銀監(jiān)會的一紙通知并沒有徹底切斷銀行的PE路，部分銀行已通過各種渠道曲線進入PE領域。

7月6日，銀監(jiān)會發(fā)出的《關于進一步規(guī)范商業(yè)銀行個人理財業(yè)務投資管理有關問題的通知》中規(guī)定：商業(yè)銀行理財資金不得投資于未上市企業(yè)股權和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。

據(jù)一位地方銀監(jiān)部門人士介紹，目前銀行直接投資PE在政策上仍有障礙，不過最終可能也會采取先試點再放開的思路。

以財務顧問的角色深入PE領域是工商銀行（下稱工行）投行部今年的新打算，這一規(guī)劃定名為“PE主理銀行”。這也將成為銀行涉入PE的新嘗試。

“PE主理銀行”改造工程的時間始于今年2月。首先開始的是工行投行部的全員大培訓，培養(yǎng)和儲備合格的資金管理人（GP），形成股權投資基金投資決策委員會，對接基金出資人和基金合作伙伴。

最早操作的是由江西省政府牽頭、總額為150億元的鄱陽湖產業(yè)基金。目前，由工行參與設立的江西鄱陽湖產業(yè)投資管理有限公司正在全國招兵買馬，據(jù)悉，首期擬募集資金規(guī)模為20億元。

在籌劃的還有工行與天津濱海建筑集團合作的基礎設施建設基金，該合作細節(jié)已在今年年初落實。

今年4月初，由建設銀行（下稱建行）全資擁有的海外投資銀行建銀國際（控股）有限公司（下稱建銀國際）發(fā)起設立、國內首家專注于醫(yī)療保健產業(yè)的股權投資基金從國家發(fā)改委拿到了備案批文，該基金首期規(guī)模不超過50億元，主要投資醫(yī)療保健產業(yè)。

建銀國際目前還與中國航空工業(yè)集團旗下的中航投資和中航咨詢合資成立了天津裕豐基金管理公司，以管理雙方共同發(fā)起的航空產業(yè)股權投資基金，該基金初始規(guī)模也為50億元。

目前，工行和建行的這些基金都正在募集過程中，但對于工行及建行是否會直接出資投入基金，兩家銀行則均未明確。

中央財經大學中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，“國家開發(fā)銀行投資設立了子公司進行直投業(yè)務，這可能是未來銀行系PE可供參考的模式。”

目前，商業(yè)銀行開展股權投資業(yè)務還有兩道門檻需要跨越：一是《商業(yè)銀行法》中明確規(guī)定了商業(yè)銀行不能直接投資企業(yè)股權；二是商業(yè)銀行開展股權投資業(yè)務還需經過銀監(jiān)會的同意和協(xié)調。

郭田勇認為，商業(yè)銀行設立直投子公司的可能性更大。

交通銀行研究部副總經理連平稱，銀行對直接投資PE肯定是比較謹慎的。

不過，連平說，這不排除其他模式的PE投資，比如參股PE管理公司做LP（有限合伙人，即出資人），這種模式也是目前全國社保基金投資PE的模式。

現(xiàn)在保險投資未上市公司股權（PE）實施細則草擬完畢，目前正在保監(jiān)會內部走相關流程，預計不久后將在業(yè)內征求意見，這一細則將緊隨由國家發(fā)改委起草的《股權投資基金管理辦法》的出臺而推出。目前，該辦法正由國家發(fā)改委上報國務院。同時中國人壽、中國平安已遞交成立PE公司的申請。

中國股權投資基金與創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會籌備組組長邵秉仁接受本報采訪時稱，對于中國PE業(yè)而言，取得從中央到地方各級政府的統(tǒng)一認識是當務之急。“只有管理辦法出臺后，銀行投資PE才能有明確的方向。”

北京PE協(xié)會秘書長熊焰說，“保險投資PE細則出臺以后，會加快管理辦法出臺的步伐，銀行業(yè)投資PE應該也不會太遙遠。”

據(jù)北京銀監(jiān)局一位人士透漏，目前尚未推出商業(yè)銀行直投，主要是考慮政策的先后問題，尤其是對政策風險的謹慎態(tài)度，風險小的政策先推，風險大的留在后面謹慎推出。

據(jù)悉，在推出進程上，可能也會采取先試點再放開，先四大國有商業(yè)銀行再推廣到其他商業(yè)銀行，先規(guī)模控制再逐漸放開的程序。

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