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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 孫健芳 “去年，我去年見到羅伯特·希勒教授，與他聊了一會(huì)天，希勒教授認(rèn)為金融危機(jī)根源在于動(dòng)物精神，談到華爾街上的機(jī)構(gòu)都具有動(dòng)物精神。”中歐國際工商學(xué)院教授許小年說。 

“當(dāng)時(shí)，我就反問了希勒教授，如果你說華爾街機(jī)構(gòu)具有動(dòng)物精神導(dǎo)致非理性，那么政府呢？你有沒有想到，政府是由人組成的，你是否考慮政府也具有動(dòng)物精神。”許小年回憶，他說當(dāng)時(shí)希勒教授沒有給他回答，只是說，“這是一個(gè)好問題。” 

許小年是在中國人民大學(xué)漢青金融學(xué)院舉辦的“金融創(chuàng)新的道路與前景”的論壇上做這番回顧的，此次會(huì)議還邀請(qǐng)耶魯大學(xué)國際金融中心主任威廉.N.戈茲曼、耶魯大學(xué)教授K.哥特.羅文霍斯做了演講，不過在許小年參加的這場評(píng)論會(huì)上，還有其他兩位參會(huì)嘉賓，他們分別是耶魯大學(xué)陳志武教授和中歐國際工商學(xué)院教授黃明。 

在前面幾位回顧了主權(quán)基金、民主對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用之后，許小年教授主要回顧了1929年美國大蕭條的原因和處理方式，“目前的境況很像1929年美國經(jīng)濟(jì)大蕭條，當(dāng)時(shí)大家千夫所指華爾街的過錯(cuò)，但若干年后，弗里德曼證明主要是美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策導(dǎo)致危機(jī)，危機(jī)過后，大家對(duì)政府政策有了依賴心里，卻沒有想到救火人就是縱火人。”許小年說。 

所以，許小年認(rèn)為，不要指責(zé)人的貪婪們本性，華爾街的主要問題主要在于激勵(lì)機(jī)制出了問題，但未來，對(duì)與監(jiān)管者的監(jiān)管才是最主要的，“如果沒有制約，政府比動(dòng)物更具有動(dòng)物精神，我們?nèi)ツ暌詠淼暮暧^調(diào)控就是動(dòng)物精神的反映。” 

對(duì)政府和市場的監(jiān)管自然涉及到規(guī)則的制定，而黃明建議政府在制定規(guī)則的時(shí)候應(yīng)該讓世界上最懂的人（如學(xué)者和教授）參與時(shí)，許小年反駁，“許多事情就壞在很多自認(rèn)為聰明的教授身上，”此句話讓坐在黃明有了幾分尷尬，也引起全場善意的哄笑。 

注：“動(dòng)物精神”一詞的使用要追溯到凱恩斯。在其所著的《貨幣、就業(yè)與利息通論》一書中，凱恩斯將宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)歸因于投資者所具有的“動(dòng)物精神”。在凱恩斯看來，“動(dòng)物精神”是一種非理性的心理現(xiàn)象，容易受各種環(huán)境因素的影響，而具有不穩(wěn)定的特征。

之后，動(dòng)物精神被理解為人們的行為往往會(huì)偏離理性決策所期望的結(jié)果，從而造成經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，在信心機(jī)制的反饋?zhàn)饔孟拢?jīng)濟(jì)波動(dòng)將被放大，最終導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)。