經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)訊   股指期貨似乎正在沉寂中逼近。

馬丁可利中國(guó)有限公司董事柯世峰昨日（15日）對(duì)《上海證券報(bào)》透露，QFII有望參與股指期貨，目前正待審批，預(yù)計(jì)規(guī)模為10億美金，約為當(dāng)前已批QFII額度的10％。“但是具體交易細(xì)則尚不得而知。馬丁可利正多方打探，積極準(zhǔn)備。”柯世峰表示。馬丁可利擁有1.2億美元的QFII額度。

富通揚(yáng)子基金也對(duì)《上海證券報(bào)》證實(shí)了QFII機(jī)構(gòu)有望以10％的額度參與股指期貨的消息。“當(dāng)然是真的。”海富通股票組合管理負(fù)責(zé)人，揚(yáng)子基金投資主管陳家琳肯定地說(shuō)，“我們已多次開(kāi)會(huì)討論這一事件，正靜待政策出臺(tái)。”

海富通投資團(tuán)隊(duì)以投資咨詢顧問(wèn)身份打理著富通旗下QFII投資，管理著巨額的A股市場(chǎng)投資。

“這一可能出臺(tái)的規(guī)則為QFII在A股市場(chǎng)提供了避險(xiǎn)套保的工具。從理論上講，允許做現(xiàn)貨的公司進(jìn)入期貨市場(chǎng)，也是大勢(shì)所趨。”東方證券金融期貨部高級(jí)顧問(wèn)方世圣表示，“當(dāng)預(yù)計(jì)市場(chǎng)下跌時(shí)，QFII可以不必選擇出售股票，而是選擇期貨。這能令他們?cè)诂F(xiàn)貨市場(chǎng)做得更大。” 

柯世峰透露，目前QFII在A股市場(chǎng)的避險(xiǎn)手段有限。“從人民幣升值的趨勢(shì)來(lái)看，沒(méi)有必要去做空。但如果市場(chǎng)大幅下跌，我們唯一能做的就是減持股票，提高現(xiàn)金比例。”柯世峰說(shuō)。

方世圣同時(shí)認(rèn)為，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)講，允許金融衍生品實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)豐富的QFII進(jìn)入，或許會(huì)在初期令國(guó)內(nèi)投資者蒙受損失。“當(dāng)QFII在買(mǎi)賣(mài)時(shí)，你很難判斷是他們自己，還是代理海外對(duì)沖基金買(mǎi)賣(mài)。當(dāng)年日本剛推出日經(jīng)股指期貨時(shí)，老道的外來(lái)對(duì)沖基金便令本國(guó)投資者賠錢(qián)不少。”方世圣表示。

“但投資者也不必過(guò)分驚慌。股指期貨的最大風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自流動(dòng)性，參與機(jī)構(gòu)必定會(huì)非常謹(jǐn)慎，沒(méi)有誰(shuí)會(huì)一開(kāi)始就跳進(jìn)去做空。”方世圣說(shuō)。

上海通聯(lián)期貨公司研發(fā)部經(jīng)理顧麗文認(rèn)為，目前管理層對(duì)QFII與公募基金參與股指期貨的態(tài)度，都是強(qiáng)調(diào)其避險(xiǎn)功能，而絕非賣(mài)空機(jī)制。“究竟是否允許我們?cè)贏股市場(chǎng)上賣(mài)空，還不得而知。”柯世峰表示。“當(dāng)然，在實(shí)戰(zhàn)中，避險(xiǎn)與賣(mài)空如何區(qū)分，也是個(gè)很大的挑戰(zhàn)。”方世圣說(shuō)。（來(lái)源：上海證券報(bào)）

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