經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)訊 記者 孫健芳 報道 在加息和提高銀行準(zhǔn)備金率的政策選擇中，中國人民銀行最終選擇了相對柔軟的政策。3月18日，央行公布，從3月25日起，上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。但業(yè)界人士預(yù)測，上半年央行可能持續(xù)每月一次提升存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，而年內(nèi)加息次數(shù)也可能有1-2次。 

    此次提升存款準(zhǔn)備金率是自2007年以來12次調(diào)整存款準(zhǔn)備金率、6次調(diào)整利率后央行又一次緊縮貨幣政策、繼續(xù)加強(qiáng)銀行體系流動性管理、引導(dǎo)貨幣信貸合理增長的動作，截至目前，銀行存款準(zhǔn)備金率已達(dá)15.5%的歷史新高。 

    但同時，這次提高存款準(zhǔn)備金率部分也響應(yīng)了之前央行行長周小川對貨幣政策上的態(tài)度，他在3月16日對外表示，利率、準(zhǔn)備金率等貨幣政策工具未來都有上調(diào)空間，央行將充分把握調(diào)整時機(jī)和力度，權(quán)衡利弊后選擇最合適的政策工具。 

    周小川的話背景是：中國物價指數(shù)已經(jīng)連續(xù)創(chuàng)出新高、并可能會繼續(xù)走高的格局，2008年1月份，中國居民消費(fèi)價格總水平（CPI指數(shù)）同比上漲7.1％，創(chuàng)1997年以來月度新高， 2月份CPI更是達(dá)到8.7%，為96年5月份以來新高。 

    這不是我們看到的最壞的結(jié)果！在北京大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)研究中心宋國青教授眼中，中國通貨膨脹率今年基本上能說個八九不離十。 

    控制通脹膨脹率已經(jīng)是政府面臨的最首要的任務(wù)。3月18日，溫家寶總理在回答人民日報人民網(wǎng)記者提問時表態(tài)，去年下半年以來，物價上漲過快，給群眾生活，特別是低收入群體帶來很大的困難。如何控制物價過快上漲，抑制通貨膨脹，不僅是老百姓關(guān)注的問題，也是政府的重要任務(wù)。為此，溫家寶總理已經(jīng)提出今年政府控制物價的新目標(biāo)：那就是2008年CPI確定為4.8%左右。 

    而在目前中國，被大家談?wù)撟疃嗟目刂莆飪r措施就是緊縮的貨幣政策，具體工具有加息、提高存款準(zhǔn)備金率、發(fā)行央票正回購、窗口指導(dǎo)、額度控制等。其中，加息通過提高資金的價格控制貨幣數(shù)據(jù)，后面幾個工具是直接調(diào)控貨幣數(shù)量。 

    但是，政府在選擇這些政策中也不得不對經(jīng)濟(jì)發(fā)展負(fù)面的影響大小程度。這次溫家寶也承認(rèn)，今年恐怕是中國經(jīng)濟(jì)最困難的一年，國際、國內(nèi)不可測的因素多，因而決策困難。 

   “如果加息，第一會影響人們的消費(fèi)；第二會影響到資金價格，抬升企業(yè)成本，對企業(yè)發(fā)展不好；第三會增加中美利差，不利于出口。”華安基金投資總監(jiān)王國衛(wèi)說。 

    正因?yàn)槿绱耍诟鞣搅α坎┺闹校x擇一個相對柔軟的貨幣政策工具，即上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)。 

    但這次提升人民幣存款準(zhǔn)備金率不是一個央行緊縮貨幣政策一個終點(diǎn)，華安基金另外一個基金經(jīng)理說，他們會判斷央行會繼續(xù)提升人民幣存款準(zhǔn)備金率到18%，按照.5個百分點(diǎn)幅度，至少還會有6次、即上半年會每月一次的提升存款準(zhǔn)備金率的動作，而且，從現(xiàn)在在年底，至少會有1-2次加息動作。

• 歐洲央行6351億歐元貸款救援銀行業(yè)　|　2008-10-09
• 任若恩：全世界央行比賽降息 中國還會降　|　2008-10-08
• 全球央行一致行動，中國央行松動貨幣政策　|　2008-10-08
• 美英歐等六大央行聯(lián)手降息　|　2008-10-08
• 央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和存貸款基準(zhǔn)利率　|　2008-10-08

* 姓名:

* 郵箱:

* 昵稱:

* 姓名和Email為保密項