“董事會在這個時間點采取這樣的行動,表明他們并不專注于眼下最重要的問題”,施正榮在他的個人聲明中說。他稱,自己一個月沒有被允許參加董事會的會議了。
施正榮所指的“眼下最重要問題”,即是債務償還事宜,他指出,董事會并沒有辦法來對付這筆債務,并且無再融資計劃,而自己才是股東、銀行高管希望溝通的人。
施正榮稱,“董事會需要一個切實有效的計劃,用來和所有債權人、供應商以及政府談判,現(xiàn)在,不管是股東、銀行高管,都希望和我談,我不出面讓他們感到奇怪”。
據(jù)悉,3月下旬,主要貸款行之一的中國銀行以“金融借款合同糾紛”訴訟尚德的案件將開庭審理。這意味著公司的新貸款安排已沒有可能。
3月4日,新任董事長Susan Wang表示,董事會和管理團隊的首要職責,就是解決關鍵的債務及資本結構問題,但并沒有給出具體方案。在此之前,2012年7月31日的財務說明會上,尚德電力曾表示,“公司將提供一個全新計劃來應對2013年的可轉換債券的償付”。
在 新CEO金緯的主導下,呈現(xiàn)給政府的方案是,保全上市公司尚德電力,而將子公司無錫尚德破產。這方案令江蘇省政府震怒并加以否決。資料顯 示,2011年末,尚德電力的總資產約為283億元人民幣,無錫尚德總資產為197.69億元,尚德電力的負債總額為223.7億元,而無錫尚德則為 147.6億元。
可以看出,一旦無錫尚德破產,巨額債務扔給地方政府之后,尚德電力將斷尾重生。
前述尚德已離職的管理層指出,金緯的背后正是Susan Wang。而尚德電力此前自爆的GSF基金5.6億歐元反擔保資產“不見了”的欺詐案,也是與其二人的推動有關,該事件是造成施正榮卸任CEO、尚德資金鏈緊張的導火索之一。
3月,是尚德電力兩大債務到期,除了5.75億美元的可轉債,還有巨額的銀行貸款,而公司的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物只有4.74億美元。業(yè)內人士認為,如果無法償還,無錫尚德只有破產。
有消息稱,去年9月,中國銀行牽頭7家債權大行組成了債權委員會,但至今沒有新貸款的安排,是因為幾家大行提出希望施正榮讓出控股權,甚至徹底退出尚德,銀行仍執(zhí)意要求施正榮以個人資產擔保,因為在重債之下,尚德股價已大幅縮水,目前維持在1美元左右。
即便被罷免了董事長的職務,但施正榮仍是尚德電力第一大股東,其個人持有尚德電力30.2%的股份,施正榮注冊在英屬維爾京群島的家族私有公司D&M Technologies Limit-ed持股29.4%。
數(shù)位光伏企業(yè)高管向《經濟觀察報》表示,不論施正榮是否重新執(zhí)掌,都將加速無錫尚德的破產重組。
甚至有人認為,施正榮的聲明其實是“煙幕彈”,“如果真要抗爭,應該去走司法程序,而不是僅靠一紙聲明”。對此,施正榮并未給予答復。
一位熟悉施正榮的前尚德人士透露,在卸任CEO之后的施正榮,主要負責與政府、銀行的溝通,洽談債務和貸款轉期事宜。“如今被罷免董事長,正好不用去管這棘手的事了”。
該人士指出,卸下無錫尚德的重擔之后,上市公司尚德電力就只有洛陽、鎮(zhèn)江、榮德、美國、日本等地的生產基地,而尚德的貸款主要來自于無錫,無錫尚德不僅是上市公司的主要資產,也是主要貸款平臺。
他向《經濟觀察報》透露,事實上,沒有了無錫生產基地,尚德并不可惜。在此之前,尚德曾經和臺灣一些廠家接觸,來自于臺灣茂迪等廠家的OEM成本,也遠低于尚德自產的成本。
由此可見,丟棄了無錫尚德,對上市公司以及施正榮本人來說,都不是件壞事。該人士還指出,對于地方政府來說,一方面施正榮不愿以個人資產作抵押,而財務漏洞如GSF基金這樣的地雷還未浮出水面。雙方陷入僵局。
一位業(yè)內人士評價,施對地方政府的態(tài)度強硬,且并不愿被國有化,在上市之前就曾游說政府讓國有股份退出。這與賽維LDK正好相反,賽維董事長彭小峰 歡迎政府進入,自去年10月國資入股以來,賽維危機逐漸緩解,在政府的幫助下,賽維已經接連公布新的融資計劃,獲得紐交所繼續(xù)上市資格,更重要的是,公司 獲批國開行的首筆4億元新增貸款,使經營危機逐漸好轉。
據(jù)知情人士透露,接下來,無錫國聯(lián)集團有可能在無錫尚德的破產重組中發(fā)揮作用,“很有可能以旗下產業(yè)投資基金全面接管”。如果順利實施,大股東就換 成了國資,而仍然維持尚德的品牌和渠道,既可完全從尚德電力中剝離,也可繼續(xù)放在旗下。目前,無錫尚德最為核心的P4工廠已經被無錫國聯(lián)接管,這也是無錫 尚德目前仍在持續(xù)生產的工廠。
一旦國資接管,啟動破產保護程序,施正榮最大的險境將來自于財務漏洞和坊間流傳的關聯(lián)交易。涉嫌利益輸送,尚德電力一直遭受海外投資者詬病。
尚德內部人士向《經濟觀察報》指出,“在尚德電力創(chuàng)辦亞洲硅業(yè)時,正值與硅片公司MEMC簽有長單,當時有附加條件是,尚德不能參與同業(yè)競爭,于是 施正榮個人成立了亞洲硅業(yè)公司,后來轉至尚德”。2006年,亞洲硅業(yè)成立,施正榮通過墊付款項和預下訂單等形式,使亞洲硅業(yè)成為尚德電力三大供應商之 一,2007年10月,雙方簽訂了15億美元的多晶硅合同。此外,2006年,施正榮與妻子又成立了香港輝煌硅科技投資公司,尚德電力曾與之簽署價值3億 美元的購買合同。“當然這有當時條件的局限性,是否構成關聯(lián)交易,還要看具體裁決。”上述人士稱。
至截稿時間,事態(tài)仿佛出現(xiàn)了轉機。3月8日,尚德電力宣布,與GSF基金關于5.6億歐元擔保訴訟,已經達成了和解協(xié)議。協(xié)議顯示,GSF Capital已經把其在環(huán)球太陽能基金(全稱為Global Solar Fund,S.C.A.,Sicar)持有的所有股權轉讓給了尚德,使尚德在 該基金的股權從原來的79.3%增加到88.15%,同時,施正榮所擁有的Best(Regent)Asia Group Ltd.的股份由原來的 10.7%增加到目前的11.85%。基金股權變更的相關手續(xù)完成后,環(huán)球太陽能基金將與尚德進行會計賬目合并。
這意味著,新的股權結構將使尚德電力能夠完全控制GSF基金,此前尚德計劃以出售該基金套現(xiàn),緩解債務壓力,如今可以重新實施。尚德CEO金緯出面稱,“將更好地運營旗下的光伏電站,為股東創(chuàng)造最大利益”。
如果債務問題在新任董事長手上解決,施正榮欲重新歸位的勝算又減了一成。有消息稱,施正榮正希望拿出自己在尚德的股權與銀行交涉,籌劃重新歸位。而目前的尚德管理層對兩位董事長之爭,表示緘默。