經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 實(shí)習(xí)記者 劉丹 7月份PMI指數(shù)為53.3%，繼續(xù)小幅回升，并且連續(xù)第五個(gè)月處于50%以上，這表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇。中信證券宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家諸建芳分析，未來(lái)出口將成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)強(qiáng)勁復(fù)蘇。

由于上半年投資和消費(fèi)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，有力的拉動(dòng)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的PMI指數(shù)也隨之迅速回升。下半年隨著投資和消費(fèi)拉動(dòng)效果將逐漸趨于平穩(wěn)，一旦出口開(kāi)始回暖，將成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)復(fù)蘇的新動(dòng)力。

中國(guó)2季度的GDP由1季度的6.8%上升至7.9%。從上半年“三駕馬車”（消費(fèi)、投資、出口）對(duì)GDP的貢獻(xiàn)看，最終消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為53.4%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)3.8個(gè)百分點(diǎn)；投資（包括庫(kù)存）對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為87.6%，拉動(dòng)GDP增長(zhǎng)6.2個(gè)百分點(diǎn)；出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為負(fù)41%，下拉GDP增長(zhǎng)負(fù)2.9個(gè)百分點(diǎn)。

隨著四萬(wàn)億投資計(jì)劃的進(jìn)一步落實(shí)和國(guó)內(nèi)需求的進(jìn)一步擴(kuò)大，中信證券經(jīng)濟(jì)分析師孫穩(wěn)存預(yù)測(cè)，下半年消費(fèi)對(duì)GDP的拉動(dòng)作用將保持穩(wěn)中有升，占到大概50%左右的比例；投資有所下降，但仍將保持45%左右的比例，而出口也會(huì)開(kāi)始發(fā)揮正的拉動(dòng)作用，對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將會(huì)由負(fù)41%上升至5%左右的比例，出口在今年第四季度有望實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。

諸建芳表示，7月份出口訂單指數(shù)為52.1%，比上月增長(zhǎng)0.7個(gè)百分點(diǎn)，出口訂單狀況好轉(zhuǎn)，表明我國(guó)出口正在初步回升，最差的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。隨著出口回暖，之前對(duì)GDP負(fù)效應(yīng)也將減退，出口將成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力，下半年P(guān)MI指數(shù)會(huì)繼續(xù)走強(qiáng)。

孫穩(wěn)存表示，出口成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新動(dòng)力并不代表投資和消費(fèi)的拉動(dòng)力減退。今年3月以來(lái)PMI指數(shù)連續(xù)5個(gè)月處于50%以上，主要得益于四萬(wàn)億的投資計(jì)劃的刺激和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的好轉(zhuǎn)。金融危機(jī)爆發(fā)以后，由于國(guó)際市場(chǎng)的萎縮，出口反而呈現(xiàn)負(fù)拉動(dòng)的態(tài)勢(shì)。但是出口一旦回暖，必將成為帶動(dòng)GDP增長(zhǎng)的新動(dòng)力。“我們預(yù)計(jì)7月份以后出口將會(huì)持續(xù)環(huán)比正增長(zhǎng)，雖然在三季度回升速度有可能不會(huì)很明顯，但是四季度將有一個(gè)較大的提高”，孫穩(wěn)存對(duì)出口回暖表示樂(lè)觀。

另外，由于上半年去庫(kù)存化仍在進(jìn)行中，對(duì)GDP的回升有一定的拉動(dòng)作用，但與去年同期相比，最猛烈的去庫(kù)存化已經(jīng)過(guò)去了。

去庫(kù)存化的結(jié)束也給出口顯現(xiàn)經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)力提供了一個(gè)有利時(shí)機(jī)，但出口是否回暖仍取決于國(guó)際市場(chǎng)的復(fù)蘇，分析師提醒不宜對(duì)出口的回暖過(guò)于樂(lè)觀。

中國(guó)建設(shè)銀行高級(jí)研究員趙慶明在7月份的時(shí)候曾指出，目前外需仍然低迷，出口整體情況不樂(lè)觀，雖然到4季度國(guó)外為傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季做準(zhǔn)備會(huì)增加采購(gòu)，但是回升的幅度不可能很大。

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