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    神華煤制油40億預期利潤乍近還遠

      
    作者:艾倫
    發(fā)布日期:2008-08-11
    投資者報(記者艾倫)因為技術(shù)的不成熟,此前,神華曾多次推遲其煤制油項目的計劃出油日期,上一次的預測是在今年的9月份。

    但8月初,本報記者卻獲悉:“今年9月肯定無法出油。即使按照最好的估計,正式出油時間也會推遲到明年年初。”近日,在北京市康銘大廈開會的某神華集團高管對《投資者報》記者說。

    “煤制油項目今年的目標是打通全部流程,煤制氫裝置還沒有穩(wěn)定運行,而一些核心直接液化裝置還在調(diào)試當中,進行吹掃氣密打壓工作,現(xiàn)在出油就不太可能了。如果9月份硬要出油,那除非是一次開車成功,否則停下來反而更影響進度。”這位高管說。

    看來,神華煤制油項目的推進比預想的要艱難得多。

    技術(shù)穩(wěn)定是最大難題

    “希望神華能夠創(chuàng)造煤制油的中國式神話,順利開車成功。”多位煤化工行業(yè)人士這樣表達對神華煤制油工程的真誠祝愿。雖然我國目前批準并已啟動的煤制油項目有四家,但由于神華的巨大產(chǎn)能以及國家扶持的試點性質(zhì),所以備受業(yè)界關注。

    中國目前運行穩(wěn)定的煤制油生產(chǎn)線還只是萬噸級的實驗性項目,要實現(xiàn)神華這樣產(chǎn)能擴張上百倍的大型化工重點工程,還面臨很多細節(jié)上的難題。

    “技術(shù)上應該是沒有大問題,但局部或細微的調(diào)整肯定會存在,這都會拖延神華煤制油項目的正式投產(chǎn)進程。”一位煤化工技術(shù)工程師說,他們企業(yè)50萬噸的合成氨生產(chǎn)線,從開車試產(chǎn)到正式量產(chǎn)花費了一年時間來摸索調(diào)試。

    “煤炭含有大量雜質(zhì)和固體組織,靠氫氣催化,最后生產(chǎn)出汽油。在固、液、氣態(tài)共存的情況下,很難一次性將所有生產(chǎn)環(huán)節(jié)調(diào)整到最佳狀態(tài),化學反應、設備控制工程、環(huán)境保護等各方面都有挑戰(zhàn),更何況神華這么大的工程。”這位工程師說。

    4月29日,神華的煤制油項目開車試運行,在50%的低負荷運行狀況下,不到7個小時就發(fā)生故障。此后的5月5日,在排除部分設備缺陷和調(diào)整工藝之后,二次開車雖然成功運行了100小時左右,生產(chǎn)出了煤制油生產(chǎn)中極其重要的氫氣,但同時也出現(xiàn)了平衡閥和蒸汽閥異常的問題。

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露,在幾次開車試運行中,還曾出現(xiàn)過備煤漏斗煤粉輸送泄漏等問題。

    這些都是神華在國際上沒有成熟可參考的大型工業(yè)化裝置,也沒有大型工業(yè)化生產(chǎn)經(jīng)驗的基礎上,所必須付出的探索代價。

    據(jù)神華煤制油研究中心舒歌平介紹,2004年12月16日至17日,神華煤制油項目在上海第一次投煤試運轉(zhuǎn),24小時后停機。在經(jīng)過一番改造升級后,2005年10月29日進行了第二次投煤試驗,十幾個小時后,產(chǎn)出柴油29噸,這也是神華煤制油項目的第一次完整運行。2006年9月5日至2007年1月20日,神華進行了為期138天的第三次投煤試運行,實際油收率超過56%,達到設計效果。

    在修改了9項示范廠設計標準之后,原定于今年9月份開車的將是煤制油項目的正式工業(yè)化量產(chǎn)開端,神華將把原有的小產(chǎn)量煤制油試驗,搬到鄂爾多斯真正的生產(chǎn)線上來。

    但挑戰(zhàn)同時接踵而來。

    目前在專業(yè)的煤制油領域,只有南非薩索爾(Sasol)公司是唯一擁有實際煤制油生產(chǎn)經(jīng)驗的企業(yè),擁有成熟商業(yè)化的煤間接液化技術(shù),年總產(chǎn)量達到760萬噸,盈利高達數(shù)十億美元,但他們付出了幾十年的代價。神華作為全球第一個煤直接液化項目,所碰到的困境不比煤間接液化項目少。

    關鍵問題是,目前全世界還沒有一座直接液化的工廠投入商業(yè)化生產(chǎn)。神華曾經(jīng)和美國公司談判,試圖引進美國的清潔煤和煤炭液化技術(shù),但談判失敗。

    國外的爐子,國內(nèi)的工藝,這是此前中國煤化工產(chǎn)業(yè)的真實寫照。SHELL(殼牌)、Texaco(德士古)和LURGI,是目前國內(nèi)煤化工企業(yè)廣泛采用的國外設備廠商,但也存在先天性的缺點和不足。一般一條生產(chǎn)線穩(wěn)定運行達到100天左右,就需要停車檢修,有時需要兩套設備換著頂上。

    神華集團副總工程師吳秀章和國家煤制油“863課題”首席科學家舒歌平,是神華煤直接液化工藝的主要發(fā)明者,他們在“起始溶劑所需量大”、“煤炭焦化溶劑不足”等方面也曾遇到難題,還要面臨殘渣泵的設計和改造等等諸多考驗。

    令神華對煤制油項目充滿信心的,是國內(nèi)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的煤直接液化高效催化劑原料,這個由煤科院北京煤化工研究分院花費20年時間研制的“863”新型高效煤制油催化劑,價格低,活性高,添加量少且油收率較高,達到了國際領先水平。

    此外,通過技術(shù)開發(fā)和合作,“全部供氫溶劑循環(huán)”、“減壓蒸餾固液分離”“內(nèi)循環(huán)懸浮床反應器”等諸多關鍵技術(shù)的攻關,也使得神華對前景依然保持樂觀。

    “投產(chǎn)只是時間早晚的問題,對于煤炭液化反應,2005年底在上海第二次試驗,已經(jīng)實現(xiàn)了15天穩(wěn)定量產(chǎn),數(shù)百名技術(shù)骨干和熟練操作員得到了鍛煉,經(jīng)過一段時間的磨合就會實現(xiàn)生產(chǎn)力。”神華煤制油某項目內(nèi)部人士指出。

    不過,一位業(yè)內(nèi)人士向記者透露,像神華這樣大型的煤制油生產(chǎn)線如果發(fā)生運行故障造成停車一次,就會造成小則千萬計多則上億元的損失,所以,技術(shù)的穩(wěn)定直接關系到煤制油的成本和利潤。

    高成本下盈利空間仍廣闊

    目前,國內(nèi)煤制油項目的盈利評估,大多建立在褐煤、煙煤的坑口價格水平之上,而不是采用市場動態(tài)價格水平。雖然神華、兗礦等大型煤炭企業(yè)擁有自己的煤炭資源并借此獲得巨大的成本優(yōu)勢,但如果煤炭市場價格持續(xù)走高而石油價格回落,煤制油的盈利空間就將大為削弱。

    “要考慮煤制油帶來的資源類價格變動效應,中國煤炭資源雖然總量豐富,但如果因為煤制油的大量需求帶動煤炭價格上漲,同時引起石油價格的理性回歸,辛辛苦苦通過能源轉(zhuǎn)換取得的效益和煤炭石油之間價差相差不大的話,煤制油的競爭力就很難說了。”山西遠鴻能源有限公司經(jīng)理吳松說。

    畢竟,煤化工投資8倍于同產(chǎn)能的石化投資,建造一套100萬噸級的煤制油項目,需要投資數(shù)百億元,除了原材料成本,產(chǎn)品成本核算中需攤?cè)氲脑O備折舊費和銀行貸款利息等巨大的投資成本,也要依靠蠶食原材料價格優(yōu)勢才能消化。

    根據(jù)長江證券的煤化工研究報告測試,當煤油褐煤原料價格為100元每噸時,煤制油的成本價對應的最低原油價格成本為20美元~30美元每桶。即使褐煤價格上漲至800元每噸時,對應的最低原油價格成本為49美元~59美元每桶(見表3)。

    目前褐煤市場價格僅在400元~500元之間,而神華等大型煤炭企業(yè)擁有成本低廉的坑口價格優(yōu)勢,價格遠遠不到市場平均水平,也就獲得了巨大的成本優(yōu)勢。

    根據(jù)國內(nèi)另一家煤制油企業(yè)兗礦集團初步核算的數(shù)據(jù),煤制油目前每噸油的成本為1986元,即使考慮到外部環(huán)境成本等因素,只要原油價格不低于40美元每桶,煤制油完全可以盈利。

    8月5日,美國紐約交易所9月份交貨的原油期貨價格收于119.76美元,自5月份以來首次跌破120美元,但煤制油的利潤空間依然很大。因為石油價格下跌至50美元以下的可能微乎其微,而即使按照目前煤制油規(guī)劃產(chǎn)能2500萬噸需消耗煤炭1億噸計算,也只占目前中國煤炭開采量的5%。可以預見的是,近期石油價格大幅下滑及褐煤、煙煤價格迅猛上漲的極端局面很難出現(xiàn)。如果項目開車成功,未來幾年內(nèi),煤制油項目將為神華帶來巨額利潤。

    環(huán)境成本不可忽略

    不過需要特別指出的是,作為一個污染高、安全性能高、投入成本高的大型化工項目,煤制油從一開始就面臨較為沉重的環(huán)境成本壓力,但在目前爭奪經(jīng)濟發(fā)展和追求GDP產(chǎn)值的經(jīng)濟模式中,這一影響因素存在被大幅低估的可能。

    上馬煤制油,并不是一件很容易的事情。需要建設大型配套設備,如發(fā)電廠、水源、鐵路,需要投資巨額環(huán)境維持設備,需要投入嚴格的安全控制設備,因為依靠氫氣來提取煤炭液化,存在很大的危險性。運行周期長、工藝流程復雜,環(huán)節(jié)污染物多,都成為擷取煤制油高額利潤的負面因素。

    環(huán)境成本在將來必然會成為煤制油產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制約瓶頸之一。按神華煤制油500萬噸的年產(chǎn)能計算,年耗水總量達4000萬立方米。并且由于煤制油過程需要消耗大量電能,在發(fā)電過程中也需要消耗大量水資源,造成用水成本大增。目前,山西某些實施“差別水價”的地區(qū),工業(yè)用水價格已達每噸3.1元。

    目前,神華集團共有3個煤制油在建項目。神華寧夏煤業(yè)集團公司320萬噸煤間接制油項目、內(nèi)蒙古鄂爾多斯500萬噸煤直接制油項目和神華薩索爾公司1000萬噸煤間接液化項目。但根據(jù)項目規(guī)劃,除內(nèi)蒙古鄂爾多斯煤直接制油項目2009年可望正式投產(chǎn)以外,寧夏和薩索爾兩個大型項目的正式投產(chǎn)期,均在2012~2015年之間,神華集團將面臨一個較長時期的資金投入期。

    同時,一些業(yè)界人士也表示,即使神華的煤制油項目投產(chǎn)成功,在短期內(nèi)也無法收回全部投資,畢竟大型化工項目依靠的是規(guī)模化和投產(chǎn)率來獲取利潤,需要一個為期較長的成本收回期限。

    盡管面臨以上種種挑戰(zhàn),市場人士還是認為,神華煤制油項目一旦注入上市公司,依然會給中國神華帶來實質(zhì)利好。因為,可以預見的是,在未來的兩三年內(nèi),油價的高位運行是可期的,而神華煤制油項目所擁有的良好盈利能力和盈利空間,將會為中國神華的短期營業(yè)收入以及當期營業(yè)利潤和現(xiàn)金流帶來很大改觀。按照此前煤炭科學總院吳春來教授的估算數(shù)字,神華煤制油項目每噸合成油的凈利潤4500元左右,一期100萬噸產(chǎn)能將會帶來45億的凈利潤。(中國神華2007年凈利潤為197.66億元)。而本報數(shù)據(jù)部估算顯示,該項目2010年貢獻的凈利潤也達40億元(詳見《煤制油注入:中國神華每股收益增2毛》)。

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