主持人：這里是歡樂財(cái)經(jīng)之商業(yè)觀察，我是陸遙，歡迎收聽。5.19是老一代投資人仍記憶猶新的日子，15年前，也就是1999年的5月19日，是中國股市歷史轉(zhuǎn)折點(diǎn)，上證指數(shù)從當(dāng)年5月份的最低點(diǎn)1047點(diǎn)，一口氣漲到2001年6月14日的2245點(diǎn)，一輪波瀾壯闊的行情，讓“5·19”成為A股史上難以磨滅的的美好記憶。當(dāng)時(shí)間的年輪翻轉(zhuǎn)到了15年后，也就是2014年的5月19日，當(dāng)年不期而至發(fā)生的“井噴”是否奇跡重現(xiàn)？那一天，究竟發(fā)生了什么？今天的商業(yè)觀察，經(jīng)觀評(píng)論員張力與您“再見519”。
（段落提示）
2014年5月9日，國務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》，10天后的5月19日則是“5.19”行情15周年的日子，但投資者在那一天并未等到期盼的上漲。
5月19日，滬指2014年第四次跌破2000點(diǎn)，最低下探至1996.02點(diǎn)，截至收盤報(bào)收2005.18點(diǎn)，全天下跌1.08%；深證成指報(bào)收7151.49點(diǎn)，下跌1.25%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收1228.37點(diǎn)，微漲0.15%。
不言而喻，15年后，滬指行情已與當(dāng)年大相徑庭，第四次跌破了2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，其強(qiáng)弱已經(jīng)不可同日而語了。
然而，同樣是重大政策發(fā)布下的5.19，在一漲與一跌之間的內(nèi)在邏輯則耐人回味。
對(duì)于“5.19行情”的啟動(dòng)，時(shí)任證監(jiān)會(huì)主席的周正慶在回憶錄中講到：“1999年初，醞釀了一份關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范和推進(jìn)證券市場發(fā)展的若干政策意見，請(qǐng)示國務(wù)院。經(jīng)過方方面面的協(xié)調(diào)和修改，1999年5月16日，國務(wù)院批準(zhǔn)了這份包括改革股票發(fā)行體制、逐步解決證券公司合法融資渠道、允許部分具備條件的證券公司發(fā)行融資債券、擴(kuò)大證券投資基金試點(diǎn)規(guī)模、搞活B股市場、允許部分B股H股公司進(jìn)行回購股票的試點(diǎn)等6條主要政策建議的文件，也就是通常說的搞活市場六項(xiàng)政策。由此引發(fā)了著名的‘5.19’行情。”
上海證券交易所研究員陸一認(rèn)為，5.19行情的啟動(dòng)有三個(gè)因素，一是政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)直接出面發(fā)動(dòng)證券市場行情；二是，中央政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人和黨報(bào)破天荒地高調(diào)出面直接講話推動(dòng)證券市場持續(xù)上升；三是，運(yùn)用政策杠桿在1999年6月底本輪行情初步結(jié)束后再次推動(dòng)股指上升。
不過，在上市公司業(yè)績沒有明顯提升的情況下，靠政策強(qiáng)行起飛的“5.19”行情為日后的暴跌埋下了巨大隱患。
中國證券市場從2001年起持續(xù)將近5年的漫漫長跌，交易量萎縮、投資者離場、籌資功能退化。
此次“新國九條”提出發(fā)展私募市場等意見亦引起市場廣泛關(guān)注，但意見發(fā)布后，指數(shù)在短暫的上漲之后，便開了陰跌。
5月19日也是2014年券商創(chuàng)新大會(huì)閉幕后的第一天，證監(jiān)會(huì)在此前發(fā)布關(guān)于證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的15條意見，創(chuàng)新的市場化、松綁趨向明顯。但整個(gè)券商信托板塊卻在5月19日下跌2.26%，3日連續(xù)下跌5.94%。
在民生證券策略分析師夏巖看來，從目前看，雖然政策利好頻出，但市場缺乏內(nèi)生性上升動(dòng)力，政策面難以改變總體弱勢的基本格局，后市大盤將繼續(xù)調(diào)整。市場缺乏量能支持，盤中熱點(diǎn)也持續(xù)降溫，逐漸呈現(xiàn)僵化半僵化的狀態(tài)。
中信證券董事長王東明在今年的券商創(chuàng)新大會(huì)上表示，落實(shí)“新國九條”精神，核心在于理順政府和市場之間的關(guān)系，發(fā)揮市場主體在資源配置中的決定性作用。
從這方面來看，2014年5月19日A股的大跌又何嘗不是市場理性的回歸？
主持人：如果說曾經(jīng)的5.19是老股民心中的一道彩虹，如今卻儼然已是隔世的愛戀。15年之后的這一跌，加倍映襯出當(dāng)下中國股市的迷茫與失落。“5·19”行情本身就是在市況惡劣的背景下，政策面發(fā)動(dòng)的估值修復(fù)行情，15年過去了，中國股市依然沒走出政策市，既然沒走出，那么就用好政策，讓政策發(fā)揮應(yīng)有的作用，提振市場的信心，修復(fù)被破壞的估值體系，讓這個(gè)市場能為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供可持續(xù)發(fā)展的正能量。要知道，每每想起15年前的5.19，股民們總會(huì)不由自主的哼起一首歌：天天想你，天天問自己，到什么時(shí)候才能見到你......這5.19相思之苦，非“局中人”不能體會(huì)啊！今天的節(jié)目就是這樣，明天見！