王秋鳳

　　祁玉民最近的好事頗多。

在埃及陪溫家寶總理參觀完華晨埃及工廠，簽署了開建新廠協(xié)議后，華晨汽車集團(tuán)董事長祁玉民又走進(jìn)了人民大會堂，握住寶馬集團(tuán)董事艾希納博士的手，迎來一個價值超過50億元人民幣的承諾。

11月12日，寶馬集團(tuán)和華晨汽車集團(tuán)在北京人民大會堂簽署備忘錄，寶馬集團(tuán)鄭重申明對雙方合資企業(yè)華晨寶馬汽車有限公司 （以下簡稱“華晨寶馬”）進(jìn)一步發(fā)展的戰(zhàn)略性承諾：華晨寶馬2010年將在沈陽開建新廠區(qū)，初步產(chǎn)能達(dá)到年產(chǎn)10萬輛，長遠(yuǎn)規(guī)劃增加到年產(chǎn)30萬輛，增加全新車型，并且增設(shè)發(fā)動機(jī)工廠，總投資額將超過50億元人民幣。

華晨和寶馬的合資合作由此上升到了全新的高度，寶馬有意在中國尋找第二合資伙伴的傳聞也被雙方的笑聲淹沒。

祁玉民此前曾聲稱 “與寶馬合作將上升到新高度”，華晨寶馬增資兌現(xiàn)了這一說法，而他堅持資本運(yùn)作與產(chǎn)業(yè)提升相結(jié)合的發(fā)展策略也迎來了最佳時機(jī)。

有華晨內(nèi)部高層透露，不久后，華晨金杯汽車的中華牌轎車業(yè)務(wù)也將從國內(nèi)上市公司金杯汽車（600609）中剝離。聯(lián)系此前香港上市公司華晨中國（1114.HK）向母公司華晨汽車集團(tuán)出售中華牌轎車業(yè)務(wù)的舉動，華晨兩個重要上市公司均將虧損的中華轎車業(yè)務(wù)拋開，蛻變?yōu)閮?yōu)質(zhì)的融資平臺。

借助華晨寶馬大手筆擴(kuò)產(chǎn)這樣的融資理由，華晨汽車醞釀已久的資本運(yùn)作，已經(jīng)水到渠前。

合作新高度

早在9月份參加達(dá)沃斯論壇時，祁玉民就曾公開表示，“華晨和寶馬的合作將上升到新的高度，絕不僅僅是二工廠的問題。”

11月12日，謎底正式揭開——華晨汽車與寶馬集團(tuán)簽訂增資擴(kuò)產(chǎn)備忘錄，在未來規(guī)劃中，華晨寶馬將在保持現(xiàn)有沈陽大東區(qū)工廠的產(chǎn)能穩(wěn)步增長的同時，在沈陽經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投資建設(shè)新廠區(qū)，建設(shè)項目將于2010年啟動，投資總額將超過50億元人民幣。潛在總產(chǎn)能第一步將增加到年產(chǎn)10萬輛。根據(jù)中國未來的市場發(fā)展，產(chǎn)能的長遠(yuǎn)增長計劃是逐步增加到年產(chǎn)30萬輛。

隨之而來的還有兩個好消息，一方面，華晨寶馬將增加BMW3系和5系加長版汽車的產(chǎn)量，同時，寶馬將尋求機(jī)會引進(jìn)滿足中國客戶需求的新產(chǎn)品。

擴(kuò)建項目將包括一個發(fā)動機(jī)工廠，更多開展本地化研發(fā)活動。寶馬將成為第一個在中國投產(chǎn)發(fā)動機(jī)工廠的豪華車企業(yè)。

在中國汽車合資企業(yè)中，這樣大手筆的增資擴(kuò)產(chǎn)尚屬首次。尤其對于寶馬這樣的豪華車企業(yè)來說，在《構(gòu)成整車特征的汽車零部件進(jìn)口管理辦法》取消，豪華車可以邁過國產(chǎn)化率門檻，且中國汽車市場快速發(fā)展，大多數(shù)企業(yè)忙于進(jìn)口搶銷量的背景下，這樣的國產(chǎn)力度的確難得。

這一產(chǎn)能將直接超過在中國耕耘了近20年的奧迪。

2009年，中國汽車市場增長迅速，豪華車市場一片飄紅。資料顯示，今年前10個月，寶馬集團(tuán)在中國銷售71952輛，同比增長36.7%；奔馳銷售50700輛，同比增長55%；奧迪銷售123369輛，同比增長22.7%。與奧迪、奔馳同樣，寶馬也將中國市場視為其決戰(zhàn)全球的重要市場。

前有奧迪借國產(chǎn)優(yōu)勢銷量節(jié)節(jié)攀升的牽引，后有奔馳今年快馬加鞭的追趕，加之本身業(yè)績的飆升，寶馬終于亮出了底牌。

用祁玉民所言“華晨、寶馬合作上升到歷史新高度”來形容這次增資擴(kuò)產(chǎn)并不為過。因為除了增加合資企業(yè)產(chǎn)能、推出新產(chǎn)品、投建發(fā)動機(jī)工廠外，寶馬還和華晨一起，把合資公司的目光延伸到了出口業(yè)務(wù)。這在此前華晨中國剝離中華轎車業(yè)務(wù)時發(fā)布的公告上已經(jīng)明確提及，“華晨正積極與寶馬商定新擴(kuò)展計劃的細(xì)節(jié)，其包括增加合資企業(yè)產(chǎn)能、推出新產(chǎn)品、出口，以及以其他方式增加該合資企業(yè)的銷售及市場份額。”

豪華車在中國生產(chǎn)然后出口海外，華晨寶馬也是第一例。

資本動作預(yù)期加劇

對于華晨來說，相比每每虧損時提到華晨缺錢，需要融資，華晨寶馬此次的大手筆增資擴(kuò)產(chǎn)一舉兩得，除了進(jìn)一步鞏固了其豪華車合資企業(yè)的實(shí)力，更給其融資找到了值得期待的利好理由。

華晨早就為此做好了準(zhǔn)備。

10月28日，華晨香港上市公司華晨中國（1114.HK）突然停牌，稱等待發(fā)出一項關(guān)聯(lián)及重點(diǎn)交易的股價敏感公告。10月30日，該公司宣布向其母公司華晨汽車集團(tuán)出售旗下沈陽華晨金杯汽車的中華牌轎車業(yè)務(wù)，涉資4.94億元人民幣，同時華晨中國股份復(fù)牌。

剝離了虧損大戶中華轎車業(yè)務(wù)，華晨中國剩下的金杯客車和華晨寶馬合資業(yè)務(wù)均是優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)。合資公司華晨寶馬近年來增長迅速，而金杯客車業(yè)務(wù)在成立20年的歷史中，連續(xù)12年在同級別蟬聯(lián)銷售冠軍。因此，對于華晨中國這個上市公司來說，已衍變?yōu)橛芰^強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)上市公司，未來融資能力大大加強(qiáng)。

上述華晨寶馬增資擴(kuò)產(chǎn)協(xié)議的簽訂，更是給該上市公司帶來空前利好，其股價在近期連續(xù)飄紅。

就在業(yè)內(nèi)人士猜測，華晨會在華晨中國這只股票上采取動作，進(jìn)行定向增發(fā)或者其他融資動作的時候，華晨內(nèi)部一位高層透露，不久后，華晨汽車集團(tuán)在A股的上市公司金杯汽車（600609）也要將中華轎車業(yè)務(wù)剝離，徹底實(shí)現(xiàn)將中華品牌劃歸到集團(tuán)所有，成立單獨(dú)的中華品牌公司。

仔細(xì)分析金杯汽車（600609）的業(yè)務(wù)，剝離中華轎車后，其剩下的金杯客車等業(yè)務(wù)也是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。一直關(guān)注華晨汽車的民族證券分析師曹鶴認(rèn)為，“僅剩金杯客車優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等為數(shù)不多業(yè)務(wù)的金杯汽車幾近成為優(yōu)質(zhì)的殼資源。”他分析，“華晨資金缺口很大，在資本市場的動作絕不僅僅只停留在香港上市公司，A股才應(yīng)該是它的主戰(zhàn)場。最大的可能是通過換股等方式實(shí)現(xiàn)回歸A股，動作會很大，而且時間不會太長。”

而在此之前，祁玉民已經(jīng)對華晨集團(tuán)做了大規(guī)模手術(shù)，經(jīng)過一系列的變化，祁玉民一人承擔(dān)了華晨所有六大重要職務(wù)，分別是華晨汽車集團(tuán)黨組書記、董事長、總裁，華晨金杯董事長，金杯汽車股份董事長，以及申華控股(600653.SH)董事長，成為華晨集團(tuán)和所有上市公司的絕對掌權(quán)者。

業(yè)內(nèi)人士分析，通過上述系列動作，祁玉民已經(jīng)逐漸按照自己設(shè)想對華晨進(jìn)行了布局，華晨整個構(gòu)架更加明晰，隨著金融市場融資功能的逐步恢復(fù)，華晨年內(nèi)在資本市場會有所動作。

事實(shí)上，資本動作背后，是華晨不可回避的資金缺口問題。除了上述新協(xié)議中，華晨需要巨額投資外，剝離至母公司的中華轎車業(yè)務(wù)虧損一直未止，加之此前祁玉民為華晨新設(shè)計的專用車業(yè)務(wù)開啟在即，已經(jīng)不是政府補(bǔ)貼、銀行貸款所能解決的問題。

“其資本市場一直未有動作與等待此次簽約有關(guān)，借助這樣的利好消息，華晨順勢開啟資本市場動作是最佳時機(jī)，可以說華晨的融資已經(jīng)水到渠前。”曹鶴認(rèn)為。

或許正是有了上述的 “預(yù)謀”，祁玉民才敢在今年30萬輛左右銷售的前提下，給出了明年略顯夸張的增長目標(biāo)：到2010年，華晨汽車將達(dá)到實(shí)現(xiàn)整車銷售50萬輛、發(fā)動機(jī)銷售50萬臺、銷售收入800億元。

訪談

經(jīng)濟(jì)觀察報：目前華晨寶馬的產(chǎn)能是如何規(guī)劃的？

吳小安（華晨中國董事長）：華晨寶馬在中國是根據(jù)市場需求來逐漸提高自己產(chǎn)能的，建造初期是3萬輛產(chǎn)能，隨著中國汽車市場的日益火爆，產(chǎn)能在不斷提高，到明年將達(dá)到7.5萬輛。

除了這7.5萬輛，明年我們準(zhǔn)備將一廠擴(kuò)建到10萬輛，同時新建一個10萬輛的第二工廠，加起來就是20萬輛，此外還預(yù)留了10萬輛的產(chǎn)能，這樣總產(chǎn)能即可達(dá)到30萬輛。在三年乃至更長一段時間內(nèi)，我們會在這個基礎(chǔ)上進(jìn)行布局消化。

經(jīng)濟(jì)觀察報：寶馬此番產(chǎn)能的提高遠(yuǎn)超于外界預(yù)期，加之競爭對手的份額，你覺得中國豪華車市場是否存在這么大的容量？

史登科 （寶馬集團(tuán)大中華區(qū)總裁兼首席執(zhí)行官）：我們在過去5年中市場份額只占到5%，隨著整個汽車市場不斷增長，高端車市場的份額也應(yīng)該會隨著增長，會有更多的人能買得起我們的車。而且高端車市場的增長比整個汽車市場的增長率還會高，在德國是30%，所以你可以看到整個汽車市場中，豪華車的市場實(shí)際上會漲得更快。

經(jīng)濟(jì)觀察報：寶馬與華晨簽署的框架協(xié)議中提及，明年將推出加長的3系和5系，會在更多的本地化研發(fā)支持下進(jìn)行，這句話什么含義？未來寶馬引入國內(nèi)車型是否都會采取本地化方式延伸本地市場？

史登科：我們說生產(chǎn)緊跟著市場，就是關(guān)注市場的需求，關(guān)注客戶的習(xí)慣，這些都直接影響市場的設(shè)計和營銷，專為中國市場打造的5系是一個非常強(qiáng)有力的例子。明年底將推出的新5系也是在中國生產(chǎn)，專為中國設(shè)計。加長7系也只有在中國有。中國市場于我們越來越重要，所以我們會越來越重視將本地化需求反映到產(chǎn)品中去。

經(jīng)濟(jì)觀察報：寶馬到底有沒有考慮在中國另覓一個新的合資伙伴？或者通過別的方式找新的合作伙伴？

史登科：寶馬對現(xiàn)在的合作伙伴非常滿意，我們會攜同華晨繼續(xù)展開擴(kuò)產(chǎn)動作，因此沒有理由另覓其它的合作伙伴。

• · 中國太保香港IPO擬籌資至多38.2億美元 　|　 2009-12-08
• · 梅河口中和煤礦潰水事故礦工無生還 　|　 2009-12-07
• · 奢華的背后：迪拜倒債危機(jī) 　|　 2009-12-07
• · 《中華文明大講堂》——傳播最有價值的中華文明 　|　 2009-12-07
• · 中石油3.8億天然氣資產(chǎn)掛牌轉(zhuǎn)讓 　|　 2009-12-07