(jìn)。我們認(rèn)為明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)際沒(méi)有今年高，我們認(rèn)為今年有10.2%的增長(zhǎng)。明年增長(zhǎng)可能只有9.5%，經(jīng)濟(jì)會(huì)有所放緩，總需求的增長(zhǎng)是放緩的，這對(duì)通脹來(lái)看，并不構(gòu)成很強(qiáng)的沖擊。

另外大家所擔(dān)心的就是勞動(dòng)力短缺、用工成本提升，這也跟經(jīng)濟(jì)有很大關(guān)系。從2000年之后，勞動(dòng)力的供求比平衡，到現(xiàn)在勞動(dòng)力用工偏緊，勞動(dòng)力偏緊的狀態(tài)也是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)才會(huì)出現(xiàn)的狀況。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)基本面來(lái)看，通脹不會(huì)加強(qiáng)。

另外從預(yù)期來(lái)看，我們認(rèn)為目前這輪通脹變化的過(guò)程中，跟預(yù)期有很大關(guān)系。供需格局變化，跟目前價(jià)格大幅度的變化，尤其是農(nóng)產(chǎn)品當(dāng)中，這兩者之間是嚴(yán)重不對(duì)稱的，除了基本面之外，價(jià)格上升比基本面變化要大，這里就是預(yù)期的影響。為什么有很強(qiáng)的通脹預(yù)期？主要是兩個(gè)，一個(gè)是流動(dòng)性非常寬松，另外就是短期供給帶來(lái)的影響，這為一些投機(jī)炒作提供了一個(gè)條件，提供了一個(gè)環(huán)境。這個(gè)因素從明年來(lái)看，我們認(rèn)為預(yù)期方面會(huì)得到一定的改善，因?yàn)樨泿艔膶捤勺兂墒站o的狀態(tài)，流動(dòng)性會(huì)逐步趨于緊縮的狀態(tài)。另外國(guó)務(wù)院16條里邊，很大一部分對(duì)預(yù)期有影響，一方面是供給方面，實(shí)際有三個(gè)部分，第一部分增加供給，剛剛開(kāi)的農(nóng)村經(jīng)濟(jì)工作會(huì)，反映出明年在供給方面，在增加農(nóng)產(chǎn)品供給方面一定要給予政策。第二方面，在流通方面減少收費(fèi)的環(huán)節(jié)。第三部分就是打擊囤積的行為，這對(duì)未來(lái)預(yù)期的改善實(shí)際都會(huì)有幫助。加上基本面，明年經(jīng)濟(jì)沒(méi)有今年這么強(qiáng)勁，沒(méi)有像今年增長(zhǎng)這么高，所以不會(huì)是沿著目前通脹預(yù)期一直加強(qiáng)的。從這個(gè)圖上大家可以看出價(jià)格預(yù)期、指數(shù)變化、M2的變化，還是有比較多的關(guān)系的。

第三個(gè)因素就是食品價(jià)格的變化。從我們數(shù)據(jù)分析研究來(lái)看，它實(shí)際還是有一個(gè)周期性波動(dòng)、周期性變化，大體36個(gè)月，上升8個(gè)月，下降8個(gè)月。明年進(jìn)入下行的8個(gè)月。另外一點(diǎn)比較值得關(guān)注的，現(xiàn)在農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、食品價(jià)格已經(jīng)到了上升周期的后期，這里我們可以從豬肉價(jià)格、蔬菜價(jià)格中可以看出，豬肉價(jià)格到元宵節(jié)的時(shí)候，后面可能會(huì)進(jìn)入價(jià)格回穩(wěn)的時(shí)期。目前蔬菜價(jià)格也達(dá)到90年代末以來(lái)的一個(gè)高點(diǎn)，接下來(lái)一個(gè)階段可能是價(jià)格逐步回落的過(guò)程。觀察未來(lái)農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格，有一點(diǎn)大家可以關(guān)注一下，我們把它概括成部分農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)已經(jīng)帶有制造業(yè)的特點(diǎn)，就是工廠化生產(chǎn)的特點(diǎn)，已經(jīng)開(kāi)始脫離自然界對(duì)它的制約。這里比較典型像養(yǎng)豬，從種豬開(kāi)始，到中間各個(gè)環(huán)節(jié)上，實(shí)際已經(jīng)是工廠化的了。另外從我們調(diào)查發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)豬過(guò)去是散養(yǎng)，家家戶戶都養(yǎng)豬，現(xiàn)在規(guī)模化養(yǎng)豬大概占50%、60%，這對(duì)抵抗疾病，維持母豬的存欄、生豬供應(yīng)方面，跟過(guò)去散戶行為有很大不一樣，這對(duì)改善供應(yīng)有很大的幫助。這個(gè)我們從調(diào)研當(dāng)中可以證實(shí)這方面。另外蔬菜大棚生產(chǎn)，完全是反季的狀態(tài)，不依賴自然條件，到現(xiàn)在為止，這種狀況已經(jīng)有很大的改變，也是帶有工廠化生產(chǎn)的特點(diǎn)。主要是看未來(lái)自己條件是不是對(duì)他有很大的影響，另外就是政府政策的激勵(lì)，這個(gè)對(duì)價(jià)格走勢(shì)會(huì)有影響。

第四個(gè)因素就是外部的因素，我們認(rèn)為輸入性通脹還會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)通脹產(chǎn)生影響，但是這一部分我們認(rèn)為不會(huì)有很大的影響。這里主要是這樣的情況，國(guó)際大宗商品價(jià)格變化主要取決于兩個(gè)方面的影響，一個(gè)是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，也就是基本面，基本需求對(duì)資源類產(chǎn)品的強(qiáng)勁程度，需求的強(qiáng)勁程度。第二個(gè)方面就是美元指數(shù)的影響，因?yàn)楹芏鄡r(jià)格都是由美元掉價(jià)，美元走向?qū)λ绊懞艽蟆倪@兩個(gè)因素來(lái)看，我們判斷明年全球經(jīng)濟(jì)可能會(huì)比今年增長(zhǎng)略低，當(dāng)然我不是這方面的專家，我只是談一下我們的判斷，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能比今年低一點(diǎn)，明年的增長(zhǎng)是有實(shí)質(zhì)性的增長(zhǎng)，這個(gè)要達(dá)到比較高的增長(zhǎng)。我們判斷美元也不會(huì)有大幅貶值的狀況。總體來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)比歐洲、比日本要更好，更有韌性、更有彈性，如果說(shuō)超預(yù)期，那美國(guó)的可能性要比其他經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)超預(yù)期的情況概率高一點(diǎn)。我們從這四個(gè)方面來(lái)看，現(xiàn)在看預(yù)期明年可能會(huì)掉頭向下。

第二個(gè)方面談一下明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的情況，明年可能是9.5%的增長(zhǎng)，前面兩個(gè)季度可能會(huì)低一點(diǎn)，尤其第一季度只有8%多，不到9%。另外我們安排的政策從目前來(lái)看，明年上半年政策會(huì)是緊的安排，為了控制通脹，這個(gè)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)有一定壓制，我們認(rèn)為這種影響可能會(huì)在一季度、二季度體現(xiàn)比較明顯。明年下半年增長(zhǎng)會(huì)比上半年高一些，通脹在一季度會(huì)比較高，可能會(huì)是4.5%、4.6%的季度價(jià)格上升，然后回落下來(lái)。下半年政策會(huì)有所放松，會(huì)微調(diào)一下，對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)上升起到一定的作用。外貿(mào)出口部分，我們認(rèn)為明年會(huì)是負(fù)貢獻(xiàn)，今年略微有一點(diǎn)正貢獻(xiàn)，明年變成負(fù)的。剩下主體部分是內(nèi)需的拉動(dòng)，這里消費(fèi)從貢獻(xiàn)的角度會(huì)略微增加一些，投資大體變化不大，最后出來(lái)的數(shù)字是9%多。

從拉動(dòng)因素來(lái)看，投資會(huì)保持略微回落的狀態(tài)，今年是24%，明年我們判斷是23%。政府會(huì)控制未來(lái)的通脹，政策會(huì)有緊的安排，尤其是貨幣政策。明年投資實(shí)際也不會(huì)太差，不會(huì)有大幅下滑的可能性。從資金方面來(lái)說(shuō)，還是能夠獲得一定的支撐，尤其是信貸，現(xiàn)在確定是7.5萬(wàn)億。這點(diǎn)從結(jié)構(gòu)來(lái)看，居民購(gòu)房貸款占的比重是比較大的，大概占25%，這個(gè)從房地產(chǎn)調(diào)控政策走向來(lái)看，這種杠桿明年會(huì)有降低。因?yàn)楝F(xiàn)在規(guī)定一套、二套首付比例有很大調(diào)整，提出7千億的規(guī)模用于非居民部分。另外FDI規(guī)模僅恢復(fù)至2008年的水平。另外從企業(yè)自籌來(lái)看，企業(yè)ROA達(dá)到7.9%，從企業(yè)投資積極性來(lái)看，實(shí)際還是保持比較高的積極性的狀態(tài)。

明年投資的變化大體會(huì)是兩增兩減，有四個(gè)部分，基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)、房地產(chǎn)、農(nóng)業(yè)加上服務(wù)業(yè)，大概是一半對(duì)一半，基礎(chǔ)設(shè)施加上房地產(chǎn)，制造業(yè)加農(nóng)業(yè)加服務(wù)業(yè)。我們預(yù)計(jì)未來(lái)五年會(huì)有一輪基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)的高潮，到下一個(gè)五年規(guī)劃的時(shí)候，基本重大項(xiàng)目沒(méi)有了，比如高鐵，投資量90%多一點(diǎn)，可能要在未來(lái)三四年當(dāng)中完成，從公里數(shù)，投資量比較大。另外一類就是服務(wù)行業(yè)、農(nóng)業(yè)，農(nóng)業(yè)明年以農(nóng)村水利為重點(diǎn)，會(huì)有比較大的投入。另外服務(wù)行業(yè)，政府也在加強(qiáng)，尤其生態(tài)服務(wù)行業(yè)，這部分政策的支持，明年會(huì)加強(qiáng)。降低的部分是房地產(chǎn)，主要是商品房，保障房明年還會(huì)有比較大的運(yùn)作，一千萬(wàn)套，從政策方面引導(dǎo)進(jìn)行更多的投入。但是商品房這部分，宏觀調(diào)控，今年到明年房地產(chǎn)增長(zhǎng)還是很高的，全年大概在30%以上。另外制造業(yè)可能是一個(gè)分化的過(guò)程，像兩高一資的會(huì)繼續(xù)承壓。

消費(fèi)大概是持平狀態(tài)，可能略低一點(diǎn)，總體來(lái)看相對(duì)平穩(wěn)。從零售來(lái)看，今年大概18.4%，有一部分放緩，像汽車、家電，北京市今天出臺(tái)了限行措施。我們預(yù)計(jì)汽車銷售增長(zhǎng)會(huì)有所降低。家電也是這樣，商品房的拉動(dòng)跟保障房對(duì)家電的拉動(dòng)實(shí)際效應(yīng)并不一樣，保障相對(duì)弱一些，所以這個(gè)會(huì)有變化。消費(fèi)里邊我們認(rèn)為走強(qiáng)的是服務(wù)類消費(fèi)，目前能夠觀察到的比較顯著的就是兩部分，一部分是旅游方面，因?yàn)?008年危機(jī)以來(lái)，中國(guó)有一輪新的大力度的基礎(chǔ)設(shè)施方面的投入，基礎(chǔ)設(shè)施改善帶來(lái)了很多變化，電影業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施有所投入，還有養(yǎng)老、醫(yī)療方面也會(huì)有比較明顯的增長(zhǎng)。服務(wù)類的消費(fèi)這部分會(huì)有提升。

出口這部分從變化來(lái)看，今年出口增長(zhǎng)大概是30%，明年可能會(huì)回到15%、16%。從政策調(diào)整來(lái)說(shuō)，這方面也會(huì)做出一些安排，我們也強(qiáng)烈希望這樣的變化。過(guò)去一二十年，是出口至上、順差至上的狀態(tài)，政府非常重視經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，未來(lái)我們強(qiáng)烈建議要有重大變化，不要這樣做，因?yàn)楦咚俪隹谠鲩L(zhǎng)實(shí)際留給我們自己很多方面，像資源的枯竭，還有環(huán)境的嚴(yán)重污染，包括低端勞動(dòng)力嚴(yán)重的消耗，存在的壓力非常大，這從整個(gè)貿(mào)易條件狀況來(lái)看，國(guó)民福利增進(jìn)來(lái)看，對(duì)我們并不利。另外你買了美國(guó)收益率比較低的債，我們出口的時(shí)候已經(jīng)付出了代價(jià)，保值增值的外匯儲(chǔ)備我們又沒(méi)有得到好處，甚至相對(duì)來(lái)說(shuō)處于高風(fēng)險(xiǎn)的狀態(tài)，被美國(guó)綁架的狀態(tài)，實(shí)際這種狀況要改變。而且從“十二五”規(guī)劃，包括經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的文件里邊，已經(jīng)提到要轉(zhuǎn)變，我們要更多關(guān)注進(jìn)口，調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)。從極端一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，最好的狀態(tài)對(duì)我們來(lái)說(shuō)，可能未來(lái)出口是為了我們進(jìn)口，做這樣的轉(zhuǎn)變更好。以后進(jìn)口的時(shí)候，一個(gè)是增進(jìn)我們國(guó)民福利，另外調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，如果沒(méi)有出口，進(jìn)口也會(huì)受限制。為了更好的進(jìn)口，要保持一定程度的出口，用我們比較有優(yōu)勢(shì)的強(qiáng)項(xiàng)，保持一定出口的增長(zhǎng)，然后保進(jìn)口方面的增長(zhǎng)。這是短期經(jīng)濟(jì)方面，我們認(rèn)為明年增長(zhǎng)不會(huì)很差，但比今年有所降低。

從政策來(lái)看，我們看到8+4目標(biāo)組合。這個(gè)組合背后，我們認(rèn)為政府對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還是非常關(guān)注的，明年是政治性很強(qiáng)的年份，黨的90年大情，十八大，還有“十二五”的開(kāi)局年，這種政治因素下，也不允許經(jīng)濟(jì)有很大的波動(dòng)，這種狀況是不希望出現(xiàn)的。通脹如果壓到3%，那意味著政策力度會(huì)比較大，那對(duì)經(jīng)濟(jì)會(huì)有所傷害，所以通脹就往上調(diào)一點(diǎn)，為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)騰出空間。

“積極穩(wěn)健、審慎靈活”，從這八個(gè)字可以解讀出什么呢？目前政策安排存在著擇機(jī)調(diào)整或者動(dòng)態(tài)微調(diào)的可能，如果通脹到明年被緩解下來(lái)，我們認(rèn)為政策還會(huì)有一些微調(diào)，從反通脹的政策調(diào)整到有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策調(diào)整。這都是對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生明顯影響的地方。

我們認(rèn)為未來(lái)通脹至少4%以上，那就必須加息。從預(yù)期來(lái)說(shuō)，我們不排除年底之前或者年初的時(shí)候會(huì)有加息的可能。另外明年會(huì)有結(jié)構(gòu)性的政策。

幾點(diǎn)結(jié)論。通脹明年下半年會(huì)回落下來(lái)，全年3.8%，控制在4%以內(nèi)。未來(lái)控制通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)有部分壓力，緊縮性政策有可能在明年做出調(diào)整，經(jīng)濟(jì)隨后回聲。從宏觀看，結(jié)構(gòu)性政策產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，從資本市場(chǎng)來(lái)看，會(huì)有這樣的狀況。我介紹的觀點(diǎn)就是這些，謝謝大家。

文釗：謝謝諸老師，大家有什么問(wèn)題？

提問(wèn)：諸老師您好，我比較關(guān)注通脹率這一塊，剛才您說(shuō)的下半年回落3%左右，現(xiàn)在我們比較擔(dān)心上半年沖高上去，會(huì)到多少的程度？您說(shuō)明年加息兩到三次，會(huì)在什么樣的背景下，會(huì)在上半年嗎？

諸健芳：從通脹來(lái)看，我們認(rèn)為11月份大概是高點(diǎn)，明年一季度如果出現(xiàn)單月價(jià)格往上沖，也就是到11月份的水平，大體就是這樣的狀態(tài)。另外加息的話，我們認(rèn)為從現(xiàn)在到明年，大概兩到三次加息，主要是在上半年，在元旦前后或者春節(jié)之前，還是比較有可能出現(xiàn)再一次加息的。

提問(wèn)：像今年地方債中間大概有兩萬(wàn)億是壞賬，在明年銀行業(yè)會(huì)不會(huì)遇到信貸方面的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)我們經(jīng)濟(jì)有什么影響？

諸健芳：也不能說(shuō)兩萬(wàn)億的壞賬，按照銀監(jiān)會(huì)說(shuō)法可能是在1.6萬(wàn)億到1.7萬(wàn)億，但是也不見(jiàn)得是壞賬。而且從目前財(cái)政狀況來(lái)看，稀釋相對(duì)來(lái)說(shuō)可能存在風(fēng)險(xiǎn)的部分，也不是問(wèn)題。今年財(cái)政一年增長(zhǎng)七八千億，財(cái)政狀況是不錯(cuò)的。另外明年對(duì)地方融資平臺(tái)這方面的政策安排，很快大家也會(huì)知道，我們覺(jué)得并不見(jiàn)得會(huì)出現(xiàn)重大問(wèn)題，并不是說(shuō)一年之內(nèi)這些問(wèn)題全部解決，而且有些方面并不是很差，比如基礎(chǔ)設(shè)施，可能在未來(lái)兩三年里不會(huì)有什么回報(bào)、收益，但有些項(xiàng)目，比如鐵路、高速公路，從三四年之后才會(huì)見(jiàn)效，從東部地區(qū)可以看到這樣的狀況。

提問(wèn)：老師您好，您剛才提到使CPI下降的原因，如果明年物價(jià)反彈的話，會(huì)是什么樣的原因呢？第二個(gè)問(wèn)題，有沒(méi)有哪些突出的因素對(duì)物價(jià)穩(wěn)定不利？謝謝。

諸健芳：如果說(shuō)預(yù)測(cè)出現(xiàn)意外，或者從預(yù)測(cè)的角度說(shuō)有風(fēng)險(xiǎn)的話，明年通脹如果下不來(lái)的話，很重要的就是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)超預(yù)期強(qiáng)勁，比如美國(guó)經(jīng)濟(jì)、中國(guó)經(jīng)濟(jì)，如果超出我們的判斷，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不是很高，大多數(shù)可能是2.8%、3%，如果比現(xiàn)在大家預(yù)想的要強(qiáng)勁，那么這種情況下，可能明年通脹上半年很大程度是流動(dòng)性導(dǎo)致的，像食品價(jià)格、農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格沖擊帶來(lái)的短期影響。下半年基本面提升，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)非常強(qiáng)，意味著實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)基本的原材料、基本的產(chǎn)品需求，可能比預(yù)想要強(qiáng)勁。如果從風(fēng)險(xiǎn)或者從可能出現(xiàn)的一種狀態(tài)，這也是可能的。

文釗：謝謝諸老師。我想各位同學(xué)應(yīng)該特別關(guān)注一下剛才諸老師講到的除經(jīng)濟(jì)以外的因素，比如90年大慶、十八大、“十二五”開(kāi)局，再到政府換屆，這對(duì)經(jīng)濟(jì)影響都是非常大的，在做經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的時(shí)候，這些都是非常重要的方面。從現(xiàn)在這段時(shí)間來(lái)講，大家對(duì)通脹議論非常多，大家在日常生活中感受也是非常深的，所以我們經(jīng)常感覺(jué)到通脹就像一把大火，馬上就會(huì)燒起來(lái)，剛才聽(tīng)諸老師講，這個(gè)火燒半天，慢慢熄滅了，或者只到冒煙的狀態(tài)，它到底會(huì)怎樣呢？我們接下來(lái)進(jìn)一步觀察。下一位演講的嘉賓他所預(yù)測(cè)的2011年，也可能是驚心動(dòng)魄的，也可能是非常有誘惑的年份，他給出了“烽火連天”四個(gè)字，所以我很期待，到底烽火連天是什么樣的2011年？下面我們有請(qǐng)法國(guó)巴黎證券有限公司董事總經(jīng)理及中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳興動(dòng)先生演講。

陳興動(dòng)：剛才聽(tīng)了于老師和諸老師的演講，最近參加了一系列關(guān)于全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析和討論會(huì)，也在上個(gè)禮拜剛剛在美國(guó)走了十幾個(gè)城市，有許許多多的判斷。對(duì)2011年形勢(shì)的判斷，基本可以得出一個(gè)說(shuō)法，如果在一個(gè)共同的基礎(chǔ)平板之上，觀點(diǎn)是非常分裂的，基本形成一個(gè)點(diǎn)證，形不成完整一致的意見(jiàn)。比如剛才諸健芳老師講的，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，我想底限都沒(méi)有問(wèn)題，保八。通貨膨脹，盡管他認(rèn)為通貨膨脹可能上半年高、下半年低，這個(gè)大趨勢(shì)大家判斷也不差，但就是水平，它有很多不一樣。明年如果說(shuō)外部因素情況怎么樣，現(xiàn)在大家看法就是莫衷一是。

我今天給大家分析一下我最近的一系列思考，明年2011年，我們現(xiàn)在可以看看世界發(fā)生了什么，2009年全世界各個(gè)國(guó)家都在摒棄，要號(hào)召起來(lái)全球進(jìn)行合作，戰(zhàn)勝美國(guó)為首的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，大家共同合作。2010年的時(shí)候，發(fā)生了什么？已經(jīng)不再是合作年，2010年大家有一點(diǎn)各自在尋求自己的解決辦法。這一年好好判斷一下，包括中國(guó)年初的時(shí)候就問(wèn)，世界危機(jī)也不發(fā)生在中國(guó)，我干嗎捏著鼻子使勁往上趕？大家問(wèn)了一個(gè)詞，我們這么寬松海量的貨幣擴(kuò)張和不顧一切的財(cái)政政策，四萬(wàn)億的投資規(guī)劃值不值得？年初的時(shí)候大家覺(jué)得不值，我們政策要調(diào)整。但是你聽(tīng)聽(tīng)我們國(guó)家主席到聯(lián)合國(guó)開(kāi)會(huì)的時(shí)候說(shuō)，我們要全心全意保增長(zhǎng)，不能退出。實(shí)際國(guó)際市場(chǎng)上叫了口號(hào)，還是要合作的，回到家來(lái)，還是各做各的，2010年已經(jīng)不是合作年，各自在打小算盤。2011年會(huì)是什么樣呢？我覺(jué)得2011年有許許多多沖突，2011年下半年和第四季度以后，美國(guó)已經(jīng)不顧一切開(kāi)始做他自己的事情。中國(guó)副總理王岐山已經(jīng)提出公開(kāi)質(zhì)疑，美國(guó)為什么要搞量化寬松？在這種情況下你大量印鈔票，盡管在這樣的質(zhì)疑之下，美國(guó)還是做他所做的。伯南克也很生氣，在11月15號(hào)，在歐盟中央銀行會(huì)議上，對(duì)發(fā)展中國(guó)家提出批評(píng)，矛頭直指中國(guó)，說(shuō)中國(guó)不敏感，不理解我們。如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)搞不上去，最終受害的還是發(fā)展中國(guó)家，如果把經(jīng)濟(jì)搞上去的，最終得利的還是發(fā)展中國(guó)家，所以你回頭應(yīng)該站在我們一條線上。當(dāng)然這件事情不一定是真實(shí)的。

2011年回到中國(guó)來(lái)看，中國(guó)面臨的環(huán)境是什么呢？三個(gè)新的環(huán)境。第一個(gè)新的環(huán)境，從現(xiàn)在開(kāi)始到2012年，從黨的體系和政府的體系都在準(zhǔn)備過(guò)渡，所有領(lǐng)導(dǎo)人都想盡一切辦法來(lái)鞏固自己的政權(quán)、權(quán)利基礎(chǔ)，要做政績(jī)，所以他們不會(huì)很輕易把增長(zhǎng)放棄，這是一個(gè)大前提。第二個(gè)環(huán)境，2011年是“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局年，2011年是什么狀態(tài)呢？大家想利用這個(gè)機(jī)會(huì)大干快上，“十一五”規(guī)劃提出兩個(gè)主要目標(biāo)是什么？第一個(gè)就是要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，現(xiàn)在改變成轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式。我記得大概2004年開(kāi)始，就已經(jīng)開(kāi)始喊了，喊了六年，變了沒(méi)有？沒(méi)有變。為什么今年一定變呢？變來(lái)變?nèi)ィ钪匾€是要講發(fā)展，盡管中國(guó)現(xiàn)在開(kāi)始不再?gòu)?qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，但是各個(gè)地方能不講速度嗎？GDP增長(zhǎng)還是這樣。黑龍江說(shuō)，我們五年之內(nèi)要盡可能黑龍江經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)翻番，這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)還能慢下來(lái)嗎？第二個(gè)是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，什么叫經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整？經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是東部地區(qū)要把經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整調(diào)上去，中部地區(qū)要利用一切機(jī)會(huì)發(fā)展工業(yè)化，再加上七個(gè)行業(yè)，新興戰(zhàn)略性行業(yè)，這是一個(gè)新環(huán)境。我們現(xiàn)在有個(gè)新的提法，要搶占制高點(diǎn)。再看各個(gè)省，中央提出來(lái)要發(fā)展新興行業(yè)，發(fā)展到最后成為一個(gè)什么狀態(tài)呢？成為誰(shuí)都想上，地方基本上跟著中央一個(gè)模子，你說(shuō)七個(gè)新興行業(yè)，我這個(gè)地方也說(shuō)七個(gè)新興行業(yè)。至于說(shuō)這七個(gè)新興行業(yè)是不是滿足符合當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，另當(dāng)別論，他們也不做具體研究，但這是一個(gè)機(jī)會(huì)。第三個(gè)特點(diǎn)是什么？國(guó)際社會(huì)處在量化寬松的狀態(tài)，這不僅是美國(guó)在玩，所以明年經(jīng)濟(jì)應(yīng)該說(shuō)處在非常熱的環(huán)境，至于說(shuō)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)會(huì)不會(huì)往上貼？也可能明年會(huì)冒著過(guò)熱的風(fēng)險(xiǎn)，可能不會(huì)超過(guò)今年，可能是9%到10%，或者9.5%，這個(gè)問(wèn)題不大，但是會(huì)出現(xiàn)大干快上。

所以剛才講的三個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的條件，我有三個(gè)詞來(lái)描述，第一個(gè)詞叫烽火，第二個(gè)叫冰雹，第三個(gè)是硝煙。因?yàn)榉榛穑萌ケ⑷姡瑩錅绶榛鸷髸?huì)產(chǎn)生硝煙，整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)環(huán)境會(huì)在這個(gè)之下。第一個(gè)是奧巴馬的財(cái)政政策，突然間在12月10號(hào)，跟共和黨政府搞了在財(cái)政政策上的協(xié)調(diào)，這是出乎大家意料之外的。他剛剛開(kāi)始搞了QE2，因?yàn)閵W巴馬在計(jì)算經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，目前他在全國(guó)支持率已經(jīng)下降到46%之下，這個(gè)壓力非常之大。怎樣把他目前的政府在失去大多數(shù)條件挽回，想來(lái)想去的辦法就是協(xié)調(diào)，對(duì)工資減稅2%多一點(diǎn)，延遲兩年。對(duì)失業(yè)救濟(jì)，對(duì)遺產(chǎn)稅的改革，會(huì)使整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)1200億到2000億之間的效果，這對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)肯定是有幫助的。所以在這項(xiàng)政策出來(lái)以后，幾乎所有的在美國(guó)的投資銀行界，美國(guó)的研究機(jī)構(gòu)都把美國(guó)明年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度上調(diào)0.4到0.7個(gè)點(diǎn)，使得美國(guó)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)超過(guò)4%左右，這是美國(guó)國(guó)內(nèi)。

美國(guó)關(guān)鍵問(wèn)題是什么呢？這種增長(zhǎng)出來(lái)以后，市場(chǎng)是不是真的相信這種政策一定對(duì)美國(guó)有用呢？首先大家認(rèn)識(shí)到奧巴馬的政策并沒(méi)有增加對(duì)經(jīng)濟(jì)新的投入，只是把原來(lái)的政策延續(xù)了。假如說(shuō)沒(méi)有這個(gè)政策出來(lái)，從2011年1月1號(hào)開(kāi)始，美國(guó)每個(gè)家庭的居民相應(yīng)來(lái)講增加2%以上的稅收，這對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)肯定有向下拉的作用。但是他的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是有推動(dòng)力的。可是另一個(gè)方面講，如果他采取的這種政策，而且現(xiàn)在這個(gè)法案已經(jīng)通過(guò)了，被眾議院、參議院都通過(guò)了，大概增加政府赤字兩千億左右，相當(dāng)于美國(guó)GDP10%，這是西方所有發(fā)達(dá)國(guó)家當(dāng)中，既是實(shí)行所謂的預(yù)算赤字政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。有人認(rèn)為這個(gè)政策對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)非常好，現(xiàn)在財(cái)政政策、貨幣政策終于能夠結(jié)合到一起去了，由于奧巴馬政府失去了在眾參兩院的大多數(shù)，所以它沒(méi)法進(jìn)行財(cái)政政策，這次財(cái)政政策有點(diǎn)出乎大家意料之外。但從另外角度來(lái)講，這個(gè)政策扔進(jìn)去真的有效嗎？如果這個(gè)錢純粹拿去消費(fèi)，不會(huì)有新的增長(zhǎng)，有增長(zhǎng)，但沒(méi)有就業(yè)，沒(méi)有就業(yè)，就不可持續(xù)，所以大家比較擔(dān)心。我們看這個(gè)圖，現(xiàn)在的火美國(guó)開(kāi)始點(diǎn)，而且美國(guó)點(diǎn)的不僅僅是印刷貨幣的火，把財(cái)政的火也點(diǎn)出來(lái)了。在美聯(lián)儲(chǔ)，如果以美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)可以看出來(lái)，如果以2008年1月份來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)鈔票發(fā)得夠多了，它還有QE2。如果美國(guó)財(cái)政赤字是1萬(wàn)5千億，那這個(gè)赤字誰(shuí)來(lái)買？如果中國(guó)不買，很多發(fā)展中國(guó)家不買，那美國(guó)政府只有通過(guò)發(fā)鈔票來(lái)買，那這是一個(gè)很大的問(wèn)題。

美國(guó)的問(wèn)題能不能增長(zhǎng)起來(lái)？這張圖可以看出來(lái)，左邊橘黃色這張圖可以看出來(lái)，就是M2。美國(guó)銀行貸款的增長(zhǎng)和上面那條藍(lán)線的增長(zhǎng)，基本增長(zhǎng)非常緩慢，貨幣傳導(dǎo)機(jī)制是出問(wèn)題的，并沒(méi)有到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中去。大量的錢堆在金融體系當(dāng)中，現(xiàn)在有三個(gè)80%的說(shuō)法。第一個(gè)，美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)張80%的貨幣將不會(huì)進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是在金融領(lǐng)域里頭，在資本市場(chǎng)。80%的金融資本市場(chǎng)上的資金將會(huì)走到美國(guó)國(guó)外去，80%走到美國(guó)國(guó)外的進(jìn)入發(fā)展中國(guó)家，可見(jiàn)發(fā)展中國(guó)家面臨著巨大的壓力。從另一個(gè)角度來(lái)看，右邊這張圖，這是美國(guó)十年期國(guó)債收益率，這是最大的分裂的看法，國(guó)債收益率是什么意思？大家對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)有信心，認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會(huì)好起來(lái)，是不是這樣呢？不是這樣。當(dāng)美政府公布QE2的時(shí)候，那就很難了。大家看看在12月10號(hào)，美國(guó)財(cái)政部，奧巴馬宣布繼續(xù)減稅這項(xiàng)政策之后，國(guó)債收益率繼續(xù)上升，并不是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)好，而是大家都在賣，這樣國(guó)債收益率就上升，這是信心不足的表現(xiàn)。

看看歐洲債務(wù)危機(jī)，左邊這張表大家可以看出來(lái)各個(gè)國(guó)家的主權(quán)債務(wù)，他們之間的矛盾和問(wèn)題比較大。21號(hào)的時(shí)候，王岐山副總理講，對(duì)中國(guó)堅(jiān)定支持歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，并且將做出努力，這可能對(duì)歐元是一個(gè)好信息。左邊這張圖表現(xiàn)歐元匯率是下降的，美元指數(shù)在上升，他們只是在比賽，比誰(shuí)更長(zhǎng)。美國(guó)的量化寬松不僅僅是美國(guó)在玩，你看歐洲的央行和日本央行也同樣在玩，當(dāng)然歐洲表現(xiàn)比較收斂一些，因?yàn)槊鎸?duì)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，所以歐洲比較穩(wěn)健。但畢竟來(lái)講，你可以看出來(lái)現(xiàn)在歐元中央銀行發(fā)行的基礎(chǔ)貨幣，也是大部分上升的，本來(lái)流動(dòng)性已經(jīng)在這個(gè)系統(tǒng)當(dāng)中了。所以國(guó)際經(jīng)濟(jì)應(yīng)該說(shuō)起火了，有大規(guī)模的流動(dòng)性。最擔(dān)心什么呢？我們剛才講新的錢還沒(méi)出來(lái)，原來(lái)在關(guān)注的，如果說(shuō)美國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)讓這種政策點(diǎn)燃起來(lái)的話，很有可能導(dǎo)致資本市場(chǎng)現(xiàn)有的資本重新再配置。我們知道現(xiàn)在全球大概有多少資本在幾個(gè)國(guó)家、大的市場(chǎng)當(dāng)中，美國(guó)、歐洲、日本，再加上英國(guó)，大概是50到60萬(wàn)億，目前資本配置大概3%到8%配置在發(fā)展中國(guó)家。如果說(shuō)他們的資源、他們的資本重新再配置，只要爭(zhēng)取每一個(gè)百分點(diǎn)有資本流出來(lái)，我配置到發(fā)展中國(guó)家，2007年當(dāng)時(shí)所謂的熱錢，所謂資本流動(dòng)，對(duì)全部發(fā)展中國(guó)家的資本引進(jìn)也不多是四千億左右，如果是一到兩個(gè)點(diǎn)，這些發(fā)展中國(guó)家是受不了的。我們剛才講美元指數(shù)上升，不等于美元購(gòu)買力上升，所以美元跟其他貨幣相比，它的匯率可能是上升的，但是購(gòu)買力下降。這是什么含義呢？經(jīng)濟(jì)含義意味著國(guó)際社會(huì)商品價(jià)格將會(huì)大幅上升，以油價(jià)為代表，很有可能回到100美元以上，這個(gè)現(xiàn)在不是猜想，因?yàn)橛蛢r(jià)已經(jīng)通過(guò)90，離100美元非常近。現(xiàn)在大家在看，油價(jià)到明年年底大概會(huì)在150左右。另外包括食品、棉花價(jià)格都在上漲。所以輸入性通脹已經(jīng)是全世界各個(gè)國(guó)家面臨的問(wèn)題，反通脹將會(huì)是國(guó)際社會(huì)的主題。

剛才有老師說(shuō)明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大概在9.5%左右，我認(rèn)為差不多，會(huì)在9%以上。首先第一，我們看到到目前為止，今年1到11月份，中國(guó)出口增長(zhǎng)33%，這個(gè)增長(zhǎng)水平大大超過(guò)所有人意料。11月份增長(zhǎng)34%以上，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)測(cè)值10%以上。原來(lái)我們的想法，今年年初我們說(shuō)國(guó)際社會(huì)不行，歐洲經(jīng)濟(jì)不行，所以我們要想辦法把國(guó)內(nèi)兩頭牛盡可能養(yǎng)肥一點(diǎn)，養(yǎng)得有力氣一點(diǎn)，吃了很多精飼料，要把內(nèi)在需求拖起來(lái)。我們想讓兩頭牛去拉這輛車，不讓這輛車慢下來(lái)，沒(méi)想到國(guó)內(nèi)、國(guó)外的馬都很強(qiáng)勁，不斷在跑。所以明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)是在上行，而不是在下行的。現(xiàn)在幾乎沒(méi)有人說(shuō)是9%以下的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，明年會(huì)在9%以上，會(huì)繼續(xù)拉到2012年、2013年去。2011年開(kāi)始的“十二五”規(guī)劃，重點(diǎn)放在結(jié)構(gòu)調(diào)整上，希望通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整來(lái)改進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，假如說(shuō)我們經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)如果真的很快，我們宏觀政策可能更多用來(lái)緩?fù)洝?/FONT>