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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 張斐斐 美聯(lián)儲公開市場委員會 (FMOC)在當(dāng)?shù)貢r間8月10日召開會議, 承認(rèn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩, 并宣布將會在更長的時間內(nèi)繼續(xù)超低水平的聯(lián)邦利率，并且維持金融危機(jī)以來2.3萬億美元的債券購買規(guī)模。

公開市場委員的的聲明稱，最近幾個月來美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐放緩，未來幾個月的經(jīng)濟(jì)增長也將比原有預(yù)期緩慢。

雖然聯(lián)儲此舉并不會對美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生顯著影響，但美國分析人士普遍認(rèn)為，此次會議意味著美國貨幣當(dāng)局對于經(jīng)濟(jì)形勢的判斷正在發(fā)生轉(zhuǎn)向。聯(lián)儲將更多的關(guān)注點(diǎn)投向經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的風(fēng)險以及可能

通貨緊縮，也為未來更寬松的貨幣政策以及更大的國債購買埋下可能性。

這一表態(tài)與之前市場預(yù)期的結(jié)果較為吻合，受此影響，美國道瓊斯指數(shù)盤中一度上升100點(diǎn)，但市場關(guān)注的焦點(diǎn)很快轉(zhuǎn)移至悲觀的經(jīng)濟(jì)形勢之上，當(dāng)日美國股市普跌，道指跌54.4點(diǎn)，納斯達(dá)克跌28.52點(diǎn)。

美國經(jīng)濟(jì)近期接連受到悲觀數(shù)據(jù)的打擊。上周公布的失業(yè)率維持在9.5%的高位，周二公布的二季度非農(nóng)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)率下降了0.9%，中小企業(yè)對于經(jīng)濟(jì)的信心指數(shù)也顯著下降。同時銀行放貸收縮，建筑業(yè)繼續(xù)式微，消費(fèi)市場不振，大部分金融機(jī)構(gòu)已將美國今年經(jīng)濟(jì)增長率從2.4%調(diào)低至2%以下。

這給美聯(lián)儲的決策帶來的壓力。金融危機(jī)之后，聯(lián)儲在2008年12月開始就已將決定美國銀行間隔夜拆借成本的聯(lián)邦利率水平降至0－0.25%，在利率工具上已無太大空間，而轉(zhuǎn)向大量印鈔增加其證券投資組合購買量以穩(wěn)定長期利率穩(wěn)定和釋放更多的流動性。

金融危機(jī)之前，聯(lián)儲購買了8000億美元的抵押證券和中長期國債，而危機(jī)后，聯(lián)儲將購買量擴(kuò)大至2萬億美元。這一過程在今年三月停止，主要原因就是，聯(lián)儲對于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景看好，認(rèn)為是時候更加關(guān)注抑制遠(yuǎn)期通脹以及刺激政策退出政策的問題。

現(xiàn)在看來，美聯(lián)儲的樂觀恐怕為時尚早。8月10，其決定將維持2.3萬億美元的證券投資組合的購買量。由于每月聯(lián)儲有100億至200億美元的投資到期，這意味著，聯(lián)儲將重新投資這部分到期的收益，將主要繼續(xù)購買兩年期與十年期的國債。受此影響，美國十年期國債利率再降至2.779%的低位。

但分析人士認(rèn)為，聯(lián)儲仍然采取了非常謹(jǐn)慎的中間道路。聯(lián)儲并未擴(kuò)大證券投資組合的購買規(guī)模，他們并沒有預(yù)期未來經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會面臨巨大的阻礙，聯(lián)儲內(nèi)部人士也對是否應(yīng)該維持危機(jī)時的非常政策存在分歧。他們擔(dān)心一旦再次打開信貸的閘口，未來貨幣政策正常化的道路會更加困難。