本刊記者 劉翔 / 文 劉麗杰 / 攝 Stay hungry，stay foolish!
這是2005年，喬布斯在斯坦福大學(xué)畢業(yè)典禮上“贈(zèng)送”給即將畢業(yè)的學(xué)生的話，也是劉二海所喜歡的。好的翻譯，都會(huì)融入譯者自己的見地，這句話之于劉二海也不例外。
求知若饑，謙卑若愚。
聯(lián)想之前，畢業(yè)之后
“劉總，人特好。”
在記者還未與劉二海見面之前，其所投某公司里的一位普通員工，如此描述聯(lián)想投資董事總經(jīng)理在自己心中的印象。
西安電子科技大學(xué)通信及信息系統(tǒng)專業(yè)碩士畢業(yè)后，劉二海選擇了沿著所學(xué)專業(yè)找工作的路。就這樣，他來到了吉通通訊，一做就是6年。至今仍然可以被拿出來說道的，是一件有關(guān)IP電話的事。
在吉通，劉所供職的部門人數(shù)不多，主要做一些通訊產(chǎn)品的研究。當(dāng)時(shí)，除了電信和聯(lián)通，吉通通訊也拿到了IP電話運(yùn)營(yíng)牌照。作為部門負(fù)責(zé)人的他，通過項(xiàng)目合作等形式，從別處融了資金，開始在部門“內(nèi)部創(chuàng)業(yè)”的機(jī)會(huì)里大展拳腳。經(jīng)過一番努力，其所在部門當(dāng)時(shí)的收入，達(dá)到了吉通通訊全年收入的百分之七八十。
2000年，劉二海去了外企，時(shí)任美國(guó)冠遠(yuǎn)科技中國(guó)公司副總經(jīng)理。那是一家大約有四五十億美元市值的納斯達(dá)克上市公司。
“我打算去做投資，VC這個(gè)行當(dāng)不錯(cuò)，你可以研究一下。”劉回憶自己當(dāng)時(shí)的領(lǐng)導(dǎo)曾這樣建議過他。但由于那會(huì)兒經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不好，想法就暫時(shí)擱淺了。
后來，劉又輾轉(zhuǎn)到鐵通網(wǎng)絡(luò)公司，擔(dān)任運(yùn)營(yíng)總裁。正當(dāng)他覺得遇到發(fā)展瓶頸的時(shí)候，聯(lián)想投資總裁朱立南出現(xiàn)了。“在北大念EMBA的時(shí)候，認(rèn)識(shí)了朱立南。”兩人數(shù)次溝通后，朱說聯(lián)想正缺像劉二海這樣的一個(gè)人。
于是，在SARS平息后的8月6日，劉二海正式入職聯(lián)想投資。
在聯(lián)想
“您的老領(lǐng)導(dǎo)，后來做VC了嗎？”
“沒有，退休后去享受生活了。我們現(xiàn)在依然經(jīng)常聯(lián)系。”
“當(dāng)初只是讓你研究研究投資行業(yè)，沒想到……”
“我當(dāng)真了。”
的確，劉二海很認(rèn)真地當(dāng)真了。智聯(lián)招聘、易車、人人網(wǎng)、滾石移動(dòng)、神州租車……這些出現(xiàn)在我們生活之中的閃亮名字，也都出現(xiàn)在了劉二海投資筆記的扉頁(yè)里。
但他并不愿過多地去言說自己那些知名的投資故事，反而常常把所投企業(yè)經(jīng)歷過的不易，拿出來分享。
2005年，劉二海主導(dǎo)投資了智聯(lián)招聘。之前的智聯(lián)，曾在1998年的時(shí)候獲得過一筆投資，但2002年的時(shí)候，公司一度徘徊在生死的邊緣，創(chuàng)辦人也離開了。后來，在美國(guó)做投資的劉浩，自己出錢促成了智聯(lián)招聘與央視《絕對(duì)挑戰(zhàn)》欄目的合作。劉二海說，雖然現(xiàn)在看來是一個(gè)經(jīng)典案例，但在SARS肆虐的當(dāng)時(shí)，能自己掏錢將網(wǎng)站盤活，是需要魄力的。
同樣從困境中走出來的還有易車。互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂后，易車的日子也是舉步維艱，不少員工選擇了離開。一位有夢(mèng)想的放牛娃，將公司剩下的物品收拾打包好，自己搬進(jìn)居民樓中繼續(xù)創(chuàng)業(yè)。從給別人做軟件開發(fā)做起，逐步成就了一家領(lǐng)跑行業(yè)的服務(wù)于汽車產(chǎn)業(yè)的媒體公司。
“每個(gè)企業(yè)家都會(huì)有自己的故事，他們的故事也會(huì)伴隨著我們的故事。他們坐過山車的時(shí)候很難受，我們也一樣。”
采訪結(jié)束后，又想起那位員工對(duì)劉的評(píng)價(jià)。對(duì)于扮演家庭和社會(huì)各種角色的我們來說，還有比“好人”更溫暖的嗎？
Q+A：這是創(chuàng)業(yè)家的時(shí)代
F=快公司 L=劉二海
F： 您認(rèn)為，中外產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有別？
L：是的。如果說美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有點(diǎn)像比薩，可分為傳統(tǒng)行業(yè)和高科技行業(yè)兩層結(jié)構(gòu)，一層在另一層上發(fā)展，那么中國(guó)的結(jié)構(gòu)就是，在傳統(tǒng)行業(yè)尚未發(fā)達(dá)之時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)等高科技產(chǎn)業(yè)也融入進(jìn)來，傳統(tǒng)和新興混在一起，就形成了沒有清晰結(jié)構(gòu)的產(chǎn)業(yè)狀態(tài)，像是千層餅。
F：在這種千層餅的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中，您是如何選擇投資行業(yè)的？
L：我比較看重5類機(jī)會(huì)。首先是純科技類，像聯(lián)想投資曾投過的人人網(wǎng)、天涯社區(qū)等；其次是科技對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)有所滲透的行業(yè)，易車網(wǎng)、智聯(lián)招聘則屬于這類；第三類是傳統(tǒng)公司，但由于吸納了新科技而變得很有潛力，如麥包包、斯波帝卡和21客，他們的銷售依賴線上進(jìn)行；第四類，與第三類差不多，但科技的作用往往在企業(yè)內(nèi)部?jī)r(jià)值鏈、供應(yīng)鏈上起到了作用，伊美爾、神州租車就是很好的案例；最后一類就是純粹的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。我的投資小組一般涉及前4類。
F：有了明確的經(jīng)緯度，怎么選擇好的企業(yè)呢？
L：選擇企業(yè)有非常多的緯度，但也有基本原則。那就是找到非常好的行當(dāng)，再找到行當(dāng)中合適的團(tuán)隊(duì)，把事和人結(jié)合起來看。企業(yè)一定要有核心價(jià)值，要么團(tuán)隊(duì)非常優(yōu)秀、要么行業(yè)是先行者、要么有獨(dú)到的創(chuàng)新。總之，一定要有非常獨(dú)特的東西。
F：您曾在微博上談到，這是個(gè)創(chuàng)業(yè)家的時(shí)代？
L：對(duì)，中國(guó)的機(jī)會(huì)很多。當(dāng)然，創(chuàng)業(yè)成功所需的條件也很多，天時(shí)、地利、人和不可或缺。天時(shí)即在正確的時(shí)間點(diǎn)；地利即在正確的領(lǐng)域和行業(yè)；人和就是你和你的團(tuán)隊(duì)。優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者都會(huì)對(duì)業(yè)務(wù)熟悉、有策略性思維、能發(fā)現(xiàn)人才并凝聚團(tuán)隊(duì)、強(qiáng)調(diào)執(zhí)行及目標(biāo)導(dǎo)向、善于學(xué)習(xí)。
F：現(xiàn)在是聯(lián)想投資的第5期基金，是怎樣的規(guī)模？投資重點(diǎn)又是怎樣的？
L：第5期是5億美元加上35億人民幣的規(guī)模，基本上還是以早期企業(yè)為主，早期擴(kuò)張期結(jié)合。
F：您通常怎么給早期企業(yè)估值？
L：對(duì)于投資人來說，比較難。通常情況下，早期項(xiàng)目的作價(jià)是以下這幾個(gè)要素的平衡：第一，公司未來盈利到現(xiàn)在的折現(xiàn)，這是基礎(chǔ)；第二，公司所處的發(fā)展階段；第三是團(tuán)隊(duì)，如果團(tuán)隊(duì)強(qiáng)，價(jià)格就會(huì)高，因?yàn)槲磥淼娘L(fēng)險(xiǎn)降低了；第四，談判；第五，公司需要的錢數(shù)；第六，一般投資人在第一輪投資所占股份不會(huì)超過30%。這些要素都會(huì)影響早期項(xiàng)目的估價(jià)，但早期項(xiàng)目作價(jià)沒有現(xiàn)成的公式可循。
早期項(xiàng)目作價(jià)不可能太高，因?yàn)槠髽I(yè)還沒有太多東西。另外，公司在早期要太多錢其實(shí)也沒有太大用處，因?yàn)槟Ｊ竭€不清楚。只有在模式清楚、需要擴(kuò)張的時(shí)候才需要大量的錢。
F：每當(dāng)主導(dǎo)完成一筆投資，是否很有成就感？
L：成就感談不上，投資一個(gè)項(xiàng)目是痛苦的開始，投資后會(huì)面對(duì)各種各樣的問題，這個(gè)過程其實(shí)是痛并快樂著。要說成就感，大概要到從項(xiàng)目退出賺錢的時(shí)候，可能會(huì)感覺到些許成就感。
