經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)訊   8月23日，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)就中國(guó)外匯交易中心暨全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心(CFETS)為本國(guó)機(jī)構(gòu)參與芝加哥商品交易所(CME)外匯和利率期貨提供清算服務(wù)的申請(qǐng)開始征求公眾意見。如果這一申請(qǐng)獲準(zhǔn)，則CFETS將成為CME的首家“超級(jí)清算會(huì)員”，而作為CFETS會(huì)員的國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，未來有望通過CFETS的平臺(tái)交易CME的外匯和利率衍生品，管理自 
身的外匯和債券頭寸風(fēng)險(xiǎn)。

    三年合作進(jìn)展

CFETS是中國(guó)人民銀行的直屬機(jī)構(gòu)，主要提供銀行間外匯交易、人民幣同業(yè)拆借、債券交易系統(tǒng)并組織市場(chǎng)交易。

早在2004年6月8日，CFETS和CME就簽署了諒解備忘錄，在此后的2006年4月，CFETS和CME簽署了國(guó)際貨幣產(chǎn)品交易合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，CFETS將作為CME的超級(jí)清算會(huì)員，為國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)交易CME的外匯和利率衍生品提供便利和清算服務(wù)；而CME將為CFETS系統(tǒng)建設(shè)提供必要的技術(shù)支持和咨詢服務(wù)；此外，CFETS和CME還將共同向前者會(huì)員單位提供業(yè)務(wù)培訓(xùn)和技術(shù)咨詢服務(wù)等等。

不過，這一協(xié)議的正式實(shí)行，需要CFETS和CME各自的主管部門批準(zhǔn)，以及中美兩國(guó)有關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)(CFTC)的批復(fù)。

需要指出的是，目前“超級(jí)清算會(huì)員”的資格尚不在CFTC認(rèn)可范圍內(nèi)，原先，任何為客戶提供買賣在美國(guó)衍生品交易所掛牌的期貨和期權(quán)的服務(wù)機(jī)構(gòu)，都要具備CFTC認(rèn)可的期貨傭金商(FCM)資格。正因如此，CME于今年7月27日向CFTC提交了請(qǐng)求豁免CFETS的FCM資格的申請(qǐng)。據(jù)CFTC表示，此次對(duì)公眾意見的征集將持續(xù)30天。

    CFETS特殊身份

盡管CFETS希望豁免FCM資格，但CFTC依然要求其符合FCM資格特定的財(cái)務(wù)要求，并且每月提交交易記錄報(bào)告以及大戶交易和持倉(cāng)報(bào)告。

但問題在于，CFETS是中國(guó)人民銀行直屬的事業(yè)單位，而非企業(yè)法人，因而無法向CME和CFTC提供類似于FCM所應(yīng)具備的凈資本信息。CME提交給CFTC的申請(qǐng)中稱，CFETS并不適用CFTC對(duì)于FCM的財(cái)務(wù)要求。實(shí)際上，CME已經(jīng)收到來自中國(guó)人民銀行的信函，確認(rèn)CFETS為其附屬機(jī)構(gòu)，而且，如果CFETS在中國(guó)的法律框架下成為獨(dú)立企業(yè)法人，則CME也將要求其滿足交易所對(duì)于FCM的凈資本要求。

    前景樂觀

CME提交給CFTC的豁免申請(qǐng)中稱，CME和CFETS的合作顯示了中國(guó)增強(qiáng)其金融系統(tǒng)以及融入全球金融市場(chǎng)的承諾，兩者的技術(shù)合作將使其他在中國(guó)開展業(yè)務(wù)的第三方商業(yè)機(jī)構(gòu)獲利。

原臺(tái)灣期貨交易所副總經(jīng)理臧大年表示，從近年各交易所的合并趨勢(shì)以及美國(guó)衍生品業(yè)界對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的興趣兩方面看，CFETS很有可能獲得CFTC的FCM資格豁免。從始于10年前的交易所合并趨勢(shì)來看，交易所一方面正在繼續(xù)發(fā)揮著傳統(tǒng)的交易本地掛牌產(chǎn)品的作用，另一方面，通過彼此間的合作和聯(lián)合，交易所成為了“超級(jí)經(jīng)紀(jì)人”，幫助本地投資者介入其他市場(chǎng)。若考慮到美國(guó)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重視程度，這一申請(qǐng)最終獲批的可能性更大大增加。（來源:中國(guó)證券報(bào)）

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