經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 廖穎 銀行間票據(jù)一向被喻為信貸市場(chǎng)的風(fēng)向標(biāo)，在過去的3周,銀行間票據(jù)市場(chǎng)完成了“多翻空”的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。賣出票據(jù)貼現(xiàn)資產(chǎn),是銀行壓縮信貸規(guī)模的慣常做法。

據(jù)證券日?qǐng)?bào)報(bào)道截至1月19日，銀行業(yè)全部新增人民幣貸款達(dá)到1.45萬億，距離去年同期水平（1.62萬億）僅一步之遙。這促使監(jiān)管部門對(duì)超速的信貸列車踩下剎車，要求各銀行壓縮新增信貸。一家商業(yè)銀行內(nèi)部人士透露:“從上周開始，監(jiān)管部門為準(zhǔn)確掌握信貸走勢(shì),要求商業(yè)銀行按日上報(bào)信貸數(shù)據(jù)。”

談到年初萬億新增貸款的形成原因，多位銀行人士均指出，受信貸規(guī)模控制，2009年第四季度各家銀行積壓了大量的信貸需求，導(dǎo)致年初信貸出現(xiàn)井噴。

其中,個(gè)人住房貸款就是一例。工行、招行等銀行的一些分行人士稱，1月上半月的新增貸款主要為個(gè)人房貸。與項(xiàng)目?jī)?chǔ)備、個(gè)貸積壓等因素不同的是，部分商業(yè)銀行的信貸增量主要由票據(jù)融資構(gòu)成。

1月18日，央行相關(guān)會(huì)議提示，票據(jù)融資搶占規(guī)模的現(xiàn)象重新抬頭。但截至1月15日,一些股份制銀行的信貸增量甚至超越了大型銀行。有消息稱,光大銀行新增貸款近1000億元，中信銀行新增800億元、華夏銀行也超過500億元;而大型銀行中的建行僅為600多億元,交行不足300億元。“因?yàn)榉刨J的過程復(fù)雜,必須有盡職調(diào)查,而只有標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品可以越過這一環(huán)節(jié)。比如原來存在于表外的,轉(zhuǎn)移到表內(nèi),再就是搶規(guī)模,主要為票據(jù)貼現(xiàn)。”

某股份制銀行投行業(yè)務(wù)人士稱。這意味著表外資產(chǎn)“進(jìn)表”和票據(jù)融資均有短期內(nèi)做大信貸規(guī)模的功能。

信貸超速引來監(jiān)管部門的“板子”，在壓縮信貸規(guī)模的嚴(yán)令下，市場(chǎng)迅速變臉。前述股份制銀行資金業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人說:“1月初為買入票據(jù),做大信貸規(guī)模;中下旬以來，又以賣出為主，壓縮規(guī)模。其中,中小銀行更為活躍。”

一家長(zhǎng)期跟蹤貼現(xiàn)利率的非官方票據(jù)網(wǎng)站的報(bào)價(jià)顯示，1月18日長(zhǎng)三角地區(qū)6個(gè)月期限的票據(jù)直貼利率為2.05‰（月息,下同）。19日上升為2.15‰,20日再度上升至2.30‰：21日飆升至3.50‰。

近期直貼利率的躍升非常突然，但從時(shí)點(diǎn)上看，這與多家銀行內(nèi)部發(fā)出限貸令是同步的。據(jù)了解,四大行中就有兩家已發(fā)出限貸指令。與此相伴的是，為壓縮信貸規(guī)模，多家銀行加入賣出票據(jù)的陣營(yíng)。

自1月11日開始，銀行間票據(jù)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)貼賣出報(bào)價(jià)，超過買入報(bào)價(jià)。1月15日至21日，轉(zhuǎn)貼賣出報(bào)價(jià)金額共計(jì)1129億，占總報(bào)價(jià)的81%;股份制商業(yè)銀行轉(zhuǎn)貼報(bào)價(jià)最活躍，報(bào)價(jià)金額709億,占總報(bào)價(jià)的51%。

不僅如此，“近期四大行基本上也在出票”。一些中小銀行票據(jù)交易人員表示與調(diào)控政策賽跑,是部分銀行眼下的心態(tài)。銀行內(nèi)部的考核制度也驅(qū)動(dòng)著分支機(jī)構(gòu)盡早放貸。“早放貸，不僅全年的利潤(rùn)好看，而且一季度掛鉤費(fèi)用比例最高,所以,分支行都憋著到年初投放貸款。”一家大型上市銀行內(nèi)部人士說。

但在1月信貸整體猛增的格局下，一些銀行人士卻無法體會(huì)“適度寬松”的感覺。“目前,最為關(guān)鍵的問題,也是宏觀調(diào)控部門要做的,是確保信貸資金進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)。簡(jiǎn)單的控總量，不能解決問題,還需要調(diào)整結(jié)構(gòu)。”一家股份制銀行中層表示。

上海銀監(jiān)局局長(zhǎng)閻慶民也在1月22日舉行的2010年全局工作會(huì)議上表示，在滬銀行業(yè)機(jī)構(gòu)的信貸投放要堅(jiān)持“有保有控”,要嚴(yán)格控制對(duì)“兩高一剩”行業(yè)的貸款，著力加大對(duì)七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、節(jié)能減排和生態(tài)環(huán)保項(xiàng)目等重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。

閻慶民還要求各小型銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)一律不得承接大中型銀行壓縮、退出的不符合產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策、項(xiàng)目審核要求和“兩高一剩”類貸款。“但在實(shí)踐中,銀行會(huì)遇到矛盾,一些貢獻(xiàn)了稅收和就業(yè)的中小企業(yè),往往也屬于產(chǎn)能過剩行業(yè),我們也感到為難。”某上市銀行杭州分行的一位人士認(rèn)為。

也有商業(yè)銀行人士建議，可以考慮將中小企業(yè)貸款進(jìn)行單獨(dú)考核，不進(jìn)入整體的信貸規(guī)模，不受總量控制的影響。

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