經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)訊   記者  唐君燕   由大連商品交易所、馬來(lái)西亞大馬交易所和中國(guó)植物油協(xié)會(huì)聯(lián)合主辦的第二屆國(guó)際油脂油料大會(huì)將于11月19至21日在廣州召開(kāi)，在大會(huì)臨近之際，大馬交易所全球市場(chǎng)部部長(zhǎng)Raghbir Singh Bhart先生就馬來(lái)西亞棕櫚油期貨市場(chǎng)情況問(wèn)題接受了記者采訪。

記者：大馬推出毛棕櫚油期貨近30年了,有許多成功的經(jīng)驗(yàn),中國(guó)內(nèi)地剛剛推出了棕櫚油期貨,你認(rèn)為大馬方有哪些成功經(jīng)驗(yàn)值得國(guó)內(nèi)棕櫚油期市借鑒？目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)對(duì)大馬毛棕油期貨市場(chǎng)參與情況如何？政府對(duì)現(xiàn)貨企業(yè)利用棕櫚油期貨有何支持?中國(guó)內(nèi)地企業(yè)參與大馬市場(chǎng)的情況怎樣?

Raghbir Singh Bhart：一直以來(lái)，大馬毛棕櫚油期貨合約交易比較活躍，相關(guān)制度設(shè)計(jì)相對(duì)也比較成熟，在對(duì)大商所上市棕櫚油期貨表示祝賀之余，我們可以說(shuō)一下我們?cè)谄谪浭袌?chǎng)開(kāi)發(fā)、合約交易方面的部分感受。首先，面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，交易所應(yīng)當(dāng)采取更為主動(dòng)的市場(chǎng)策略進(jìn)行品種的市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，尤其需要重視沒(méi)有參與過(guò)期貨交易的現(xiàn)貨企業(yè)，這些客戶是市場(chǎng)的未來(lái)潛力所在，需要有針對(duì)性，采取不同形式的宣傳手段對(duì)客戶進(jìn)行充分開(kāi)發(fā)。同時(shí)，在期貨合約掛牌后，要根據(jù)市場(chǎng)的反饋及時(shí)對(duì)合約進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)，使合約隨時(shí)適應(yīng)變化中的市場(chǎng)需求，畢竟，期貨合約的成功與否要通過(guò)市場(chǎng)的利用程度來(lái)衡量。

在馬來(lái)西亞，幾乎所有的棕櫚油相關(guān)企業(yè)都參與交易所的棕櫚油期貨交易，該品種的市場(chǎng)流動(dòng)性比較好。馬來(lái)西亞的棕櫚油期貨市場(chǎng)是一個(gè)自由的市場(chǎng)，在此方面，政府并沒(méi)有采取特別的政策對(duì)該領(lǐng)域進(jìn)行扶持，主要就對(duì)核心企業(yè)參與期貨市場(chǎng)交易進(jìn)行了大力的支持。目前，已經(jīng)有許多中國(guó)企業(yè)正在很好地利用大馬期貨市場(chǎng)。

記者：請(qǐng)大概介紹一下大馬交易所毛棕油期貨合約，與大商所的棕櫚油期貨合約有何不同？

Raghbir Singh Bhart：大連商品交易所推出的棕櫚油期貨合約與大馬交易所的棕櫚油合約在交易交割標(biāo)的物、合約單位、保證金標(biāo)準(zhǔn)以及費(fèi)用的收取等方面都存在著差異。

兩家交易所棕櫚油期貨合約最大的差異就是合約標(biāo)的物不同。大商所上市的棕櫚油合約為熔點(diǎn)不超過(guò)24度的精煉食用棕櫚油，而大馬交易所交易的棕櫚油合約標(biāo)的物為毛棕櫚油合約，毛棕櫚油經(jīng)過(guò)加工分提之后，可以得到不同度數(shù)的精煉棕櫚油。

記者：大馬交易所毛棕櫚油期貨已經(jīng)上市多年，交易比較活躍，在大商所棕櫚油期貨上市后，如何實(shí)現(xiàn)二者的有效對(duì)接，為企業(yè)提供更好的套利平臺(tái)？在兩交易所合作共促兩市場(chǎng)對(duì)接便利套利方面,大馬方有何建議?

Raghbir Singh Bhart：大馬交易所的毛棕櫚油與大商所的24度精煉棕櫚油兩個(gè)期貨品種共同上市交易，可以實(shí)現(xiàn)品種互補(bǔ)，現(xiàn)在已經(jīng)有許多基金、機(jī)構(gòu)表示出對(duì)在兩個(gè)市場(chǎng)當(dāng)中進(jìn)行套利的興趣。毛棕櫚油與24度精煉棕櫚油之間存在著一定的價(jià)差關(guān)系，兩者之間的價(jià)差基本上在20-40美金的區(qū)域內(nèi)波動(dòng)，相對(duì)而言還是具有一定的規(guī)律可遵循。因此投資者在操作上，可以憑借以往的價(jià)差波動(dòng)規(guī)律、根據(jù)加工費(fèi)用的變化，進(jìn)行適當(dāng)?shù)目缡袌?chǎng)、跨品種套利操作，獲取相對(duì)穩(wěn)定的收益。

在棕櫚油期貨品種開(kāi)發(fā)與合作方面，大馬交易所已經(jīng)與印度孟買交易所簽訂協(xié)議，目前處于政府報(bào)批階段。大馬對(duì)中國(guó)的棕櫚油期貨市場(chǎng)也十分感興趣，相信在實(shí)現(xiàn)兩個(gè)期貨市場(chǎng)互補(bǔ)共同發(fā)展方面，我們一定有很多合作空間。

記者：上個(gè)月,印尼將棕櫚油出口關(guān)稅從7.5%上調(diào)到10％之后，大馬政策層面和市場(chǎng)層面作為另一主產(chǎn)國(guó)怎么看這一形勢(shì),馬來(lái)西亞對(duì)棕櫚油出口政策會(huì)否有調(diào)整的可能？印尼關(guān)稅調(diào)整對(duì)大馬市場(chǎng)有何影響？

Raghbir Singh Bhart：印尼調(diào)整棕櫚油出口關(guān)稅確實(shí)對(duì)大馬交易所毛棕櫚油期貨市場(chǎng)價(jià)格造成了一定影響，期貨價(jià)格迅速攀升，這也是期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的充分反映。有關(guān)馬來(lái)西亞對(duì)于棕櫚油出口政策方面的措施與規(guī)定方面，相信在即將召開(kāi)的國(guó)際油脂油料大會(huì)上，大家能夠從我們的種植及原產(chǎn)業(yè)部部長(zhǎng)那里得到更為確切的答案。

記者：馬來(lái)西亞棕櫚油現(xiàn)貨企業(yè)對(duì)期貨市場(chǎng)參與踴躍，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)時(shí)時(shí)處處存在的期貨市場(chǎng)，企業(yè)需要具備哪些要素實(shí)現(xiàn)在期貨交易所進(jìn)行成功交易？

Raghbir Singh Bhart：作為一種高端市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)的杠桿作用十分明顯。若想實(shí)現(xiàn)對(duì)期貨市場(chǎng)的充分和有效利用，企業(yè)需要有很好的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)。如果企業(yè)進(jìn)入期貨市場(chǎng)的目的是為了套期保值，那就應(yīng)當(dāng)始終如一地貫徹這一目標(biāo)，而不應(yīng)當(dāng)在套期保值和投機(jī)之間進(jìn)行搖擺。當(dāng)然，適當(dāng)?shù)耐稒C(jī)有利于增強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性，投機(jī)具有不可替代的作用，但作為想通過(guò)期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值的現(xiàn)貨企業(yè)，就應(yīng)當(dāng)不渝地貫徹套保理念。在具體操作層面，企業(yè)應(yīng)當(dāng)對(duì)期貨操作相關(guān)人員的交易行為進(jìn)行明確，對(duì)交易者的交易進(jìn)行跟蹤、核查和控制。

記者：近年生物能源方興未艾，棕櫚油逐漸成為生物柴油的重要原料，這將對(duì)棕櫚油市場(chǎng)產(chǎn)生何種影響？在棕櫚油整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條領(lǐng)域，大馬交易所還將開(kāi)發(fā)哪些新品種？

Raghbir Singh Bhart：受到國(guó)際原油價(jià)格不斷走高影響，可再生能源開(kāi)始為各方重視，生物柴油得到各國(guó)政府的大力支持，發(fā)展十分迅速。棕櫚油作為生物柴油的主要原料之一，其能源屬性被市場(chǎng)重新發(fā)掘。原油價(jià)格的一路走高對(duì)于生物能源生產(chǎn)影響巨大，有力地帶動(dòng)了棕櫚油價(jià)格的上漲。作為棕櫚油的主產(chǎn)地，馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)當(dāng)然也會(huì)受到生物能源概念的影響，這種影響應(yīng)當(dāng)是積極的，將更為有力地推動(dòng)國(guó)際棕櫚油市場(chǎng)的消費(fèi)，助推產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

大馬交易所始終關(guān)注棕櫚油整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈條的發(fā)展，如果市場(chǎng)發(fā)展成熟，大馬交易所也十分有興趣在適當(dāng)時(shí)機(jī)推出生物柴油等棕櫚油產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)期貨品種。

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