反方觀點
鄧俊豪(波士頓咨詢公司(BCG)大中華區(qū)合伙人兼執(zhí)行董事):如果單純從價格而言,現(xiàn)在進行并購是個很好的機會,因為銀行的價格相對比較便宜,但是對于中資銀行來說,關鍵在于是否能把這種機遇變成創(chuàng)造價值的能力。我覺得對有一些機構(gòu)來說,可以做到這一點,但是整理來說,現(xiàn)在時機還是不成熟的。
廖子光(美國紐約廖氏投資集團董事長):現(xiàn)在進軍華爾街很危險。首先,人家好的企業(yè)不會賣給你,會賣給本國資本。其實,現(xiàn)在去買,買到的也是爛果子。懂得市場的人都知道,便宜東西不要買。如果說大力進入國際市場,我們現(xiàn)在還不夠這個資本。而且在這個事情上,我們也有例子,我們也買了貝爾斯登,最后結(jié)果怎么樣。
我們現(xiàn)在也不是資本國家,但進入WTO后,他們要求我們開放我們的銀行等,但是我們出去買到的都是爛果子,人家來中國買到的都是好東西,中國人并沒有撿到便宜。
黨宇(高盛高華證券董事總經(jīng)理):近幾年中資海外并購成功的案例很少,中介機構(gòu)接觸的項目都已經(jīng)很成熟,但有20個能成功并購一個就很不容易,海外并購失敗案例確實很多,常見的原因往往是行業(yè)和市場趨勢的預測判斷失誤、企業(yè)本身發(fā)展階段以及企業(yè)本身的戰(zhàn)略可能定位不佳、太容易融資或者獲得太高的價格、不充分的盡職調(diào)查、具體的整合問題……
鄭京平(國家統(tǒng)計局總工程師):金融危機下對被收購企業(yè)的金融資產(chǎn)和債務的估值存在更大難度和風險。金融衍生品的復雜性,使得與金融資產(chǎn)投資相關的企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)以及債務狀況一下子比較難看清楚,“被并購企業(yè)的金融債務的價值該怎樣去評估是個難題。”
吳念魯(中國國最早一批國際金融專家):中資行出海需看準天氣。美國次貸危機的發(fā)生,讓國際經(jīng)濟形勢變得紛繁復雜,全球金融業(yè)正經(jīng)受嚴重考驗。然而就在這個風險關口,中資銀行加大了出海并購的規(guī)模和頻率。吳教授認為,中資銀行以并購形勢出海發(fā)展本身沒有錯。然而欠妥的在在不合時的時間、不合適宜的地點作出錯誤的并購決策,中資銀行的虧損在為次貸危機埋單,讓人憂慮。
樓繼偉(中投公司董事長):目前不適合海外抄底。考慮到西方銀行前途未卜,關乎他們命運的政府決策存在不確定性,目前不適合對他們進行投資。 |