但8月初，本報記者卻獲悉：“今年9月肯定無法出油。即使按照最好的估計，正式出油時間也會推遲到明年年初。”近日，在北京市康銘大廈開會的某神華集團高管對《投資者報》記者說。

“煤制油項目今年的目標是打通全部流程，煤制氫裝置還沒有穩(wěn)定運行，而一些核心直接液化裝置還在調(diào)試當中，進行吹掃氣密打壓工作，現(xiàn)在出油就不太可能了。如果9月份硬要出油，那除非是一次開車成功，否則停下來反而更影響進度。”這位高管說。

看來，神華煤制油項目的推進比預想的要艱難得多。

技術(shù)穩(wěn)定是最大難題

“希望神華能夠創(chuàng)造煤制油的中國式神話，順利開車成功。”多位煤化工行業(yè)人士這樣表達對神華煤制油工程的真誠祝愿。雖然我國目前批準并已啟動的煤制油項目有四家，但由于神華的巨大產(chǎn)能以及國家扶持的試點性質(zhì)，所以備受業(yè)界關注。

中國目前運行穩(wěn)定的煤制油生產(chǎn)線還只是萬噸級的實驗性項目，要實現(xiàn)神華這樣產(chǎn)能擴張上百倍的大型化工重點工程，還面臨很多細節(jié)上的難題。

“技術(shù)上應該是沒有大問題，但局部或細微的調(diào)整肯定會存在，這都會拖延神華煤制油項目的正式投產(chǎn)進程。”一位煤化工技術(shù)工程師說，他們企業(yè)50萬噸的合成氨生產(chǎn)線，從開車試產(chǎn)到正式量產(chǎn)花費了一年時間來摸索調(diào)試。

“煤炭含有大量雜質(zhì)和固體組織，靠氫氣催化，最后生產(chǎn)出汽油。在固、液、氣態(tài)共存的情況下，很難一次性將所有生產(chǎn)環(huán)節(jié)調(diào)整到最佳狀態(tài)，化學反應、設備控制工程、環(huán)境保護等各方面都有挑戰(zhàn)，更何況神華這么大的工程。”這位工程師說。

4月29日，神華的煤制油項目開車試運行，在50%的低負荷運行狀況下，不到7個小時就發(fā)生故障。此后的5月5日，在排除部分設備缺陷和調(diào)整工藝之后，二次開車雖然成功運行了100小時左右，生產(chǎn)出了煤制油生產(chǎn)中極其重要的氫氣，但同時也出現(xiàn)了平衡閥和蒸汽閥異常的問題。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，在幾次開車試運行中，還曾出現(xiàn)過備煤漏斗煤粉輸送泄漏等問題。

這些都是神華在國際上沒有成熟可參考的大型工業(yè)化裝置，也沒有大型工業(yè)化生產(chǎn)經(jīng)驗的基礎上，所必須付出的探索代價。

據(jù)神華煤制油研究中心舒歌平介紹，2004年12月16日至17日，神華煤制油項目在上海第一次投煤試運轉(zhuǎn)，24小時后停機。在經(jīng)過一番改造升級后，2005年10月29日進行了第二次投煤試驗，十幾個小時后，產(chǎn)出柴油29噸，這也是神華煤制油項目的第一次完整運行。2006年9月5日至2007年1月20日，神華進行了為期138天的第三次投煤試運行，實際油收率超過56%，達到設計效果。

在修改了9項示范廠設計標準之后，原定于今年9月份開車的將是煤制油項目的正式工業(yè)化量產(chǎn)開端，神華將把原有的小產(chǎn)量煤制油試驗，搬到鄂爾多斯真正的生產(chǎn)線上來。

但挑戰(zhàn)同時接踵而來。

目前在專業(yè)的煤制油領域，只有南非薩索爾（Sasol）公司是唯一擁有實際煤制油生產(chǎn)經(jīng)驗的企業(yè)，擁有成熟商業(yè)化的煤間接液化技術(shù)，年總產(chǎn)量達到760萬噸，盈利高達數(shù)十億美元，但他們付出了幾十年的代價。神華作為全球第一個煤直接液化項目，所碰到的困境不比煤間接液化項目少。

關鍵問題是，目前全世界還沒有一座直接液化的工廠投入商業(yè)化生產(chǎn)。神華曾經(jīng)和美國公司談判，試圖引進美國的清潔煤和煤炭液化技術(shù)，但談判失敗。

國外的爐子，國內(nèi)的工藝，這是此前中國煤化工產(chǎn)業(yè)的真實寫照。SHELL（殼牌）、Texaco（德士古）和LURGI，是目前國內(nèi)煤化工企業(yè)廣泛采用的國外設備廠商，但也存在先天性的缺點和不足。一般一條生產(chǎn)線穩(wěn)定運行達到100天左右，就需要停車檢修，有時需要兩套設備換著頂上。

神華集團副總工程師吳秀章和國家煤制油“863課題”首席科學家舒歌平，是神華煤直接液化工藝的主要發(fā)明者，他們在“起始溶劑所需量大”、“煤炭焦化溶劑不足”等方面也曾遇到難題，還要面臨殘渣泵的設計和改造等等諸多考驗。

令神華對煤制油項目充滿信心的，是國內(nèi)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的煤直接液化高效催化劑原料，這個由煤科院北京煤化工研究分院花費20年時間研制的“863”新型高效煤制油催化劑，價格低，活性高，添加量少且油收率較高，達到了國際領先水平。

此外，通過技術(shù)開發(fā)和合作，“全部供氫溶劑循環(huán)”、“減壓蒸餾固液分離”“內(nèi)循環(huán)懸浮床反應器”等諸多關鍵技術(shù)的攻關，也使得神華對前景依然保持樂觀。

“投產(chǎn)只是時間早晚的問題，對于煤炭液化反應，2005年底在上海第二次試驗，已經(jīng)實現(xiàn)了15天穩(wěn)定量產(chǎn)，數(shù)百名技術(shù)骨干和熟練操作員得到了鍛煉，經(jīng)過一段時間的磨合就會實現(xiàn)生產(chǎn)力。”神華煤制油某項目內(nèi)部人士指出。

不過，一位業(yè)內(nèi)人士向記者透露，像神華這樣大型的煤制油生產(chǎn)線如果發(fā)生運行故障造成停車一次，就會造成小則千萬計多則上億元的損失，所以，技術(shù)的穩(wěn)定直接關系到煤制油的成本和利潤。

高成本下盈利空間仍廣闊

目前，國內(nèi)煤制油項目的盈利評估，大多建立在褐煤、煙煤的坑口價格水平之上，而不是采用市場動態(tài)價格水平。雖然神華、兗礦等大型煤炭企業(yè)擁有自己的煤炭資源并借此獲得巨大的成本優(yōu)勢，但如果煤炭市場價格持續(xù)走高而石油價格回落，煤制油的盈利空間就將大為削弱。

“要考慮煤制油帶來的資源類價格變動效應，中國煤炭資源雖然總量豐富，但如果因為煤制油的大量需求帶動煤炭價格上漲，同時引起石油價格的理性回歸，辛辛苦苦通過能源轉(zhuǎn)換取得的效益和煤炭石油之間價差相差不大的話，煤制油的競爭力就很難說了。”山西遠鴻能源有限公司經(jīng)理吳松說。

畢竟，煤化工投資8倍于同產(chǎn)能的石化投資，建造一套100萬噸級的煤制油項目，需要投資數(shù)百億元，除了原材料成本，產(chǎn)品成本核算中需攤?cè)氲脑O備折舊費和銀行貸款利息等巨大的投資成本，也要依靠蠶食原材料價格優(yōu)勢才能消化。

根據(jù)長江證券的煤化工研究報告測試，當煤油褐煤原料價格為100元每噸時，煤制油的成本價對應的最低原油價格成本為20美元~30美元每桶。即使褐煤價格上漲至800元每噸時，對應的最低原油價格成本為49美元~59美元每桶（見表3）。

目前褐煤市場價格僅在400元~500元之間，而神華等大型煤炭企業(yè)擁有成本低廉的坑口價格優(yōu)勢，價格遠遠不到市場平均水平，也就獲得了巨大的成本優(yōu)勢。

根據(jù)國內(nèi)另一家煤制油企業(yè)兗礦集團初步核算的數(shù)據(jù)，煤制油目前每噸油的成本為1986元，即使考慮到外部環(huán)境成本等因素，只要原油價格不低于40美元每桶，煤制油完全可以盈利。

8月5日，美國紐約交易所9月份交貨的原油期貨價格收于119.76美元，自5月份以來首次跌破120美元，但煤制油的利潤空間依然很大。因為石油價格下跌至50美元以下的可能微乎其微，而即使按照目前煤制油規(guī)劃產(chǎn)能2500萬噸需消耗煤炭1億噸計算，也只占目前中國煤炭開采量的5%。可以預見的是，近期石油價格大幅下滑及褐煤、煙煤價格迅猛上漲的極端局面很難出現(xiàn)。如果項目開車成功，未來幾年內(nèi)，煤制油項目將為神華帶來巨額利潤。

環(huán)境成本不可忽略

不過需要特別指出的是，作為一個污染高、安全性能高、投入成本高的大型化工項目，煤制油從一開始就面臨較為沉重的環(huán)境成本壓力，但在目前爭奪經(jīng)濟發(fā)展和追求GDP產(chǎn)值的經(jīng)濟模式中，這一影響因素存在被大幅低估的可能。

上馬煤制油，并不是一件很容易的事情。需要建設大型配套設備，如發(fā)電廠、水源、鐵路，需要投資巨額環(huán)境維持設備，需要投入嚴格的安全控制設備，因為依靠氫氣來提取煤炭液化，存在很大的危險性。運行周期長、工藝流程復雜，環(huán)節(jié)污染物多，都成為擷取煤制油高額利潤的負面因素。

環(huán)境成本在將來必然會成為煤制油產(chǎn)業(yè)發(fā)展的制約瓶頸之一。按神華煤制油500萬噸的年產(chǎn)能計算，年耗水總量達4000萬立方米。并且由于煤制油過程需要消耗大量電能，在發(fā)電過程中也需要消耗大量水資源，造成用水成本大增。目前，山西某些實施“差別水價”的地區(qū)，工業(yè)用水價格已達每噸3.1元。

目前，神華集團共有3個煤制油在建項目。神華寧夏煤業(yè)集團公司320萬噸煤間接制油項目、內(nèi)蒙古鄂爾多斯500萬噸煤直接制油項目和神華薩索爾公司1000萬噸煤間接液化項目。但根據(jù)項目規(guī)劃，除內(nèi)蒙古鄂爾多斯煤直接制油項目2009年可望正式投產(chǎn)以外，寧夏和薩索爾兩個大型項目的正式投產(chǎn)期，均在2012~2015年之間，神華集團將面臨一個較長時期的資金投入期。

同時，一些業(yè)界人士也表示，即使神華的煤制油項目投產(chǎn)成功，在短期內(nèi)也無法收回全部投資，畢竟大型化工項目依靠的是規(guī)模化和投產(chǎn)率來獲取利潤，需要一個為期較長的成本收回期限。

盡管面臨以上種種挑戰(zhàn)，市場人士還是認為，神華煤制油項目一旦注入上市公司，依然會給中國神華帶來實質(zhì)利好。因為，可以預見的是，在未來的兩三年內(nèi)，油價的高位運行是可期的，而神華煤制油項目所擁有的良好盈利能力和盈利空間，將會為中國神華的短期營業(yè)收入以及當期營業(yè)利潤和現(xiàn)金流帶來很大改觀。按照此前煤炭科學總院吳春來教授的估算數(shù)字，神華煤制油項目每噸合成油的凈利潤4500元左右，一期100萬噸產(chǎn)能將會帶來45億的凈利潤。（中國神華2007年凈利潤為197.66億元）。而本報數(shù)據(jù)部估算顯示，該項目2010年貢獻的凈利潤也達40億元（詳見《煤制油注入：中國神華每股收益增2毛》）。