網(wǎng)絡(luò)版專稿 實習記者 焦建 馬林林 印度帕博爾，26歲的Kranti Pawar最大的夢想是盡快擁有汽車和等離子電視。他大學畢業(yè)，靠和父親一樣出租農(nóng)機賺錢，生意雖然不錯，但離夢想的實現(xiàn)還遠的很。

今年1月，不顧父母的強烈反對，他選擇了投資共同基金，因為在過去幾年景氣的股市之中，幾乎所有的人都很快發(fā)了財。和他類似，這項回報率高達35%的新業(yè)務(wù)讓很多印度的中產(chǎn)階級把過去一直存在銀行里的錢也取了出來。

而Pawar們的快速致富夢僅僅做了一個月。一直景氣的股市卻掉頭之下。從1月份以來，印度股市市值已經(jīng)下跌了23%。而受此影響，整個共同基金的市值跌去了28%。
全球經(jīng)濟同此涼熱，深受股市大跌折磨的中國股民，如今又有了印度這個新伙伴。

“壞事不敲一次門”

孟買達拉勒大街素有“印度華爾街”之美譽。這里的金融機構(gòu)多如牛毛，摩天大廈鱗次櫛比，號稱印度“金融市場晴雨表”的股票交易所正坐落在這條大街的中央。在過去幾年的景氣環(huán)境里，股民們熱情高漲，每天前來此地“朝覲”的股民們絡(luò)繹不絕。

而進入2月份以來，這樣的繁榮景象已經(jīng)不見了。除股指下跌以外，整個股市走勢持續(xù)反復(fù)，成交量持續(xù)縮小，日均成交量僅為40億美元，較早前數(shù)月下跌達到50%。

次貸危機是印度經(jīng)濟面臨的最重要不利因素。印度國家銀行等四家大銀行最近宣布，它們在美國次貸危機中損失慘重。為抑制壞賬進一步增加，印度各家銀行紛紛開始采取緊縮信貸的舉措，這對整體經(jīng)濟增長將產(chǎn)生抑制作用。另外加上通脹壓力導(dǎo)致的經(jīng)濟降溫，也使得整個投資市場的火熱局面無力支撐。

而食品價格上升過快和國際原油和原材料的價格飆升，使得印度的通脹壓力不斷上升。市場預(yù)期央行為抑制通貨膨脹壓力上調(diào)利率，這也引發(fā)了股價下跌。

而就投資者而言，他們的情緒易受全球信貸及經(jīng)濟衰退憂慮的影響，全球股市日益波動，印度股市自然也不能獨善其身。為了回避風險，投資者自然傾向于持有流動資金。而通脹壓力使得原先的投資主體中產(chǎn)階級們更加謹慎，自然使得股市交易下降。

此外，印度政府允許并鼓勵境外投資銀行參與股市。作為外資最直接的投資渠道，股票型基金可以直接進入印度股市，外資的涌入使得印度股市交投活躍。次貸使得國外的投資減少，也使得股市繁榮難以為繼。

上世紀股市危機給股民們造成了嚴重的損失。因股市崩潰發(fā)生了多起破產(chǎn)的經(jīng)紀人和小戶投資者投河自盡或跳樓自殺的事件。因此，就在印度股市不久前連續(xù)多個交易日大跌之時，警方為了防止股票經(jīng)紀人和投資者重蹈覆轍、自尋短見，給予了充分警惕。

警方已經(jīng)加派人手到各處湖泊和運河附近巡邏視察，以防有人受不了股市的暴跌而棄世自殺。拯救隊伍也隨時準備出動。

成長路上的小感冒

短期來看，美國經(jīng)濟衰退，使投資者對印度股市的耐心備受考驗。但印度良好的經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢、完善的資本市場制度安排，以及高質(zhì)量的上市公司，始終可以構(gòu)成印度股市持續(xù)高速健康發(fā)展的原動力。

印度較亞洲區(qū)其他市場更有能力抵御美國經(jīng)濟放緩造成的沖擊，是因為在亞洲地區(qū)，印度是較為偏重由內(nèi)需帶動的經(jīng)濟體系之一，出口僅占本地生產(chǎn)總值約25%。

其次，印度本地的生產(chǎn)總值還能繼續(xù)保持較佳狀況，帶動未來三至五年公司盈利出現(xiàn)18%至20%的強勁增長，股票市值亦受到增長機會的支持而顯得合理。

另外在印度，擁有股票的人也太少，不足以對經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響。而且那些投資股票的人也只把一小部分儲蓄投入股市，因此，當前股市下跌并沒給經(jīng)濟領(lǐng)域帶來連鎖效應(yīng)，更不太可能在金融體系中造成系統(tǒng)性問題。

也許正像印度一些學者描述的那樣，印度是個“身披破襯衫的健壯小伙”，在基礎(chǔ)設(shè)施落后的表象下蘊藏著無窮潛力。 因此，國際財團仍然十分看好印度股市。瑞銀的經(jīng)濟學家說：“我們對印度經(jīng)濟長期發(fā)展前景的樂觀看法并沒有改變，……這一次不過是市場的自行調(diào)整”。

• 　|