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      中文版  全站導(dǎo)航
     
     
     
     

        

        6.9萬億?還是更多?沒有人知道確切答案。
        所有人都在說風(fēng)險(xiǎn)——地方融資平臺(tái)醞釀著很大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)這樣的風(fēng)險(xiǎn)真正出現(xiàn)的時(shí)候,中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能陷入一個(gè)更深的泥潭。 
        沒有任何一個(gè)預(yù)言家知道危險(xiǎn)何時(shí)來臨。不過一幢看似堅(jiān)固的大廈的倒塌,最終可能緣起于一道細(xì)小的裂紋。現(xiàn)在,正是觀察那些裂紋的合適時(shí)點(diǎn)。 
         始自2008年底4萬億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃下的地方投資新 “大躍進(jìn)”中,各地上馬了很多新項(xiàng)目,項(xiàng)目資金來自國(guó)家財(cái)政、銀行貸款以及地方融資。這也導(dǎo)致了2009年開始出現(xiàn)的一系列問題,流向這些地方融資平臺(tái)的銀行信貸呈爆發(fā)式增長(zhǎng),這些貸款背后都有地方政府違規(guī)或變相的承諾或擔(dān)保,這些債務(wù)增加的速度和規(guī)模成為了問題。【全文】

     

          

         江西電力認(rèn)為他們并不屬于地方政府融資平臺(tái)公司。
         上海城投認(rèn)為,即便是平臺(tái)公司,能不能不納入這個(gè)框架內(nèi)受約束——他們正在向省政府申請(qǐng),不被劃入地方政府融資平臺(tái)公司。 

         他們只是全國(guó)3800多個(gè)地方融資平臺(tái)的兩個(gè),但卻代表了大多數(shù)平臺(tái)公司的態(tài)度——不想被治理,更不想被撤掉。

         地方融資平臺(tái)公司們等待的也正是這樣的一些相關(guān)細(xì)則。
         決定他們命運(yùn)的輪盤已經(jīng)開始旋轉(zhuǎn)。

        這些融資平臺(tái)公司傾向于相信,企業(yè)債和銀行貸款在解包排查結(jié)束后,對(duì)于一些真正有效益的、有商業(yè)可持續(xù)性的項(xiàng)目將再開閘。 【全文】

       

     渣打銀行中國(guó)區(qū)研究主管王志浩

     

    中央財(cái)大銀行業(yè)研究中心主任郭田勇

     

    國(guó)家信息中心中經(jīng)網(wǎng)首席經(jīng)濟(jì)師梁優(yōu)彩

     

     

     如果市場(chǎng)透明,地方政府想多舉債都難

     

         新的監(jiān)管政策對(duì)地方融資平臺(tái)意味著什么?在持續(xù)的調(diào)控面前,有多少壞賬將會(huì)浮出水面,又有多少地方政府面臨債務(wù)危機(jī)?允許地方政府發(fā)債是最好的化解風(fēng)險(xiǎn)的方式嗎?這一切,沒有標(biāo)準(zhǔn)答案。 


         針對(duì)地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)以及未來發(fā)展,本報(bào)采訪了渣打銀行中國(guó)區(qū)研究主管王志浩,中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇以及國(guó)家信息中心中經(jīng)網(wǎng)首席經(jīng)濟(jì)師梁優(yōu)彩。 【全文】

     

     王志浩: “我想關(guān)鍵是要透明,你不能一邊公開向銀行、險(xiǎn)資發(fā)售債券,一邊緊緊捂著自己的財(cái)務(wù)狀況。”  

       

       郭田勇: “公益性項(xiàng)目政府要量力而行,財(cái)政收入非常少就不應(yīng)該建設(shè)大的面子工程。” 

     

        梁優(yōu)彩:“地方融資中用財(cái)政收入作抵押是不對(duì)的。像河南等中西部地區(qū),財(cái)政收入本身都不夠,還需要中央支持。”

     

     

     

    【樣本一】8年資產(chǎn)膨脹2842倍 曲江文投裂變

     

        目前正處在“擴(kuò)容”階段的西安,除傳統(tǒng)區(qū)縣外,另有“五區(qū)一港兩基地”等8個(gè)不同定位的開發(fā)區(qū)。其下屬的公司往往冠以“文化投資”等各種名號(hào),但實(shí)際上,主要運(yùn)作模式依然是通過土地融資,進(jìn)而進(jìn)行大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)——相反,老牌城投西安城投,并不是當(dāng)?shù)剡@一輪地方政府投融資規(guī)模高速增長(zhǎng)的主要載體。 【全文】  

     

    【樣本二】南昌城投魔方:紅頂商人玩轉(zhuǎn)土地

     

        雖然剛剛發(fā)行完難得的12億元企業(yè)債券,但南昌城投的融資渠道仍然主要依靠銀行信貸。而更值得關(guān)注的是,隨著背負(fù)著政府信用的南昌城投的總資產(chǎn)不斷膨脹,負(fù)債也迅猛增加,而高企的負(fù)債承擔(dān)者最終還是南昌市政府。【全文】

     

    【樣本三】襄樊建投命門:賣地,繼續(xù)賣地

     

         襄樊建投是一個(gè)典型的地方融資平臺(tái)公司,土地成為維系公司“貸款、發(fā)債、評(píng)級(jí)、收益、償還”等一條完整融資鏈條上的關(guān)鍵所在。沒有人知道,全國(guó)究竟有多少家這樣的公司,也沒有人知道,隨著國(guó)務(wù)院對(duì)這類公司的整頓,將會(huì)引發(fā)怎樣的效應(yīng)。【全文】

     

    【樣本四】重慶水務(wù)上市孤證:城投“主糧”未改

     

        盡管重慶水務(wù)并非重慶首次以IPO的方式融資,但作為重慶市八大投資集團(tuán)公司之一的重慶水務(wù)此次在資本市場(chǎng)的成功融資,對(duì)重慶相關(guān)建設(shè)項(xiàng)目來說無疑是雪中送炭。
        不過,這并不意味著重慶的融資方式發(fā)生了根本性變化,大部分建設(shè)資金的募集還是與土地密切相關(guān)。
    【全文】

       

     

     
     
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