經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)訊 近期證券市場寬幅震蕩，市場期盼股指期貨盡快推出以避險(xiǎn)的愿望又趨高漲。但股指期貨一旦推出，同時(shí)又會給投資者自身以及期貨公司帶來相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。以這次大幅波動的5.30行情為例，假若股指期貨已經(jīng)推出，即使考慮到初期市場規(guī)模有限，但仍有可能導(dǎo)致個(gè)別激進(jìn)風(fēng)格的客戶被強(qiáng)制平倉。此外，如果對客戶的風(fēng)險(xiǎn)提示和教育不夠，還會造成當(dāng)事者情緒不穩(wěn)甚至出現(xiàn)以極端方式渲泄的情況。所以，期貨公司還是要構(gòu)筑好風(fēng)險(xiǎn)防范的“三道防波堤”。

“第一道防波堤”是市場開發(fā)崗和合規(guī)審查崗。這兩個(gè)崗位可以充分起到風(fēng)險(xiǎn)揭示和事前審查的作用。這里所指市場開發(fā)崗，不僅包括期貨公司，也涵蓋相關(guān)合作證券公司的客戶經(jīng)理。目前證券市場波動態(tài)勢顯示證券市場本身風(fēng)險(xiǎn)提示還不充分，更不要說風(fēng)險(xiǎn)程度更高的期貨風(fēng)險(xiǎn)提示。即使未來初期介入客戶數(shù)量有限，但同樣不可輕視市場開發(fā)中的隱患。另外市場開發(fā)崗從自己業(yè)績持續(xù)增長角度，也應(yīng)認(rèn)真向潛在客戶反映提示期貨市場的高風(fēng)險(xiǎn)，并提醒客戶“自負(fù)盈虧”，樹立“自律意識”，勸阻客戶的賭博投機(jī)心理。不論是證券公司、期貨公司還是市場開發(fā)人員自身，為了一個(gè)蛋(手續(xù)費(fèi))而把雞(本金)殺了肯定是得不償失的做法。此外，合規(guī)審查崗?fù)ㄟ^嚴(yán)格經(jīng)辦具體開戶業(yè)務(wù)和復(fù)核，可以對市場開發(fā)崗位進(jìn)行輔助監(jiān)督和必要補(bǔ)充，畢竟很多期貨糾紛在開戶階段就因?yàn)椴缓弦?guī)而埋下了隱患。

“第二道防波堤”由首席風(fēng)險(xiǎn)官和風(fēng)險(xiǎn)管理崗組成。這兩個(gè)崗位是期貨公司最實(shí)質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)管理部門。早期期貨公司規(guī)模較小，經(jīng)營商品期貨業(yè)務(wù)時(shí)，一般安排壹至數(shù)人放在結(jié)算部或者組成風(fēng)險(xiǎn)管理部，負(fù)責(zé)對公司客戶持倉進(jìn)行動態(tài)跟蹤并砍倉。這就構(gòu)成了期貨公司風(fēng)控體系。但最新期貨公司管理辦法明確期貨公司必須設(shè)專職首席風(fēng)險(xiǎn)官，對證監(jiān)會和公司董事會直接負(fù)責(zé)，并且無正當(dāng)理由不得開除首席風(fēng)險(xiǎn)官職務(wù)。首席風(fēng)險(xiǎn)官對公司董事會負(fù)責(zé)，在一定程度上可以防范公司管理層由于不規(guī)范行為可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，首席風(fēng)險(xiǎn)官資格由證監(jiān)會審批，可以約束董事會。當(dāng)董事會決策帶來風(fēng)險(xiǎn)的，可以向上級監(jiān)管部門反映。所以引入首席風(fēng)險(xiǎn)官并通過其管理風(fēng)險(xiǎn)管理崗位更加科學(xué)。一方面風(fēng)險(xiǎn)管理崗繼續(xù)防范客戶穿倉風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行事中執(zhí)行控制。另外，首席風(fēng)險(xiǎn)官則可以對期貨公司內(nèi)部可能出現(xiàn)的違規(guī)、決策風(fēng)險(xiǎn)以及與客戶合謀的道德風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)范。

“第三道防波堤”是公司內(nèi)、外部審計(jì)。國內(nèi)外期貨市場實(shí)踐證明，即使制度設(shè)計(jì)再完美，也仍有可能因人為合謀或制度虛置而帶來風(fēng)險(xiǎn)。而包括股指期貨在內(nèi)的金融衍生品因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)防范不利而引發(fā)的后果尤為嚴(yán)重。里森搞垮巴林銀行就是鮮明的例子。所以對監(jiān)管部門和期貨公司大股東來說，每年不僅要進(jìn)行必要的外部審計(jì)，有實(shí)力的公司也應(yīng)設(shè)立內(nèi)部審計(jì)崗。每隔一階段時(shí)間重要部門強(qiáng)制休假或者輪崗，這樣有利于及早發(fā)現(xiàn)不利情況及早處置。(來源:證券時(shí)報(bào))

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