趙娟 程志云 方迎定

　　經(jīng)過近2個(gè)月的調(diào)研，對(duì)《基金法》修訂的調(diào)研工作有望在10月前得到初步結(jié)論。

就在 9月9日-11日，包括證監(jiān)會(huì)基金部多位負(fù)責(zé)人、銀行、大型基金公司高管等人士在內(nèi)的調(diào)研組成員在貴州開會(huì)討論基金法修改事宜。

記者了解到，盡管還存有不同的聲音，但通過調(diào)研，目前參與討論的各方在《基金法》修訂的必要性以及立法原則、框架上達(dá)成了一定的共識(shí)。而涉及到最為關(guān)心的私募基金問題，調(diào)研的初步情況是，鑒于私募迅猛發(fā)展的事實(shí)，私募入法時(shí)機(jī)已到，但是重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)了這樣做的前提，就是在目前各相關(guān)部委在私募這塊已經(jīng)立下的規(guī)則下立法。

另外，公募基金近年來嚴(yán)重的人才流失，也引起了與會(huì)人士的熱議，認(rèn)為在《基金法》修改中，公募激勵(lì)機(jī)制必須進(jìn)行改變。

本報(bào)了解到，9月中下旬，人大財(cái)經(jīng)委將組織一次會(huì)議，匯總各方調(diào)研情況，并形成報(bào)告上報(bào)中央。

《基金法》修法

今年7月份開始，《基金法》修訂調(diào)研工作被提上日程。《基金法》修訂工作主要負(fù)責(zé)人是全國(guó)人大常委會(huì)委員、財(cái)經(jīng)委副主任委員、原人民銀行副行長(zhǎng)吳曉靈。

一個(gè)由發(fā)改委、央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、稅務(wù)總局、國(guó)務(wù)院法制辦、社保基金理事會(huì)、基金公司、證券公司、銀行、私募基金各界相關(guān)人士及學(xué)者組成的30余人的調(diào)研工作組已在兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)對(duì)修改工作進(jìn)行了多次調(diào)研和討論。

調(diào)研工作組分為公募基金組和私募基金組兩個(gè)部分，公募基金組組長(zhǎng)為證監(jiān)會(huì)基金部吳清主任，私募基金組由證監(jiān)會(huì)法律部黃煒主任擔(dān)任組長(zhǎng)。

一位接近全國(guó)人大的人士告訴記者，《基金法》修訂尚沒被正式列入立法規(guī)劃，目前進(jìn)行的調(diào)研主要是進(jìn)行前期準(zhǔn)備工作。

該人士進(jìn)一步透露，經(jīng)過2個(gè)月在全國(guó)范圍內(nèi)的調(diào)研，調(diào)研小組形成了一定的共識(shí)：第一，需要為私募制定法律框架，填補(bǔ)法律空白。通過調(diào)研發(fā)現(xiàn)目前私募基金在全國(guó)各地都已經(jīng)發(fā)展起來了。包括北京、上海、天津、浙江、四川等地都在如火如荼的操作中，但監(jiān)管上處于空白。現(xiàn)在的局面是各做各的，規(guī)則也各有不同。如果國(guó)家立法層面不推進(jìn)，未來將難以統(tǒng)一管理。

之前，吳曉靈也曾多次在公開場(chǎng)合表示，應(yīng)該把《證券投資基金法》修改為《投資基金法》，要給“陽(yáng)光私募”合法地位，以促進(jìn)并推動(dòng)民間投資和社會(huì)資本參與資本市場(chǎng)，促進(jìn)我國(guó)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的多元化。

一些券商人士也希望能夠利用此次機(jī)會(huì)，把證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)以私募基金的名義寫進(jìn)基金法。

上海睿信投資管理有限公司的董事長(zhǎng)李振寧等多數(shù)正在運(yùn)行的陽(yáng)光化私募基金經(jīng)理都表示，希望此次《基金法》修訂能夠使私募基金真正陽(yáng)光化，明確其合法地位，這將更有利于私募基金的發(fā)展，并改善現(xiàn)階段魚龍混雜的混亂局面。

“目前看來，從操作層面來看，調(diào)研小組部分人士對(duì)于是否在此次立法中解決私募的問題還有分歧。但顯然現(xiàn)在是一次解決問題的良機(jī)。”該人士稱。

其次，如果將私募基金（包括私募證券基金和私募股權(quán)基金）納入到《基金法》修訂的立法工作中，那么立法框架將尊重各部委目前出臺(tái)的私募基金規(guī)則的前提下進(jìn)行。

目前包括銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等多個(gè)部委都對(duì)私募基金進(jìn)行了相應(yīng)的試點(diǎn)，也都制定了對(duì)各自私募機(jī)構(gòu)建立了相應(yīng)的部門規(guī)章。“《基金法》修訂稿僅對(duì)私募基金做原則性的規(guī)定，也就是說建立一個(gè)法律框架，具體管理仍由相關(guān)監(jiān)管部門操辦，這樣立法與各個(gè)部門之間就不存在直接沖突。”該人士透露。

第三，在這一輪股市暴跌中，公募基金暴露出分紅機(jī)制、信息披露、投資者教育等不少體制問題，而這些問題亟待解決。

“一旦進(jìn)入人大的立法規(guī)劃后，《基金法》修改將會(huì)有序推進(jìn)。”接近人大的人士表示。

當(dāng)務(wù)之急

實(shí)際上更迫切需要解決的是公募基金面臨的體制問題。

參與調(diào)研的公募基金人士透露，目前提出較一致的議題即公募基金的激勵(lì)機(jī)制問題。近兩年來，公募基金經(jīng)理大批流失使得這一問題被重點(diǎn)提出。

上海一家基金公司副總經(jīng)理即提出建議，應(yīng)該給予基金公司核心管理團(tuán)隊(duì)以股權(quán)激勵(lì)，核心管理團(tuán)隊(duì)包括投資、研究、銷售團(tuán)隊(duì)的核心成員。

與“激勵(lì)機(jī)制”密切相連的另一個(gè)備受關(guān)注的問題及基金公司的“準(zhǔn)入門檻”，是根據(jù)《基金法》規(guī)定，目前基金公司從業(yè)人員無法參與基金公司的發(fā)起設(shè)立。

交銀施羅德基金公司總經(jīng)理莫泰山曾多次在公開場(chǎng)合提出，可以探討基金業(yè)更多的資本組織形式，比如是否可以考慮設(shè)立合伙制的基金公司，進(jìn)一步體現(xiàn)人力資本的價(jià)值，將優(yōu)秀的人才留在公募基金行業(yè)。

公募基金目前遇到的問題已經(jīng)越來越多地暴露。目前剛剛獲批的ETF聯(lián)接基金等創(chuàng)新產(chǎn)品其實(shí)就與現(xiàn)行《基金法》存在沖突，現(xiàn)行法律規(guī)定“基金財(cái)產(chǎn)不得用于買賣其他基金份額”。

李振寧還建議，應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范公募基金的投資行為，目前以公募基金為主的機(jī)構(gòu)投資者投資理念的單一導(dǎo)致其投資行為的同化，而他們?cè)谑袌?chǎng)上的份額越來越大，加劇了市場(chǎng)的波動(dòng)，應(yīng)當(dāng)從合同、制度等層面限制公募基金的投機(jī)、短炒行為，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定。

目前討論較多的問題還包括：對(duì)基金分紅問題引發(fā)的基金合同條款的重新規(guī)范；擬突破現(xiàn)行《基金法》第59條中不得買賣基金管理人、托管人、控股股東發(fā)行或承銷的股票這一條款的規(guī)定；以及基金認(rèn)購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)提示問題等等。

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