經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)訊 長江流域油菜籽收割在即，而鄭州商品交易所(下稱“鄭商所”)醞釀近六年的菜籽油期貨也迎來上市前的倒計(jì)時(shí)。上周六，在上海舉辦的菜籽油期貨推介會(huì)上，鄭商所有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，準(zhǔn)備就緒的菜籽油期貨將于本周五(8日)或下周二(12日)掛牌，具體時(shí)間視上市儀式進(jìn)程安排而定。

鄭商所研發(fā)部高級(jí)總監(jiān)魏振祥，在上述推介會(huì)上講解了菜籽油期貨合約及規(guī)則制度的設(shè)計(jì)理念及主要內(nèi)容。尚未正式公布的最新版菜籽油期貨合約，與“五一”長假后鄭商所下發(fā)有關(guān)理事的征求意見稿相比，最大的修改在于其最小變動(dòng)價(jià)位由每噸4元縮小為每噸2元，這與大連商品交易所(下稱“大商所”)已上市豆油期貨最小變動(dòng)價(jià)位的設(shè)計(jì)一致，有利于吸引短線交易者的積極參與。

對(duì)于菜籽油期貨合約的交易單位堅(jiān)持每手5噸的設(shè)計(jì)而僅及豆油的一半的問題，鄭商所方面的解釋是，與豆油相比，菜籽油行業(yè)的特點(diǎn)是中小企業(yè)多、數(shù)量大。每手5噸價(jià)值約4萬元的較小合約規(guī)模設(shè)計(jì)，便于油菜籽和菜籽油現(xiàn)貨企業(yè)套期保值，也有利于中小客戶參與而提高市場(chǎng)流動(dòng)性。

其實(shí)，鄭商所2001年8月設(shè)立新品種開發(fā)小組之初，優(yōu)先開發(fā)的植物油類期貨品種是儲(chǔ)存難但國際上期貨市場(chǎng)已成熟的油菜籽。不過，在市場(chǎng)化進(jìn)程中，菜籽油具有的商品期貨特點(diǎn)日益明顯：以現(xiàn)貨市場(chǎng)流通量最大的四級(jí)油為基準(zhǔn)交割品，其質(zhì)量穩(wěn)定、檢驗(yàn)方便；年產(chǎn)量和消費(fèi)量均達(dá)400多萬噸而居全球第一的國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)，已是一完全競爭的市場(chǎng)，取消進(jìn)口配額限制后國際化程度高、國內(nèi)外聯(lián)動(dòng)性強(qiáng)，價(jià)格波動(dòng)大且影響因素多；沿長江流域的生產(chǎn)、消費(fèi)集中性，則使得有關(guān)期貨交割制度的設(shè)計(jì)能有效實(shí)現(xiàn)期現(xiàn)對(duì)接，也便于市場(chǎng)信息采集等。

魏振祥特別強(qiáng)調(diào)，在調(diào)研和市場(chǎng)推介中發(fā)現(xiàn)，由于國際上已有四家交易所推出油菜籽或菜籽油期貨，且大商所于去年1月上市的豆油期貨培育了國內(nèi)植物油期貨市場(chǎng)，國內(nèi)菜籽油早已習(xí)慣參考國內(nèi)外植物油期貨行情對(duì)現(xiàn)貨貿(mào)易合同定價(jià)，并學(xué)會(huì)利用豆油等相關(guān)期貨開展套期保值業(yè)務(wù)，規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

菜籽油期貨上市后，還將開辟豆油與菜籽油跨市、跨品種套利交易的新空間。加之，今年國內(nèi)油菜籽大幅減產(chǎn)已成定局，而近期混調(diào)油市場(chǎng)上飆升的進(jìn)口棕櫚油價(jià)格也正推動(dòng)菜籽油上漲，現(xiàn)貨企業(yè)面臨巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。故魏振祥相信，菜籽油期貨上市鄭商所之初，即可“估計(jì)應(yīng)該是活躍的”，將無其他新品種上市時(shí)現(xiàn)貨行業(yè)遲遲不進(jìn)場(chǎng)等導(dǎo)致的一段沉悶的“觀察期”。

鄭商所副總經(jīng)理梅宏斌則在推介會(huì)上指出，菜籽油期貨的上市，將使已上市小麥、棉花和白糖期貨的鄭商所完善以糧、棉、油、糖四大農(nóng)產(chǎn)品系列為主的農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)格局，并為進(jìn)一步開發(fā)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)期貨奠定基礎(chǔ)。(作者:羅文輝 來源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))

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