國(guó)金證券王曉輝：二三季度經(jīng)濟(jì)回暖的趨勢(shì)較為確定

由于存貨投資減少是一季度經(jīng)濟(jì)增速創(chuàng)出新低的主要原因，1-2月工業(yè)產(chǎn)成品存貨的減少額是去年的3.6倍左右，這樣巨大的降幅非常罕見(jiàn)，這也使得未來(lái)的存貨投資恢復(fù)的概率加大。同時(shí)，政府投資在2、3季度仍將繼續(xù)擴(kuò)張，這樣就會(huì)使得資本形成增速回升，從而帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)的回暖。四季度隨著政府投資擴(kuò)張乏力，經(jīng)濟(jì)可能再次下探。 

摩根大通：GDP將在本季度重返兩位數(shù) 

摩根大通預(yù)計(jì)，在更有力的政策刺激下，隨著外部環(huán)境逐漸轉(zhuǎn)好，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將企穩(wěn)，推動(dòng)GDP增幅在本季度重返兩位數(shù)。總的來(lái)說(shuō)，維持對(duì)今年全年中國(guó)GDP增長(zhǎng)的預(yù)期為7.2%。 
摩根大通在最新發(fā)布的報(bào)告中稱，值得注意的是，雖然一季度中國(guó)GDP增長(zhǎng)為6.1%，略微超乎我們預(yù)料，但是這卻令中國(guó)政策決策者略有失望，因?yàn)樗麄冋秊檫_(dá)到今年GDP增長(zhǎng)8% 的目標(biāo)努力。 
這也許是中國(guó)央行強(qiáng)調(diào)適度寬松的貨幣政策的原因之一，盡管2009年一季度信貸天量增長(zhǎng)，使市場(chǎng)一度預(yù)計(jì)會(huì)有緊縮信貸的政策出臺(tái)。由于中國(guó)政府認(rèn)為國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處于初步階段，同時(shí)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然不容樂(lè)觀，摩根大通認(rèn)為，短期內(nèi)可能有進(jìn)一步的刺激方案出臺(tái)，以增持支撐經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。 

姚景源：保八難度非常大，我們有條件有能力保八 

全世界經(jīng)濟(jì)都是在往下降，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)在都是負(fù)增長(zhǎng)，而且世界經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)也是負(fù)增長(zhǎng)，我們能保八確實(shí)難度非常大，但我們保八是有條件有能力。 
我們的投資在保持旺盛的增長(zhǎng)，28.8%，比去年同時(shí)期高了4.2個(gè)百分點(diǎn)。從投資本身來(lái)講，一季度由于天氣原因其實(shí)是會(huì)受影響的。所以我們到了2季度以后，氣侯的原因解決了，天氣暖和了，投資還會(huì)加大增速。此外，消費(fèi)在保持較好的增長(zhǎng)。出口還是在下滑，但是下滑的幅度在縮減，三大需求的狀況，支持我們實(shí)現(xiàn)保八。 

祝寶良：中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑的勢(shì)頭穩(wěn)住了 

“最壞的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去,隨著政府投資力度的不斷加大,經(jīng)濟(jì)回暖的有利因素在積累、在增加,下半年的經(jīng)濟(jì)會(huì)有明顯回升。” 

厲以寧：大量投資可以制止經(jīng)濟(jì)滑坡 

只要國(guó)家的大量投資投下去,從第二季度開(kāi)始,經(jīng)濟(jì)的滑坡可以被遏制,而且經(jīng)濟(jì)會(huì)好起來(lái)”,國(guó)家擴(kuò)大投資之后,GDP肯定會(huì)跟著起來(lái)。 

樊綱：中國(guó)經(jīng)濟(jì)2010年才會(huì)恢復(fù)到更健康的增長(zhǎng) 

央行貨幣政策委員會(huì)委員樊綱在首屆新滬商峰會(huì)表示：他不贊成用“拐點(diǎn)”等詞語(yǔ)形容當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)。在樊綱看來(lái)，今年應(yīng)該是在政府經(jīng)濟(jì)刺激方案下清理存貨和消除過(guò)剩產(chǎn)能的一年，“今年也有可能會(huì)是近十年來(lái)企業(yè)和房地產(chǎn)投資增速最慢的一年”。樊綱預(yù)計(jì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)2010年才會(huì)恢復(fù)到更健康的增長(zhǎng)。 

蘇格蘭皇家銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家貝哲民：中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)觸底并不為過(guò)，但觸底并不等于復(fù)蘇 

高善文：各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均不樂(lè)觀 
安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示，“自4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃出臺(tái)后，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)依然不是很樂(lè)觀。除了機(jī)械行業(yè)、電器、交通運(yùn)輸在近期有轉(zhuǎn)暖跡象外，其余各行業(yè)均不樂(lè)觀。” 

葉檀：中國(guó)資源性企業(yè)產(chǎn)能的絕對(duì)過(guò)剩，讓人難以樂(lè)觀 

目前經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)剛好是積極財(cái)政政策從去年底以來(lái)的顯效期，而不是經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)的反應(yīng)。這一次經(jīng)濟(jì)周期與1998年有本質(zhì)區(qū)別，當(dāng)時(shí)全球周期并沒(méi)有發(fā)生大逆轉(zhuǎn)五個(gè)數(shù)據(jù)都沒(méi)有說(shuō)服力除了發(fā)電量。中國(guó)資源性企業(yè)產(chǎn)能的絕對(duì)過(guò)剩，讓人難以樂(lè)觀。 

巴曙松：回暖成為近期經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)已成共識(shí)  

 “U”形與“W”分歧依舊在，但“回暖成為近期經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)”已經(jīng)成為共識(shí)，“隨著積極的財(cái)政刺激政策到位，以及去年11月份以來(lái)的高速信貸投放，使得今年可能迎來(lái)一個(gè)十分強(qiáng)勁的總需求恢復(fù)過(guò)程。但宏觀形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，并不一定帶來(lái)企業(yè)盈利的狀況，可能會(huì)出現(xiàn)宏觀迅速好轉(zhuǎn)，微觀經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)依然較為艱難的格局。 

雷鼎鳴：全年經(jīng)濟(jì)保八沒(méi)有問(wèn)題 

清華經(jīng)濟(jì)研究中心報(bào)告執(zhí)筆者，香港科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)系教授及經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任雷鼎鳴指出，從目前來(lái)看，全年經(jīng)濟(jì)保八是沒(méi)有問(wèn)題的。關(guān)鍵是今年全年投資的實(shí)際增幅能否達(dá)到22%以上，同時(shí)出口增幅不能下滑太快。如果出口從往年增長(zhǎng)20%變成今年下滑20%，將對(duì)GDP的影響大概有3.3到4個(gè)百分點(diǎn)，顯然全年經(jīng)濟(jì)增速達(dá)到8%有困難。 

• · 　|