網(wǎng)絡(luò)版專稿 實習(xí)記者 韋承武 “中國利率已經(jīng)進入降息周期”，10月份，各大投資機構(gòu)發(fā)布的研究報告或聲明中，他們的聲音空前一致。機構(gòu)投資者們普遍認為，自中國人民銀行于9月15日宣布將一年期貸款利率由7.47%調(diào)降至7.20%后，就意味著貨幣政策開始轉(zhuǎn)向。

大摩：中國將在09年底前減息5次 每次27個基點

摩根士丹利(Morgan Stanley)10月7日表示，中國未來將大幅削減利率，同時逐步增加政府支出，進而確保經(jīng)濟保持穩(wěn)健成長之勢。摩根士丹利預(yù)測說，中國將在2009年年底前減息多達五次，以限制“全球金融海嘯”可能對中國經(jīng)濟成長造成的影響與沖擊。

摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家王慶撰文表示，中國央行將在2009年年底前減息五次，每次降息27個基點。王慶指出，中國央行最終將于2009年將一年期借貸利率由目前的7.2%，調(diào)降至5.85%。王慶同時表示，政府開支增加最多或?qū)咏?jīng)濟成長率上升多達3個百分點。

王慶接著分析說，“通貨膨脹前景顯著改善，應(yīng)該會有助于緩解各界久久揮之不去的、對于擴張性整體經(jīng)濟政策引發(fā)的通脹后果的擔(dān)憂。我們期待當(dāng)局在即將到來的數(shù)周或數(shù)月之中，朝著促進增長的方向作出決定性政策轉(zhuǎn)變。”

中金公司：三中全會后步入降息時代

中共十七屆三中全會將于10月9日至12日召開。歷屆三中全會的重點在于討論中長期的結(jié)構(gòu)性改革措施，而非短期宏觀調(diào)控政策。

對于三中全會之后的政策預(yù)期，中金公司預(yù)計未來12個月內(nèi)基準(zhǔn)貸款利率和存款利率分別將被下調(diào)108-162個基點以及54-108個基點；存款準(zhǔn)備金率將被下調(diào)400-600個基點；人民幣對一籃子貨幣匯率升值幅度將放緩至2%～3%，對美元的匯率取決于美元自身走勢。

國海證券：央行可能于10月份下調(diào)準(zhǔn)備金率與存貸款基準(zhǔn)利率

國海證券分析師段吉華認為，9月份的降息雖然仍是結(jié)構(gòu)性調(diào)整，但是已經(jīng)說明緊縮性政策的結(jié)束。隨著三季度經(jīng)濟增長數(shù)據(jù)的公布，將更為明確地說明經(jīng)濟下滑趨勢已經(jīng)形成，屆時央行將開始逐步放松貨幣政策，預(yù)計10月底小幅下調(diào)準(zhǔn)備金率與存貸款基準(zhǔn)利率的可能性較大。

中原證券：寬幅降息大約不在冬季

中原證券則認為，在當(dāng)前中國經(jīng)濟增長放緩的情況下，放松貨幣政策是必須的。隨著央行4年來的首次降息，可以確信的是利率已經(jīng)進入降息周期。

降息是肯定的，但不太可能在四季度有寬幅降息的可能性。中原證券認為“7000億美元方案”將力保美國信用和利率兩大市場平安度過圣誕節(jié)，為此，四季度中國的貨幣政策很難有大的松動，預(yù)期最多降息一次，時點基本鎖定在10月份三中全會或者年底中央經(jīng)濟工作會議前后。

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