去年12月我曾指出，當(dāng)今歐元區(qū)危機(jī)的根本原因是缺乏一個(gè)統(tǒng)一的歐洲領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制。從那時(shí)起，歐洲的金融狀況繼續(xù)惡化。5月6日歐洲財(cái)長(zhǎng)們?cè)诒R森堡秘密討論歐洲危機(jī)發(fā)展情勢(shì)，事后竟否認(rèn)此會(huì)的召開。雖最終得到官方確認(rèn)，但危機(jī)已迫使歐洲金融界的首腦們向世人說謊，這不禁讓人擔(dān)憂，未來事態(tài)將可能更加嚴(yán)重、可怕。

作為首批接受歐盟及世界銀行金融援助的歐洲國(guó)家，希臘和愛爾蘭目前的情形遠(yuǎn)比6個(gè)月前所估計(jì)的要嚴(yán)重得多。希臘破產(chǎn)和一場(chǎng)重大銀行危機(jī)同時(shí)發(fā)生的可能性已大大增加。歐元區(qū)危機(jī)影響的深遠(yuǎn)程度將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過人們的想象。

歐盟和世界銀行先后于2010年4月、2010年11月及兩周以前對(duì)希臘、愛爾蘭和葡萄牙提供了1600億、1200億和1130億美元的貸款援助。這樣做的依據(jù)是他們相信，通過采取必要和艱難的措施，這些國(guó)家將在兩到三年內(nèi)增強(qiáng)金融實(shí)力，進(jìn)而重返債券市場(chǎng)，靠自身力量籌借所需資金。

然而，援助過后，這些國(guó)家的債券價(jià)格繼續(xù)走低。不斷上漲的收益率表明了投資人調(diào)高了在這些債券上的預(yù)期損失風(fēng)險(xiǎn)，也體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)發(fā)債國(guó)財(cái)政前景的衡量，顯然，人們已不再相信這三個(gè)國(guó)家能夠繼續(xù)支撐下去。

希臘的問題最為嚴(yán)峻，它是2009年第一個(gè)尋求外部援助的歐盟國(guó)家。今天，希臘仍然要在2012年追加300億歐元的貸款來填補(bǔ)財(cái)政赤字。人們?cè)菊J(rèn)為希臘到時(shí)應(yīng)有能力自行籌得這筆款項(xiàng)，但隨其國(guó)債價(jià)格一落千丈，這樣的機(jī)會(huì)已十分渺茫。希臘的問題在于，要得到長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，就必須增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。這要求大規(guī)模的結(jié)構(gòu)調(diào)整。但在希臘，偷稅漏稅行為司空見慣。在其一位曾任職世界銀行官員的主導(dǎo)下，希臘建立起一套新的中央集權(quán)的稅收制度，然而要改變希臘人的逃稅風(fēng)氣，還有很長(zhǎng)的路要走。許多行業(yè)如汽車運(yùn)輸業(yè)，由于私人壟斷、缺乏競(jìng)爭(zhēng)，價(jià)格居高不下。希臘的大部分經(jīng)濟(jì)為國(guó)有，但幾乎都賠錢。希臘政府試圖通過出售資產(chǎn)獲得現(xiàn)金 (目標(biāo)為800億美元)并引入私人部門，要出售的主要資產(chǎn)中還包括土地，但是由于沒有中央注冊(cè)機(jī)構(gòu)，沒人知道其掌握的土地有多少。同時(shí)，希臘國(guó)有企業(yè)的工資已下降了15％-20％，退休金縮水10％，各種社會(huì)福利亦被大幅刪減，間接稅如增值稅卻有所提高。希臘的勞動(dòng)力成本正在下降，但根據(jù)世界銀行3月份的估計(jì)，希臘若想具備全球競(jìng)爭(zhēng)力，達(dá)到

能調(diào)節(jié)債務(wù)和掌握自身命運(yùn)的程度，勞動(dòng)力成本還需下降20％－30％。

上述緊縮政策在短期內(nèi)已對(duì)希臘的經(jīng)濟(jì)與社會(huì)產(chǎn)生極大的負(fù)面影響。希臘2010年GDP　減少了4.4%，預(yù)計(jì)今年還會(huì)再下降超過3％。失業(yè)率陡增，許多年輕人無望得到工作，退休人員則遭遇退休金大幅縮水。上周來自歐盟和世界銀行的官員來到雅典，商討向希臘追加160億美元援助的事宜。結(jié)果，迎接他們的是全希臘24小時(shí)的總罷工。但是面對(duì)示威抗議，歐盟及世行官員們堅(jiān)持表示：若想獲得支援助其挺過2012和2013，希臘必須繼續(xù)削減開支和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

與愛爾蘭和西班牙情況不同，希臘的金融危機(jī)并非由銀行業(yè)引起，但其銀行持有大量國(guó)債，如果政府停止償債，其銀行業(yè)將迅速崩潰。然而，面臨威脅的不僅是銀行，從負(fù)責(zé)監(jiān)控世界各央行及貨幣機(jī)構(gòu)的國(guó)際清算銀行發(fā)布的季度報(bào)告中，可一窺葡萄牙、愛爾蘭、希臘以及西班牙等國(guó)給歐洲和全球金融穩(wěn)定造成的威脅。報(bào)告顯示，截至2010年9月，德國(guó)銀行對(duì)這四國(guó)的敞口達(dá)5690億美元，其中690億是向希臘的貸款。法國(guó)銀行持有的四國(guó)債券合計(jì)4410億美元，920億是希臘國(guó)債。英國(guó)各銀行敞口為4310億美元，包括200億希臘債券和高達(dá)2250億之巨的愛爾蘭國(guó)債。許多銀行是在歐元體制尚安穩(wěn)時(shí)向薄弱歐洲國(guó)家提供的貸款，如今它們都暴露在巨大風(fēng)險(xiǎn)之中。一旦任何一個(gè)陷入危機(jī)的歐洲國(guó)家進(jìn)行債務(wù)重組，德、法、英、美以及其他國(guó)家許多銀行賬面上的該國(guó)債券資產(chǎn)將會(huì)大幅縮水。如果舉債國(guó)倒債，這些債券價(jià)值將一文不值。這也是為什么歐洲人都小心翼翼回避任何有關(guān)四國(guó)債務(wù)重組或倒債可能的話題。希臘等國(guó)債務(wù)貶值將重創(chuàng)歐洲銀行業(yè)這一世界上最大銀行體系，后者將需要依靠巨額資產(chǎn)重組來避免破產(chǎn)。此情此景聽來應(yīng)該不陌生吧？歐洲正面臨著另一場(chǎng)信貸危機(jī)。

歐盟領(lǐng)導(dǎo)者要求希臘等國(guó)必須以重大經(jīng)濟(jì)和社會(huì)改革的痛苦代價(jià)，換取以德國(guó)為首的經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大國(guó)家的援助，直到經(jīng)濟(jì)恢復(fù)達(dá)到在歐洲范圍內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力。這種策略真能奏效嗎？雅典街頭的暴力抗議似乎表明，對(duì)深層次的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革，希臘人興趣不大。以今日希臘與1990年代中期的中國(guó)相比，當(dāng)時(shí)的中國(guó)總理朱镕基推動(dòng)了全面的經(jīng)濟(jì)改革，尤其是國(guó)企改革為日后中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)奠定了基礎(chǔ)，但代價(jià)是5000多萬人下崗。很多中國(guó)人對(duì)改革的劇烈程度亦感到恐懼，但依靠中國(guó)政府的大力領(lǐng)導(dǎo)，加上深植于民的儒家倫理道德的影響，以及老一輩對(duì)往昔艱難歲月刻骨銘心的記憶，使整個(gè)社會(huì)能團(tuán)結(jié)一心，最終闖過難關(guān)，于十多年后享受到高發(fā)展、低通脹以及收入增長(zhǎng)帶來的好日子。可是在許多像希臘這樣的歐洲國(guó)家，人們對(duì)高生活水準(zhǔn)和低工作強(qiáng)度早已習(xí)以為常，不再有為重振經(jīng)濟(jì)而忍受數(shù)年艱苦努力的韌性。而正因?yàn)橄ＥD是歐元體系中的一員，其富有的國(guó)民為了逃稅，可以輕易地將資產(chǎn)轉(zhuǎn)往國(guó)外。

故事的結(jié)局是什么？以我之見，不管債權(quán)國(guó)和市場(chǎng)如何施壓，希臘和愛爾蘭政府(也許還有葡萄牙)　也許均無力實(shí)施嚴(yán)格的緊縮政策。不能兌現(xiàn)改革承諾，失去了外援，又受不了歐元國(guó)家制訂的經(jīng)濟(jì)政策緊身衣的約束，只有與歐元脫離，重新大量發(fā)行自己的貨幣，并任其貶值，直至勞動(dòng)力成本降低，使經(jīng)濟(jì)重新恢復(fù)達(dá)到一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。這樣的結(jié)果會(huì)產(chǎn)生一個(gè)問題，那些提供了巨額貸款的歐洲銀行，將被迫勾銷這些資產(chǎn)，產(chǎn)生上千億的虧空，致使歐洲債務(wù)危機(jī)最終演變成歐洲銀行業(yè)的危機(jī)：法德的銀行將被政府接管；英國(guó)的銀行被拍賣，新東家將來自那些資本雄厚并對(duì)這些聲譽(yù)良好的銀行覬覦已久的歐洲以外的國(guó)家。中國(guó)的銀行屆時(shí)會(huì)是那場(chǎng)可能的銀行并購(gòu)熱中的領(lǐng)軍者之一。

歐元體系淘汰那些薄弱且缺乏自律的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，將會(huì)去除瓦解歐元的危險(xiǎn)因素，有助于鞏固歐元的地位。然而，對(duì)于那些夢(mèng)想建立一個(gè)以布魯塞爾為權(quán)力中心、統(tǒng)一的、多種族歐洲的人而言，一個(gè)兩種發(fā)展軌道的歐洲將與一個(gè)歐洲的理念背道而馳。但在希臘和愛爾蘭等國(guó)，脫離歐元體系對(duì)其百姓而言，不失為一樁好事。他們國(guó)家的經(jīng)濟(jì)損失，絕大部分將最終轉(zhuǎn)嫁到債權(quán)國(guó)銀行的股東身上，貨幣貶值導(dǎo)致通貨膨脹上升，損失最慘重的也是那些在其國(guó)內(nèi)投資地產(chǎn)或其他資產(chǎn)的外商們。對(duì)債務(wù)國(guó)的民眾而言，當(dāng)所有痛苦過去后，一切將重回加入歐元體系前的美好時(shí)光。

近日，希臘財(cái)長(zhǎng)嚴(yán)正否認(rèn)了希臘有脫離歐元的考量。可是，5月6日在盧森堡舉行的秘密會(huì)議被證實(shí)后，還有什么不可能發(fā)生？可以肯定的是，眼前的狀況不能再繼續(xù)下去。最終結(jié)果很有可能是希臘和愛爾蘭脫離歐元體系；另一可能性是將二者變成受德國(guó)掌控的布魯塞爾歐盟的附屬國(guó)。讓我們?yōu)槲磥頂?shù)月有可能在歐洲上演的好戲拭目以待吧。（馬冰/譯）