經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)訊   111萬(wàn)手的天量成交，豆粕主力合約0801再次讓市場(chǎng)刮目相看。在市場(chǎng)資金的追捧下，0801合約價(jià)格已經(jīng)從7月26日的2541元/噸上漲至昨日最高的2838元/噸。
　　飼料養(yǎng)殖企業(yè)采購(gòu)備貨

2007年8月9日，國(guó)家糧油信息中心發(fā)布的周度中國(guó)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)趨勢(shì)指數(shù)報(bào)告指出，受后期進(jìn)口大豆到貨量低于市場(chǎng)預(yù)期和進(jìn)口大豆到港成本不斷提高的影響，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)豆粕價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)上漲。在對(duì)后期豆粕價(jià)格普遍看好的情況下，國(guó)內(nèi)飼料養(yǎng)殖企業(yè)繼續(xù)增加豆粕采購(gòu)備貨量，各地豆粕成交情況普遍較好。

也許是豬肉的需求拉動(dòng)了養(yǎng)豬的積極性，進(jìn)而刺激了飼料企業(yè)的采購(gòu)熱情，以致豆粕期貨出現(xiàn)了現(xiàn)貨推動(dòng)期貨價(jià)格上漲的罕見(jiàn)局面。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，一般的期貨市場(chǎng)行情，即使投資者看好后市，也不會(huì)過(guò)多操作即將交割的合約，而豆粕現(xiàn)貨0709合約卻并沒(méi)有像玉米一樣在現(xiàn)貨價(jià)格附近徘徊，也出現(xiàn)了大幅上揚(yáng)，從7月26日的2411元/噸最高漲至2648元/噸。該人士認(rèn)為，這表明豆粕價(jià)格的上漲具有現(xiàn)貨背景。

　　空方陣營(yíng)依舊穩(wěn)定

從交易所公布的最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，豆粕0801合約多方第一大席位國(guó)際期貨持多單14590手，但同時(shí)也持有空單18655手，所以并非多方主力。多方第二大席位經(jīng)易期貨持有多單10686手，其中昨日新增多單9441手。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，經(jīng)易期貨席位即使不是主力資金，也應(yīng)該是一個(gè)強(qiáng)力看多后市的機(jī)構(gòu)。

另外，空方陣營(yíng)依舊保持穩(wěn)定，中糧集團(tuán)、中糧期貨、上海中期、格林期貨、中谷期貨席位依然持有9000手以上的空單，并且進(jìn)出量不大。業(yè)內(nèi)人士表示，這樣的格局顯示空方陣營(yíng)對(duì)后市并不感到樂(lè)觀，但也不愿在自己的席位進(jìn)一步增加持倉(cāng)。

對(duì)于昨日豆粕111萬(wàn)手的天量成交，業(yè)內(nèi)人士表示，天量意味著市場(chǎng)活躍，是多方繼續(xù)推高價(jià)格的基礎(chǔ)。也有謹(jǐn)慎的人士表示，天量成交表示投資者大多采取短線交易策略，這樣并不利于豆粕價(jià)格的長(zhǎng)線走高。

　　通貨膨脹的性質(zhì)存爭(zhēng)議

拋開(kāi)交易層面，純從價(jià)格來(lái)衡量，目前豆粕0801合約價(jià)格在2800元/噸上方，而這樣的價(jià)格已經(jīng)超過(guò)了平時(shí)大豆的價(jià)格。有分析人士表示，由于投資者對(duì)未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期越來(lái)越強(qiáng)，投資者做多豆粕的熱情也越來(lái)越高，所以，通貨膨脹才是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲的原因。

到底是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲推動(dòng)了CPI走高還是CPI走高刺激了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲。

有報(bào)道稱，國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任范劍平和國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心高級(jí)經(jīng)濟(jì)師徐連仲均認(rèn)為，目前的物價(jià)上漲不會(huì)擴(kuò)大為全社會(huì)范圍內(nèi)的嚴(yán)重通貨膨脹。范劍平還認(rèn)為，目前代表生產(chǎn)物價(jià)的PPI與代表消費(fèi)物價(jià)的CPI出現(xiàn)背離趨勢(shì)，物價(jià)上漲的傳導(dǎo)并不明顯，因而只是物價(jià)的結(jié)構(gòu)性上漲。

不過(guò)中信證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師諸建芳和申銀萬(wàn)國(guó)首席宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇比較悲觀，認(rèn)為當(dāng)前很有可能發(fā)展為全面性通貨膨脹。

所以，目前豆粕價(jià)格的走勢(shì)或許不能簡(jiǎn)單地用豬肉刺激來(lái)衡量，也許CPI未來(lái)的走向才是豆粕價(jià)格的指引。（來(lái)源：北京商報(bào)）

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