經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 嚴(yán)鈺 作為政權(quán)、資源及利益爭奪的產(chǎn)物，國際油價徹底擾亂了全球經(jīng)濟次序。顯然，目前國際油價大滑坡不能用單純的“擠泡”來形容。

從今年7月的146美元至今天（11月19日）收盤的54美元，國際油價慘跌92美元，跌幅超過60%.與此同時，機構(gòu)、投行以及專家為何一改先前唱多立場，紛紛看空其未來走勢。甚至有機構(gòu)預(yù)測稱40美元才是底。

瘋狂的原油左右著世界經(jīng)濟，而哪些力量又在控制原油走勢？ 國際油價為何掉頭？

實體經(jīng)濟受損需求疲軟

金融危機下全球?qū)嶓w經(jīng)濟受損、需求疲軟、投機資本撤離、歐佩克減產(chǎn)失靈等眾多因素共振影響油價走勢。

首先，供求矛盾是影響原油價格的直接因素。目前國際原油需求疲軟的背后并不是供應(yīng)增加或能源利用效率的提高，而是全球的經(jīng)濟下滑。隨著美國金融危機的持續(xù)惡化，最終影響到西方各國的實體經(jīng)濟經(jīng)濟下滑成為不可避免的趨勢。目前，美國制造業(yè)活動指數(shù)10月大幅收縮，降到26年來最低點。歐元區(qū)制造業(yè)活動指數(shù)10月也跌至創(chuàng)紀(jì)錄的低點。就汽車工業(yè)而言，伴隨經(jīng)濟衰退和消費信貸的枯竭，美國10月汽車銷售下挫至25年低點附近。美最大的汽車制造商通用汽車公司下降45%，美第二大汽車制造商福特汽車公司下降30%；日本汽車制造企業(yè)也未能幸免，豐田汽車下降23%；歐洲10月新車銷量也大幅下降，西班牙下跌40%，意大利下跌19%。法國雷諾公司和標(biāo)致雪鐵龍公司近日均宣布第四季度將在歐洲減產(chǎn)20%，而且法國工廠減產(chǎn)力度最大。

另外，國際能源署稱，在今年下降了100萬桶之后，2009年美國日石油需求降幅將會收窄，該機構(gòu)將連續(xù)第三個月下調(diào)2009年全球原油需求預(yù)期。美林在大約一個月前發(fā)布的預(yù)期中稱，發(fā)達國家石油日需求減少了50萬桶。最近幾周，瑞士信貸、摩根大通和瑞銀紛紛預(yù)計明年全球石油日需求將較今年的8600萬桶下降約30萬桶。瑞銀還預(yù)計今年的需求也將下滑。雖然幅度可能不大，但這將是1983年以來全球石油需求首次出現(xiàn)萎縮。

炒作終場，投機資本大逃離

油價原油的下跌，一個不能忽視的重要力量就是國際投機資金的炒作行為。參議院民主黨領(lǐng)袖、內(nèi)華達州議員雷德稱，“毫無疑問”，市場投機活動是“油價問題中很重要的一部分”。

而德國經(jīng)濟學(xué)家、《石油戰(zhàn)爭》作者威廉·恩道爾也指出，國際投行在原油期貨市場中扮演了最重要的角色，高盛、花旗、摩根斯坦利、摩根大通是石油期貨交易的四大玩家，正是他們在原油期貨市場上翻手為云，覆手為雨。

而在目前油價連續(xù)下跌背景下，一度猖獗的原油期貨投機炒作似乎開始有所冷卻。來自紐約商交所的數(shù)據(jù)顯示，隨著油價過去一周來連續(xù)大幅下挫，原油期貨市場多頭開始大舉撤離。數(shù)據(jù)顯示，目前，該交易所內(nèi)仍未平倉的原油期貨頭寸降至17個月以來最低水平，主要因為石油公司、煉油商和大型機構(gòu)投資人陸續(xù)撤離原油市場。

據(jù)了解，目前，眾多基金狂賭原油期貨各種基金也在推波助瀾。例如對沖基金，領(lǐng)頭的是曾在亞洲掀起金融風(fēng)暴的喬治·索羅斯。他經(jīng)營5家對沖基金，其中大量基金戰(zhàn)斗在紐約商品交易市場。舉例從10月中旬CFTC公布的最新持倉數(shù)據(jù)來看，原油期貨總頭寸為109余萬手，自2007年的最高150余萬手已經(jīng)回落1/3。CFTC公布的最新持倉再度出現(xiàn)基金凈空狀況，上一次出現(xiàn)基金凈空是在8月上旬，之后維持了兩個月的微弱凈多單。這意味著，從商品市場交易的角度出發(fā)，目前市場的買盤匱乏是市場暴跌的重要原因。在外界金融環(huán)境混亂的情況下，越來越多的交易方選擇清倉。商品價格的驚人暴跌加上技術(shù)支撐位一步步地破位，使得市場交易者缺乏托市的勇氣。國內(nèi)燃料油打開跌停板似乎成了多頭砍倉獲得喘息的機會,及市場空頭追進的歷史性機遇。即便遭遇反彈，普遍多頭持有者的憂心也更勝空頭持倉者，只敢博反彈，鮮有抄底之勇。

歐佩克減產(chǎn)失靈

一直以來，歐佩克減產(chǎn)是左右原油市場的靈丹妙藥。然在這輪慘跌中，歐佩克減產(chǎn)首度失靈。10月24日，歐佩克決定將該組織原油日產(chǎn)量削減１５０萬桶，并于１１月１日起開始執(zhí)行。但從近來情況看，此舉未能阻止油價繼續(xù)下跌。24日的國際油價再次下跌。當(dāng)天紐約商品交易所12月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價格下跌3.69美元，收于每桶64.15美元；24日，倫敦布倫特原油12月結(jié)算價格下跌6.4%至61.7美元/桶。而27日，油價依然繼續(xù)下跌。截至目前（11月19日），紐約油價跌破55美元，創(chuàng)22個月新低　

事實上，從歷史來看減產(chǎn)和保價并不一定達成對等關(guān)系。1998年，歐佩克決定將日產(chǎn)量減少250萬桶，卻未能阻止當(dāng)時油價繼續(xù)下滑。2008年9月10日， 歐佩克宣布將原油日產(chǎn)量削減52萬桶，之后國際油價有短暫回升，沖至100美元上方。但是好景不長，國際油價便開始逆轉(zhuǎn)勢頭，一路下跌。今年的需求也將下滑。雖然幅度可能不大，但這將是1983年以來全球石油需求首次出現(xiàn)萎縮。

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