經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 林俐  印度央行10月27日宣布，雖然維持利率不變，但是上調(diào)了通脹預(yù)期。同時，表示上調(diào)銀行準(zhǔn)備金率，并將限制銀行信貸增長，要求銀行更多投資于政府債券。

這讓印度成為了二十國集團(tuán)(G20)中，繼澳大利亞10月6日宣布加息后，第二個采取提高借貸成本的國家；這也是近期以來，隨著世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回暖跡象，復(fù)蘇較快的國家通脹預(yù)期上升之際，被視為各國央行收緊貨幣政策調(diào)整期到來的信號。

上周，中國剛剛公布今年前三季度宏觀數(shù)據(jù)時，也承認(rèn)通脹預(yù)期在加劇，而在10月21日國務(wù)院召開的經(jīng)濟(jì)形勢分析會議上也首次提出“管理好通貨膨脹預(yù)期”概念。

雖然市場分析師普遍認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)回暖現(xiàn)象較于明顯的亞洲國家，如韓國、中國、印度等，可能會比歐美國家更早出現(xiàn)貨幣調(diào)整政策，但是，也有分析師認(rèn)為，挪威有可能成為第一個收緊貨幣政策的歐洲國家。

印度收緊 挪威韓國或步后塵

印度央行27日表示，將主要貸款利率維持不變，但將通脹預(yù)期從5%上調(diào)至6.5%，將流動率由此前的24%調(diào)升至25%。法定流動率是印度國內(nèi)銀行按規(guī)定投資政府公債的存款所占比率，上調(diào)該比率將可壓制信貸增長。自2008年9月以來，印度已經(jīng)投入5.85萬億盧比(約合1300億美元)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展，約占該國GDP的9%。

另外，挪威央行28日晚將公布最新利率決定，市場普遍預(yù)計(jì)該國可能加息，挪威或成為歐洲首個收緊貨幣政策的經(jīng)濟(jì)體。早前，挪威央行行長耶德雷姆曾表示，挪威房地產(chǎn)價格大幅并過度上漲，而政策利率則“過低”。

一項(xiàng)來自彭博社的調(diào)查顯示，20位接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，有19位認(rèn)為挪威央行將上調(diào)隔夜存款利息25個基點(diǎn)至1.5%，也有一部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測可能調(diào)升至1.75%。

而在26日，韓國政府公布的數(shù)據(jù)顯示，第三季度該國經(jīng)濟(jì)增長率創(chuàng)下7年新高，第三季度GDP較第二季度增長2.9%，超出市場預(yù)期，令加息預(yù)期急劇增強(qiáng)。

雖然韓國企劃財(cái)政部長官尹增鉉表示：“第三季度GDP增幅確實(shí)‘令人意外’，但實(shí)施退出策略的時機(jī)還不成熟。”尹增鉉認(rèn)為，韓國經(jīng)濟(jì)第三季度仍然面臨匯率、油價上漲等不利因素，目前實(shí)行“退出策略”為時尚早。

中國貨幣政策前景

上周，中國第六大銀行招商銀行董事長秦曉在英國《金融時報(bào)》撰文，認(rèn)為政府不應(yīng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“輕度減速”，“貨幣政策決不能忽視資產(chǎn)價格走勢”，“因此，中國貨幣政策迫切需要從寬松轉(zhuǎn)向中性”。

秦曉對貨幣政策提出的警示，也是不少中國學(xué)者和官員的擔(dān)憂。溫家寶近日就在國務(wù)院常務(wù)會議上表示，已經(jīng)將警惕通貨膨脹預(yù)期作為經(jīng)濟(jì)政策的一個重要選項(xiàng)。這表示，目前監(jiān)管層在貨幣政策上已經(jīng)開始謹(jǐn)慎調(diào)整。

央行近期加強(qiáng)了在公開市場的操作。在暫停7個月之久后，央行在今年7月份重新開始發(fā)行一年期央票，這也被視為貨幣政策微調(diào)的一個信號。

從這些方面來看，和澳大利亞央行加息不同的是，中國央行目前更多的是通過貨幣供應(yīng)而不是利率來調(diào)整貨幣政策。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，對通脹具體怎么治理，中國應(yīng)有自己的方法，中國應(yīng)該通過擴(kuò)大生產(chǎn)，通過增加生產(chǎn)作為抵御通脹的第一道防線，同時加大補(bǔ)貼，實(shí)行一些行政措施來管制價格。

對于中國的加息預(yù)期，興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委早前曾表示，“就大的時間點(diǎn)來說，美聯(lián)儲(FED)不準(zhǔn)備動的時候，我們很可能也沒有辦法動”。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲會在明年第二或第三季度加息，所以中國最快也只能在那個時候。

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