經(jīng)濟觀察網(wǎng) 文刀/文 筆者從前的兩篇文章分別從負債端和資產(chǎn)端，闡述了保險業(yè)如何通過擁抱互聯(lián)網(wǎng)、調(diào)整產(chǎn)品及渠道結(jié)構(gòu)，以及深入金融一線、發(fā)揮長期資金優(yōu)勢來促進行業(yè)發(fā)展。事實上，除分別在負債端及資產(chǎn)端進行革新外，還可通過資產(chǎn)負債聯(lián)動，如基于可投資項目的收益屬性，開發(fā)合適的負債產(chǎn)品；或是基于負債需求，綜合配置收益、風險、流動性相適應的投資資產(chǎn)，提升資產(chǎn)負債的互動效率，提高保險產(chǎn)品競爭力。

從產(chǎn)品經(jīng)營層面來看，能在資產(chǎn)、負債端都有所改進，并基于保險的核心能力及特性，形成核心優(yōu)勢，在接下來金融跨界經(jīng)營的競爭中也算形成了一條護城河，找到了立足點。但從更遠的視角來觀察，自信息時代以來，IT技術(shù)對整個社會及商業(yè)世界的顛覆性重構(gòu)，大幅改變了原有體系的運行規(guī)則及競爭規(guī)律，突出表現(xiàn)為一是從產(chǎn)品競爭到體系競爭，二是從單一功能到綜合解決方案，三是從百花齊放到強者恒強。

以實體經(jīng)濟領(lǐng)域的手機為例，可以一窺新競爭格局的演進。以往無論是諾基亞，還是摩托羅拉，往往自行負責所有零件的設(shè)計、測試、生產(chǎn)，在產(chǎn)品組裝完成后，還要全盤推進渠道銷售、品牌運營及售后服務(wù)，所有工序均由自己完成，產(chǎn)品競爭的成敗完全取決于自己。隨著國際化分工大潮的持續(xù)推進，越來越多的非核心、甚至核心工序?qū)崿F(xiàn)了外包，如風靡全球的蘋果手機，其核心零件供應商包括臺灣的富士康、大陸的諸多電子廠商，甚至還包括最大競爭對手三星；其與三星的競爭，與其說是兩款手機的競爭，更不如說是在蘋果、三星分別統(tǒng)領(lǐng)下的、整合全球優(yōu)質(zhì)資源、涵蓋供應鏈上下游體系的競爭，是一個生態(tài)系統(tǒng)與另外一個生態(tài)系統(tǒng)的較量。在功能層面，不再是解決單一的通訊問題，而是提供整體的移動信息解決方案，囊括通訊、交友、娛樂、商務(wù)等諸多功能。在競爭格局層面，信息經(jīng)濟的馬太效應得到充分體現(xiàn)，大者恒大，強者恒強，贏者通吃，輸者出局。

事實上，在金融跨界經(jīng)營的當下，保險業(yè)也將面臨著來自金融同業(yè)如銀行、基金、信托、券商等越來越大的競爭壓力；更壞的消息是，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也如野蠻人般站在了金融業(yè)門口，虎視眈眈，隨時等待進入攪局。保險業(yè)基于資產(chǎn)端和負債端的革新，更多的是提升了產(chǎn)品的運營效率；而要應對并站上金融跨界經(jīng)營的時代大潮，更需要圍繞核心能力，整合資源，形成合力，提升整體的結(jié)構(gòu)效率。

以往客戶的金融需求往往被不同的金融子行業(yè)割裂，但未來有逐步融合的趨勢。與單一的保險產(chǎn)品相比，未來個人客戶更需要的，是涵蓋多種金融功能的、綜合性的一站式金融解決方案。從本質(zhì)上來說，保戶的投保行為是客戶在本身金融資源約束下，綜合權(quán)衡各項金融需求的一項多目標規(guī)劃的組成部分；保戶的金融需求除風險保障外，還有支付結(jié)算需求、特定支出需求、財富增值需求等等。以往各項需求都是單獨被不同金融主體設(shè)置的金融產(chǎn)品滿足的，契合行為金融學中典型的金字塔理論，即需求與產(chǎn)品一一對應。但隨著現(xiàn)代金融產(chǎn)業(yè)的演進，客戶需求也逐漸從單一向多樣化組合轉(zhuǎn)換，既要考慮風險保障，也要考慮財富增值。進而在行業(yè)的實際操作中，衍生出來了兼有多項功能的產(chǎn)品，例如分紅險，既有風險保障的功能，也有投資理財?shù)墓δ堋５c單一產(chǎn)品的創(chuàng)新相比，進行產(chǎn)品組合，用不同的拳頭產(chǎn)品滿足客戶的多樣化需要往往更有效果，也更容易形成客戶粘性，更能為客戶創(chuàng)造價值。

目前保險監(jiān)管已經(jīng)放開了保險資產(chǎn)管理公司發(fā)行公募基金產(chǎn)品的渠道，進一步打通了保險的投資功能屬性。未來在做強傳統(tǒng)保險產(chǎn)品的同時，可以通過同一品牌下的產(chǎn)品組合，如設(shè)置一賬通的方式，將保險公募基金產(chǎn)品納入保險組合拳的范疇，讓客戶在享受風險保障的同時，享受投資理財功能。進一步，對不同風險偏好的客戶，也應有不同收益及風險屬性的產(chǎn)品與之對應，如風險厭惡型客戶的投資品種側(cè)重普通理財功能；而風險激進型客戶則側(cè)重信托產(chǎn)品、證券投資等等。客戶需求多樣化使得單個保險產(chǎn)品遠遠不能滿足綜合性的金融需求，最好的應對方式就是整合業(yè)內(nèi)外資源，豐富產(chǎn)品類型，擁有多產(chǎn)品經(jīng)營的能力，形成組合拳。保險公司應該往平臺化方向演進，基于核心品種，衍生出系列產(chǎn)品和服務(wù)，成為偏重風險管理的綜合金融服務(wù)提供商。

從內(nèi)部經(jīng)營的視角來看，不同產(chǎn)品的資產(chǎn)端、負債端特性各不一樣，單打獨斗往往不具備優(yōu)勢，而組合在一起成為體系，往往能形成合力。例如，資產(chǎn)管理需要穩(wěn)定的現(xiàn)金流入，但投資收益波動較大；保險公司現(xiàn)金流較為穩(wěn)定，但也需要相對固定的穩(wěn)健回報；金融租賃需要大額的資金用于買入設(shè)備，而租賃回報不僅固定、平穩(wěn)，較之金融市場固定收益產(chǎn)品也有投資收益的優(yōu)勢。金融不同子行業(yè)就像形狀不一的七巧板，分開時看不到對彼此的支撐和價值，一旦組合在一起，打通各自的支持和協(xié)調(diào)脈絡(luò)，則能形成巨大的協(xié)同效應，成為牢不可破的整體。而競爭的方式，則從點與點的競爭，變成了點與面的競爭，孰勝孰敗，立見分曉。

未來保險業(yè)面臨的競爭不再是單純的保險產(chǎn)品的競爭，而是金融價值鏈、供應鏈的競爭、是生態(tài)系統(tǒng)的競爭、是金融體系和能力組合的競爭，迫切需要用整體競爭的思維加以應對，而金融不同子行業(yè)內(nèi)在結(jié)構(gòu)性的差異也使得整合形成合力成為可能。金融業(yè)務(wù)之和的價值一定大于金融業(yè)務(wù)的價值之和，保險公司應努力成為基于風險保障核心能力的綜合金融平臺，不僅滿足投資者的多樣化需要，也滿足實體經(jīng)濟及企業(yè)的金融需求，這也應該是監(jiān)管層加強保險資金服務(wù)社會發(fā)展的題中之意。