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程志云 胡蓉萍

4月10日、11日，深交所先后召集部分券商高管、保薦代表人開會，深交所總經(jīng)理宋麗萍等高管參加，會上提出重點(diǎn)推進(jìn)中小金融機(jī)構(gòu)、農(nóng)業(yè)和文化創(chuàng)意企業(yè)的上市。

據(jù)本報了解，杭州銀行、重慶銀行、大連銀行、東莞銀行、盛京銀行在城商行上市進(jìn)程中走在最前列，已經(jīng)向證監(jiān)會正式提交了上市申請；江蘇銀行也獲得了江蘇銀監(jiān)局的通行證，正在向證監(jiān)會遞交正式申請材料；上海銀行則向上海銀監(jiān)局遞交了首次公開發(fā)行股票的申請。

出于地方金融企業(yè)規(guī)范化與風(fēng)險控制的考量，銀監(jiān)會也希望借助深滬交易所擴(kuò)大上市資源的大背景，將城市商業(yè)銀行推向IPO的軌道。

與此同時，證監(jiān)會在向國務(wù)院上報的《關(guān)于穩(wěn)步推進(jìn)中小商業(yè)銀行上市核準(zhǔn)工作的報告》中提出制定《中小商業(yè)銀行上市指引》，以規(guī)范中小商業(yè)銀行的上市標(biāo)準(zhǔn)和條件。

銀監(jiān)會：不以規(guī)模設(shè)限

一位接近證監(jiān)會的人士稱，城商行上市已經(jīng)進(jìn)入全面推進(jìn)階段：“除了已經(jīng)遞交申請的，多次跑到北京和我們進(jìn)行溝通的城商行及承銷商也不在少數(shù)。”

不過，證監(jiān)會在向國務(wù)院上報的《關(guān)于穩(wěn)步推進(jìn)中小商業(yè)銀行上市核準(zhǔn)工作的報告》中明確提出制定《中小商業(yè)銀行上市指引》，要為城商行上市立規(guī)。

據(jù)悉，指引依然暫定公開發(fā)行新股后內(nèi)部職工持股比例不得超過總股本的10%，單一職工持股數(shù)量不得超過總股本的1‰或50萬股。

這位接近證監(jiān)會人士表示，對于中小商業(yè)銀行的上市工作總體原則是積極穩(wěn)妥。現(xiàn)在的一些基本想法是，必須是競爭力處于同業(yè)的領(lǐng)先地位的城商行，監(jiān)管評級在二級以上，主要監(jiān)管指標(biāo)符合監(jiān)管要求。“但是，這些指標(biāo)究竟是連續(xù)兩年還是三年符合要求還需進(jìn)一步測算。”他說。

實(shí)際上，城商行上市早在去年就有所動議。但2010年底爆出的金融大盜劉濟(jì)源案——通過存單質(zhì)押貸款詐騙齊魯銀行等多家銀行，以及近日漢口銀行被指作假擔(dān)保的事件，令監(jiān)管層開始擔(dān)心和重視城市商業(yè)銀行的風(fēng)險和公司治理問題。

“齊魯銀行詐騙案給各家城商行的風(fēng)控敲了警鐘，顯然對城商行上市進(jìn)程有所影響。對商業(yè)銀行而言，出現(xiàn)風(fēng)險案件不可避免，但是城商行整體體量比較小，不少行長又喜歡配合地方壘大項目貸款，萬一出一個大案件就可能給銀行帶來致命風(fēng)險。”一位城商行戰(zhàn)略發(fā)展部人士告訴記者。

據(jù)報道，兩會前后證監(jiān)會曾經(jīng)提出一稿《指引》，對擬上市城商行財務(wù)指標(biāo)要求資產(chǎn)規(guī)模大于800億元，凈利息收入超20億元等。

不過，由于該標(biāo)準(zhǔn)設(shè)定過高，將80%以上的城商行擋在上市的門外，所以引起了不少城商行的反對。

據(jù)接近監(jiān)管層人士表示，銀監(jiān)會建議證監(jiān)會在上市標(biāo)準(zhǔn)上不以規(guī)模設(shè)限，充分考慮城商行經(jīng)營的差異性，建議優(yōu)先支持以三農(nóng)和中小企業(yè)金融服務(wù)為市場定位的中小商業(yè)銀行，將農(nóng)商行和城商行的上市標(biāo)準(zhǔn)區(qū)別對待。

兩會期間，全國政協(xié)委員、中國銀監(jiān)會主席助理閻慶民也指出，城商行上市要綜合考慮城商行公司治理是否健全、風(fēng)險控制能力以及相關(guān)監(jiān)管指標(biāo)是否達(dá)標(biāo)等諸多因素。

推動力

引入競爭機(jī)制的深滬交易所，也在積極爭奪城商行這塊不可多得的上市資源。對于銀行監(jiān)管層而言，推動城商行上市則是勢在必行。

自2006年以來的國有商業(yè)銀行上市，以及股份制商業(yè)銀行和部分城商行的上市，除資本實(shí)力增強(qiáng)之外，更重要的是法人治理結(jié)構(gòu)大大完善，各項風(fēng)險控制體系也日趨完善。“通過上市進(jìn)程，城市商業(yè)銀行既補(bǔ)充了資本金，更重要的是實(shí)現(xiàn)了從老地方國企向現(xiàn)代金融企業(yè)轉(zhuǎn)身的制度轉(zhuǎn)變。這對于城商行自身發(fā)展以及地方金融安全都具有重要意義。”建設(shè)銀行研究員趙慶明告訴記者。

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不過，最近數(shù)年，上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)險控制普遍比未上市銀行做得更好，金融特別是銀行金融風(fēng)險有往地方下沉的趨勢。以地方融資平臺貸款為例，根據(jù)中金公司一份報告顯示，上市銀行融資平臺貸款占比約為7%-10%，低于行業(yè)平均的13%；除此以外，上市銀行的不良率也比非上市銀行更低，且撥備也更為充足。“實(shí)際上，大量地方融資平臺貸款都是非上市的地方城商行發(fā)放的。作為地方商業(yè)銀行，控股股東就是地方政府。在這些地方政府看來，他們投資設(shè)立城商行的主要任務(wù)就是配合地方建設(shè)輸血融資。”一位城商行戰(zhàn)略部人士稱，很多大銀行的地方分支機(jī)構(gòu)發(fā)放信貸權(quán)力有限，部分銀行甚至大項目審批權(quán)已經(jīng)上收到總行，而地方城商行則沒有這種約束機(jī)制。在此基礎(chǔ)上，一旦地方政府出現(xiàn)了財務(wù)風(fēng)險，那么地方上的銀行勢必會處于風(fēng)暴眼中。

今年春節(jié)后，央行對部分突擊放貸的中小商業(yè)銀行實(shí)施了差別存款準(zhǔn)備金率的調(diào)控措施——對象主要是城市商業(yè)銀行；銀監(jiān)會也對這些中小銀行的信貸沖高施以口頭監(jiān)管，并從相關(guān)業(yè)務(wù)準(zhǔn)入限制上來控制城商行的信貸擴(kuò)張沖動。“在大中型銀行急于清理地方融資平臺的大背景下，城商行受地方政府的干預(yù)更多，接盤一些地方建設(shè)項目的可能性更大，信貸投放因此快速增加。但實(shí)際上，目前不少中小銀行的資本充足率已經(jīng)碰到監(jiān)管紅線了，背后的風(fēng)險不能不密切關(guān)注。”一位接近央行人士稱。

隨著“十二五”各地制定經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，部分專家擔(dān)心，地方城市商業(yè)銀行很可能成為新一輪地方GDP增長的輸血機(jī)器。引入多方股東—上市—形成規(guī)范的法人治理—加大運(yùn)營的透明度，行政干預(yù)將有望減弱。“尤其是對于地方監(jiān)管工作人員而言，引入資本市場的監(jiān)督機(jī)制無疑會使監(jiān)管工作變得更加順暢。”一位接近地方銀監(jiān)局人士稱。

但城商行“擴(kuò)張—上市—跨區(qū)擴(kuò)張”的模式卻受到監(jiān)管的批評。

今年兩會期間，國務(wù)院副總理王岐山在參加全國人大貴州代表團(tuán)審議時就指出，有些地方銀行總想著跨區(qū)域擴(kuò)展，并以北京銀行舉例，“該行做得很不錯，但去年發(fā)展到哈爾濱去了，還想去上海。我批評了他們。”之后，關(guān)于城商行擴(kuò)張降溫的聲音也陸續(xù)從銀監(jiān)會層面透出。

敏感的中介機(jī)構(gòu)和投資者看到了投資機(jī)會。從去年年底以來，一位許姓投資者就多次跑到北京、天津等金融股權(quán)交易所去考察城商行法人股。

但城商行和農(nóng)商行上市清退部分股東的問題也存在重大不確定性。“即便一切順利，監(jiān)管層也不會一下子在A股上那么多銀行股，現(xiàn)在已經(jīng)有不少大銀行還在A股上進(jìn)行再融資，如果一下子多出很多城商行，A股的壓力不小。”上述許姓投資者表示。