3個半月后，紫金礦業(yè)8月5日以6.59元的最低價創(chuàng)下上市以來新低，并且跌破7.13元的發(fā)行價。同時，也讓那些上市之初熱捧紫金礦業(yè)所謂價值投資的券商研究員們跌破眼鏡，那些在22元高價買入者，更是損失慘重。

5月5日出版的《投資者報》第2期——《7.41元：紫金礦業(yè)A股至少高估30%》一文中，我們明確指出，按照當時的股價，紫金礦業(yè)還將至少有30%的跌幅，截至8月5日，我們的預測已經(jīng)得到充分驗證，不知道多少投資者在蒙受損失。

翻開3個半月前的那些券商研究報告，我們發(fā)現(xiàn)多數(shù)機構對紫金礦業(yè)的估值一般還是采用了項目預測法，即針對利潤表中各項目的敏感性，分別對下一年度該項目的數(shù)額進行預測，從而預測下一年度的盈利狀況，并根據(jù)市場平均市盈率給出公司股票在二級市場的估值。

而我們發(fā)現(xiàn)，針對礦業(yè)公司，采用上述方法進行估值是有偏誤的。礦業(yè)公司最大的價值是礦產(chǎn)資源的儲量價值，因此，儲量估值法是對礦業(yè)公司進行估值的最優(yōu)方法，這也是國際投資機構對全球性礦業(yè)公司進行估值的通行辦法。通過獨立測算，我們發(fā)現(xiàn)，紫金礦業(yè)的價值最多為7.41元，盡管當時受到了來自市場的一些質疑，但我們一直堅持我們的獨立判斷。事實證明，我們的判斷是值得相信的。

對上市公司進行估值是一項繁瑣而精密的工作，只有選擇最適合該公司的估值方法，估值結果才能更接近于這家公司的真實價值。