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但面臨新的長期挑戰(zhàn)

2010年10月21日，上海-美國和歐洲醫(yī)療技術(shù)行業(yè)在2009年歷經(jīng)艱辛以保持往年的收入增長幅度，期間，醫(yī)療技術(shù)公司致力于調(diào)整其財務(wù)健全狀況，凈利潤取得接近11%的增長。安永配合在美國華盛頓舉行AdvaMed 2010研討會的同時，發(fā)布了一分有關(guān)醫(yī)療技術(shù)行業(yè)的最新年度研究報告。在該份題為“把握行業(yè)脈搏：醫(yī)療技術(shù)行業(yè)2010”(Pulse of the industry: medical technology report 2010) 的年度報告中，安永強調(diào)在當(dāng)前經(jīng)濟低迷時期，雖然醫(yī)療技術(shù)行業(yè)的業(yè)績優(yōu)于許多行業(yè)，但新的挑戰(zhàn)將對其長期以來的業(yè)務(wù)模式構(gòu)成越來越大的壓力。

該報告列舉了一系列同時間地對于醫(yī)療技術(shù)公司的財務(wù)狀況構(gòu)成前所未有壓力的因素，包括：資本市場持續(xù)緊縮，比較效果研究(Comparative effectiveness research, 簡稱CER)的落實，日益上升的監(jiān)管審批成本和存在于許多市場的障礙。報告還提到美國在醫(yī)療改革方案通過、距離實施日期日漸益迫近的“區(qū)療設(shè)備稅”(device tax)，許多人預(yù)計該稅種將會對規(guī)模較小、尚未實現(xiàn)盈利的公司帶來更大影響。

安永全球生命科學(xué)中心主管合伙人Glen Giovannetti表示，“全球醫(yī)療技術(shù)行業(yè)去年在收入持平的情況下仍實現(xiàn)利潤增長，其業(yè)績表現(xiàn)給人留下深刻印象。但該行業(yè)未來將面臨更嚴峻的挑戰(zhàn)。” 他表示“由于現(xiàn)行融資模式承受巨大壓力，該行業(yè)需要新的融資方式來支持創(chuàng)新，特別是由于醫(yī)院整合采購決策，付款方對比較效果研究的關(guān)注，醫(yī)療技術(shù)公司比以往任何時期更需要展現(xiàn)出其價值；隨著收入水平趨于穩(wěn)定，尤其是在成熟市場，這些公司需要找到新的增長點。”

“把握行業(yè)脈搏”報告的其他主要結(jié)論

? 效率推動利潤增長。 2009年，美國和歐洲上市醫(yī)療技術(shù)公司的收入僅增長0.3%，至2,941億美元，遠低于2008年11%的增長水平，原因是這些公司遇到了具挑戰(zhàn)性的全球經(jīng)濟環(huán)境。2009年凈利潤增長10.8%，至132億美元，其中歐洲增長29%和美國增長4.3%。

? 債務(wù)推動融資增長。2009年，美國和歐洲公司融資總額達到131億美元，較2008年增長45%。其中由于利率出現(xiàn)歷史性新低，推動幾樁巨額債務(wù)交易。美國在2009年的融資額增長了88%。這一趨勢延續(xù)至2010年上半年，當(dāng)期融資總額較上年同期增長104%。

? 風(fēng)險資本(VC) 投資保持強勁勢頭。

2009年，風(fēng)險資本繼續(xù)以強勁勢頭流入醫(yī)療領(lǐng)域。2009年，美國風(fēng)險資本在醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域的投資總額達到27億美元，低于2006至2008年間的高點，但超過2000至2005年間每年的風(fēng)險資本投資額。2009年，歐洲醫(yī)療技術(shù)行業(yè)獲得了7.01億美元的風(fēng)險資本資金，與2008年基本持平。2010年前6個月，風(fēng)險資本在美國和歐洲醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域的投資總額達到24億美元；這一勢頭若能延續(xù)，則美國和歐洲醫(yī)療技術(shù)領(lǐng)域2010年全年吸收的風(fēng)險資本投資額將超過2009年水平。但風(fēng)險資本投資的分布卻比過去十年中的任何時候都更加不均衡，原因是投資者日益將投資目標鎖定晚期投資機會，而不惜以犧牲新興醫(yī)療技術(shù)作為代價。而從歷史上來看，新興醫(yī)療技術(shù)曾為推動行業(yè)創(chuàng)新做出過巨大貢獻。

? 首發(fā)公開募股(IPOs)。

2009年和2010年迄今為止，美國和歐洲醫(yī)療技術(shù)行業(yè)均各有一宗首發(fā)公開募股。這是美國自2008年第一季度以來的首宗首發(fā)公開募股。從歷史上來看，美國市場2004至2007年間平均每年有14宗首發(fā)公開募股。

? 并購交易(M&As)下降。

2009年，美國和歐洲并購交易總額為157億美元，較2008年下降62%，為2002年以來的最低水平。2010年上半年，財務(wù)交易活動有所反彈，已宣布并購交易89宗，交易總額169億美元（不包括Novartis以283億美元收購Alcon Surgical’s的交易；若計入該交易，則2010年上半年并購交易總額將達到452億美元。

面臨新的重大挑戰(zhàn)

報告強調(diào)，構(gòu)成醫(yī)療技術(shù)行業(yè)長期業(yè)務(wù)模式的許多基本要素目前均遭到了前所未有的挑戰(zhàn)，從而引發(fā)對于是否有必要重新審視構(gòu)成這一業(yè)務(wù)模式要素的擔(dān)憂。報告著重指出的主要挑戰(zhàn)包括：

保持創(chuàng)新：醫(yī)療技術(shù)行業(yè)的傳統(tǒng)創(chuàng)新模式一向是快速的產(chǎn)品開發(fā)周期、在與醫(yī)務(wù)人員合作和交流的推動下持續(xù)的產(chǎn)品改進，以及與藥品開發(fā)相比周期較短、風(fēng)險也較低的融資模式。這一周期中的每一步驟目前都受到了挑戰(zhàn)，因為對于符合510(k)營銷許可規(guī)定的產(chǎn)品施行的新限制可能會延長審批過程，而且對于擬議采取增加醫(yī)務(wù)人員交流透明度的措施對于醫(yī)療技術(shù)行業(yè)運用其洞察力在產(chǎn)品獲批后實現(xiàn)產(chǎn)品改進能力方面的影響，目前又出現(xiàn)新的擔(dān)憂。此外，預(yù)期新興公司不但要面臨一個持續(xù)緊縮的融資環(huán)境，就連那些傳統(tǒng)上本會尋求通過收購實現(xiàn)退出的企業(yè)目前也發(fā)現(xiàn)，潛在收購方日益尋求成熟的商業(yè)化資產(chǎn)，因而需要巨額的資本投資。

提供價值和成效：醫(yī)療技術(shù)公司發(fā)現(xiàn)，其產(chǎn)品的價值定位受到付款方、監(jiān)管當(dāng)局和消費者日益嚴格的關(guān)注。目前有幾種趨勢，預(yù)計都將加劇這一挑戰(zhàn)，包括：對比較效果研究的關(guān)注以及醫(yī)院整合采購的加速，后者將會減少某一特定產(chǎn)品類別中的選擇機會。

推動增長：雖然醫(yī)療技術(shù)行業(yè)在過去一年成功經(jīng)受住了經(jīng)濟環(huán)境的挑戰(zhàn)，但尋找一條長期發(fā)展道路仍將是行業(yè)面臨的持久考驗。報告強調(diào)，醫(yī)療技術(shù)公司需要在其所有業(yè)務(wù)方面落實多元化，從多元化延展至提供更好療效的新產(chǎn)品線，再拓展至咨詢服務(wù)和解決方案等非產(chǎn)品供應(yīng)領(lǐng)域，進而將業(yè)務(wù)擴展到新興市場。

安永大中華區(qū)生命科學(xué)負責(zé)人張翌軒先生表示，“醫(yī)療技術(shù)行業(yè)未來既面臨新的重大挑戰(zhàn)，也存在巨大的發(fā)展機遇。把握機遇需要對于業(yè)務(wù)模式進行重大改變，即：與醫(yī)療技術(shù)市場上非傳統(tǒng)的參與方進行合作，創(chuàng)制定價和產(chǎn)品開發(fā)方式以把握新興市場增長機遇，最后，也是最重要的一點，就是搶先展示自己產(chǎn)品的價值，否則只會受制于人。 ”