上市。
現(xiàn)在,這兩個字在五大發(fā)電集團各自的新能源公司中都是最敏感的。如果一切順利,今年下半年,他們各自的新能源業(yè)務(wù)都將走進資本市場——將各自旗下的新能源業(yè)務(wù)或是以新能源公司整體上市,或是將已經(jīng)上市的公司控股的新能源業(yè)務(wù)分拆上市。
本報獲悉,國電集團欲拆分下屬煙臺龍源公司到深圳創(chuàng)業(yè)板上市;華能新能源以及華電新能源業(yè)務(wù)的上市計劃提上日程,其中,華電新能源希望在今年實現(xiàn)上市,此外,大唐新能源公司已經(jīng)進入海外IPO的準備階段。而中國電力投資則是將新能源業(yè)務(wù)陸續(xù)打包到旗下已經(jīng)在香港上市的公司。
在風(fēng)電項目 “跑馬圈地”之后,五大發(fā)電集團風(fēng)電業(yè)務(wù)的“資金饑渴癥”顯現(xiàn)。
大唐模式
大唐集團是五大發(fā)電集團中關(guān)于新能源業(yè)務(wù)上市最積極的。
由于大唐旗下的上市公司并不多,只有桂東電力、華銀電力和大唐發(fā)電三家,其主要火力發(fā)電業(yè)務(wù)又需要大量的資金。相比其他4家電力集團動輒擁有六七家上市公司,大唐的投融資平臺并不算多。
由此,在大唐新能源公司成立之初,大唐集團就為其定下了整合集團新能源產(chǎn)業(yè)在海外上市的目標。2009年4月,大唐新能源公司在原赤峰賽罕壩風(fēng)電場基礎(chǔ)上正式成立,為大唐集團整合旗下新能源業(yè)務(wù)打下了基礎(chǔ)。
目前,大唐集團風(fēng)電裝機容量已經(jīng)突破300萬千瓦。大唐新能源公司裝機容量也達到136萬千瓦,位列五大發(fā)電集團風(fēng)力發(fā)電量之首,營業(yè)利潤也突破1億元人民幣。業(yè)務(wù)范圍由原來的內(nèi)蒙古赤峰,擴展到了山西、山東、東北等地,在8個省市建立了自己的分公司,以及兩個籌備處。
一位接近大唐新能源公司的人士說,“新能源公司正在秘密推動上市計劃,而且非常順利。”
大唐新能源公司的前身是成立于2004年的大唐赤峰賽罕壩風(fēng)力發(fā)電有限責(zé)任公司,當時該公司是由中能電力燃料公司和大唐集團聯(lián)合出資,在赤峰賽罕壩地區(qū)開發(fā)當?shù)刎S富的風(fēng)力資源。2008年末,由于中能電力燃料公司被國家電網(wǎng)收購,其全部新能源業(yè)務(wù)被國家電網(wǎng)劃歸國網(wǎng)新源公司統(tǒng)一運營。中能電力燃料公司董事長解居臣表示,“當時中能公司投資3000萬元,占50%的股份。在國網(wǎng)收購后,便終止了與大唐的合作。資產(chǎn)被劃撥給了國網(wǎng)新源公司。”
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大唐還先后與韓國電力公社、日本九州電力株式會社和日本住友商事株式會社在赤峰設(shè)立了合資公司,這些合資公司在新能源公司成立后,一并被整合到了大唐新能源。
由于大唐新能源股份成分復(fù)雜,又有多個外企和國網(wǎng)系的資金控股,在海外上市便成為了明智選擇。
中電投模式
與大唐新能源整體獨立海外上市計劃不同,中電投旗下的新能源業(yè)務(wù)采取了另外一種運作模式。
中電投集團旗下的中電國際是一家在香港成立的發(fā)電企業(yè)。2006年和2007年,通過兩次運作換取了香港目標上市公司東城控股19.1%股權(quán)。
2007年底,在中電國際資本運作下,中國電力新能源發(fā)展有限公司成立(0735.HK),成為中電新能源的資本平臺。中電新能源作為中國電力新能源發(fā)展有限公司的國內(nèi)運營中心。此后,中電國際通過對中電投下屬新能源業(yè)務(wù)進行整合,在今年已經(jīng)實現(xiàn)了對其整體控股,借此將新能源業(yè)務(wù)不斷包攬到上市公司中。
中電新能源雖然裝機容量比大唐小,運營能力不及大唐,但是通過近三年的資本運作,也實現(xiàn)了較快發(fā)展。
截至2009年底最新統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示,中電新能源控股裝機容量122.8萬千瓦,整合了16家電力企業(yè),分布在南方、華東、西北、東北等4家電網(wǎng)、10個省市區(qū)。其中,風(fēng)電裝機容量為35.9萬千瓦,水電42.2萬千瓦,生物質(zhì)發(fā)電5.7萬千瓦,熱電39萬千瓦,同時還有在建風(fēng)電裝機容量49.2萬千瓦。公司總資產(chǎn)達到了120億元。
此外,在中電國際新能源的股東中,還藏著美國花旗銀行、EDMILimited、永菱通資本公司(WinningtonCapital)以及雨潤集團董事長祝義才通過WealthSuccessLimited的公司持有中國電力新能源33.93%的股份。
業(yè)內(nèi)人士認為中電國際的融資能力不容小覷。目前,中電新能源公司已經(jīng)成為中電投集團的吸金法寶。
預(yù)期
此外,華電和華能的新能源業(yè)務(wù)也有類似大唐整體上市的計劃,但是由于整體的盈利能力一般,還在運作之中。其中華電新能源公司還處于避免虧損的經(jīng)營狀態(tài)之下,其公司2008年經(jīng)營目標中赫然寫到,確保虧損不大于2500萬元,力爭實現(xiàn)零突破。國電集團的新能源業(yè)務(wù)已經(jīng)通過龍源電力整體在香港上市,但是出于對國內(nèi)中小板和創(chuàng)業(yè)板的盈利預(yù)期較高,據(jù)傳集團內(nèi)部有意將龍源系旗下的煙臺龍源分拆到國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板上市。
根據(jù)中國水電工程顧問集團公司統(tǒng)計的2009年風(fēng)力發(fā)電數(shù)據(jù)顯示,2009年全國完成風(fēng)電機組吊裝2412萬千瓦,運營機組容量達到了1767萬千瓦,累計上網(wǎng)電量516億千瓦時。而在2006年,全國風(fēng)電裝機總?cè)萘縿t只有260萬千瓦。中國風(fēng)電用不到5年的時間,裝機容量增長了10倍。
“但是,我們的投發(fā)比例還是很低的,風(fēng)力發(fā)電的電量也只占全國的0.75%。”國家電網(wǎng)風(fēng)電專家戴慧珠表示,造成這種局面的原因是風(fēng)電大多數(shù)建設(shè)在經(jīng)濟不發(fā)達地區(qū),當?shù)貨]有能力消耗風(fēng)電產(chǎn)生的電能,而遠距離傳輸產(chǎn)生的電壓波動又會影響電網(wǎng)穩(wěn)定運行。
不過,國家電網(wǎng)已經(jīng)開始著手解決這一問題。大規(guī)模風(fēng)電并網(wǎng)將在今年得到突破。
東興證券研究院分析師王玉泉表示,目前五大集團新能源業(yè)務(wù)無論以何種方式出現(xiàn)在資本市場上,或是在哪里上市,都是個很好的時機。
“阻礙風(fēng)電發(fā)展的最主要問題并網(wǎng)將得以解決,同時由于有國家的電價補貼,風(fēng)電業(yè)務(wù)的盈利能力有良好的預(yù)期。此外,國家的新能源振興計劃也在制定之中,對行業(yè)的發(fā)展將起到極大的促進作用。”他說。
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