經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 杜濤 5月民生新供給制造業(yè)綜合指數(shù)為45.8%，較上月下降1.1個百分點，未能維持此前連續(xù)兩月回升的勢頭。5月民生新供給中小企業(yè)非制造業(yè)商務活動指數(shù)為44.4%，較上月小幅提高0.2個百分點。

全國政協(xié)委員、華夏新供給研究院院長賈康認為企業(yè)經(jīng)營指數(shù)與上月持平，而設備利用情況、從業(yè)人員指數(shù)、訂單指數(shù)、生產(chǎn)指數(shù)、產(chǎn)成品庫存指數(shù)等均有所下滑，表明制造業(yè)企業(yè)經(jīng)營的復蘇態(tài)勢出現(xiàn)了波動。

賈康表示，但值得一提的是，企業(yè)盈利指數(shù)連續(xù)第三月回升，表明企業(yè)的盈利能力仍然處于復蘇通道之中。此外，企業(yè)的融資狀況指標中，總體融資情況指數(shù)和資金周轉指數(shù)均保持連續(xù)第三個月回升，表明貨幣政策對企業(yè)的扶持在持續(xù)發(fā)力；但值得注意的是本月小微企業(yè)的資金周轉指數(shù)反而是下降的，此外企業(yè)從銀行獲得貸款情況指數(shù)下降0.2個百分點，而其中小微企業(yè)大幅下降了1.1個百分點。這些情況聯(lián)系到由于此前一季度信貸增長較快，因此四月份以來信貸有某種“點剎車”的實際情況，說明在此次信貸政策調整中小微企業(yè)可能受到了更為明顯的影響。此外本月制造業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)投資指數(shù)小幅上升，但投資預期指數(shù)與之持平，也意味著企業(yè)在投資意愿上仍然較為謹慎。

本月非制造業(yè)企業(yè)的經(jīng)營指標有所分化，其中經(jīng)營指數(shù)與上月持平，從業(yè)人員和工作時間指數(shù)均有所下滑，而新訂單指數(shù)和進口指數(shù)有所上升，且值得一提的是盈利指數(shù)連續(xù)第三個月小幅回升。當月非制造業(yè)企業(yè)的總體融資情況指數(shù)、總體融資成本指數(shù)和銀行貸款獲得情況指數(shù)均持續(xù)上升，但企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流指數(shù)和資金周轉指數(shù)卻有所下滑，且其中小微企業(yè)相對下降幅度更大，表明貨幣政策的支持作用雖然正在持續(xù)顯現(xiàn)，但企業(yè)的資金面依舊偏緊，尤其是小微企業(yè)期待更多政策傾斜；非制造業(yè)企業(yè)的固定資產(chǎn)投資指數(shù)和未來投資預期指數(shù)均有所下滑，表明當前企業(yè)投資意愿下降的趨勢可能在非制造業(yè)企業(yè)中表現(xiàn)更為明顯。

總體而言，本月民新指數(shù)的走勢盡管出現(xiàn)了波動，但其中也不乏企業(yè)盈利指數(shù)持續(xù)回升這樣的亮點，表明經(jīng)濟仍舊處于有望以階段性探底而對接企穩(wěn)的演變過程中，只是完成探底的趨勢尚立足未穩(wěn)。值得指出的是，不論在制造業(yè)還是非制造業(yè)，企業(yè)資金面偏緊的態(tài)勢依舊沒有得到根本性改觀，且制造業(yè)小微企業(yè)受到4月以來信貸政策調整的影響尤為明顯，需要有相關政策如何支持的斟酌。此外從指數(shù)的變化來看，企業(yè)投資意愿下降的態(tài)勢在非制造業(yè)企業(yè)方面似乎更為明顯，值得有關部門重視。

“本月民新指數(shù)的波動是在當前穩(wěn)增長的政策和推進供給側改革需雙管齊下、同時經(jīng)受陣痛的背景下，因而我國經(jīng)濟以筑底連企穩(wěn)的前景依然可以認為是謹慎樂觀、不失積極的。”賈康表示。