漲停開盤、連續(xù)下挫、快速拉升、午盤跳跌、“V”形走勢……滬銅主力合約用寬幅震蕩的走勢演繹著春節(jié)后的奇妙行情。

寬幅震蕩行情

2月13日，滬銅各主力合約均以漲停開盤，隨后下行。2月15日滬銅主力微跌收盤。

“春節(jié)長假期間，LME庫存的大幅減少以及由此導致的投資者對中國需求強勁的預期是導致假日期間推高銅價的主要原因”，業(yè)內(nèi)如此解釋。國內(nèi)春節(jié)長假期間，一個毋庸置疑的事實是，LME期銅價格從7106美元/噸一路上漲至7820美元/噸上方，5個交易日漲幅超過10％。

2月14日，滬銅主力4月合約開盤迅速拉升，一度達到前日漲停價位區(qū)間，摸高至全天高點64530元，上漲了470元。基本維持升勢。但市場卻是有勢無量。

“目前很多消費機構(gòu)還未能長假休整完畢，估計并沒有參與到交易中來。”海富通期貨李靜遠表示，“這在現(xiàn)貨市場體現(xiàn)得尤為明顯。”

據(jù)上海有色金屬網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2月14日現(xiàn)貨銅的現(xiàn)貨價格為63400元/噸-63700元/噸，貼水300元/噸-100元/噸。現(xiàn)貨跌水的情況也顯現(xiàn)出現(xiàn)貨的需求情況不是特別的旺盛。

在中國南方經(jīng)歷大雪的襲擊之后，電力極其短缺，這會減少銅的供給量。而與此同時，部分電線和電纜需要重建，而銅是其主要原材料，這可能會帶來新的需求。

然而，2月14日，在上午10點半之前維持橫盤整理走勢，之后在接近中午收盤時一路下行至63400元/噸；之后展開反彈并收復跌幅，至收盤報收于64300元/噸。全天最高價最低價之間的價差達到了1130元，呈現(xiàn)典型“V”形走勢。

這個臨近午盤的驚心一跳，讓很多投資者驚魂。“這可能是受上海庫存增加的影響。”上海中期研究部經(jīng)理蔡洛益告訴記者。

機構(gòu)伺機介入

“現(xiàn)在市場除了關(guān)注LME銅庫存已經(jīng)下降多少外，對上海期貨交易所庫存量也有很高的關(guān)注度，不僅是升降，還有升降幅度。2月14日臨近午盤的驚心一跳，其實正是顯示出國內(nèi)庫存的影響。”海富通期貨李靜遠稱。

李靜遠同時指出，“春節(jié)后市場大量資金一直在尋找重新回到銅市場的機會，近兩日盡管滬銅守住了長假里的升勢，但從持倉量看，還沒有大舉進入市場。”

中糧期貨工業(yè)部黃成康表示，“綜合而言，2008年第一季度全球精煉銅供應緊張、中國因惡劣天氣導致的產(chǎn)量損失以及春節(jié)之后的消費重啟，將促使銅價在2008年第一季度維持震蕩盤升走勢。”

而有投資機構(gòu)相關(guān)人士表示，期銅繼續(xù)震蕩走高，受到庫存持續(xù)減少的支撐以及節(jié)后機構(gòu)的介入，銅價可能進一步觸及8000美元/噸的位置。

滬銅主力4月合約Cu0804的交易排行榜中，成交量排名第一的金瑞期貨成交7067手，比上交易日增加2900手，多頭持倉2540名列第二，而邁科期貨則以2791手的買單量位居榜首，珠江期貨、南華期貨、上海中期分列買單持倉量的三、四、五位。

根據(jù)上海期貨交易所機構(gòu)持倉數(shù)據(jù)統(tǒng)計，盡管期鋁短期得到大幅增倉，起到一定資金分流的作用，但期銅多單持倉減持有限，“滬銅短期有一定的上漲壓力，但回升走勢勢不可擋”，多家期貨公司分析師表示，而他們同時給予的建議為，“尋找機會嘗試買入”。

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