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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 程志云 商業(yè)銀行參與股指期貨的準(zhǔn)備工作盡管已經(jīng)就緒卻難以成行。

記者了解到，相關(guān)辦法至今尚未出臺(tái)，而不少商業(yè)銀行內(nèi)部一度被寄予厚望的股指期貨相關(guān)業(yè)務(wù)目前已經(jīng)停了下來。

“一方面還是出于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，而另一方面，股指期貨運(yùn)行一段時(shí)間以來我們發(fā)現(xiàn)這個(gè)市場本身比較小，銀行即便參與進(jìn)去也賺不了什么錢。”一位大型商業(yè)銀行人士稱。

實(shí)際上，去年以來，整個(gè)市場對銀行參與股指期貨抱有很大期望。

按照中信建投期貨衍生品中心負(fù)責(zé)人祝強(qiáng)計(jì)算，股指期貨市場成熟之后，各類型投資者參與股指期貨的資金規(guī)模總和將達(dá)到7022億元。而根據(jù)證監(jiān)會(huì)最近的一次統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全國165家期貨公司注冊資本金共111億左右，也只能撬動(dòng)1850億元的保證金，離市場預(yù)期能夠達(dá)到的7022億規(guī)模有著很大的差距。這個(gè)巨大的缺口，顯然只有背景雄厚的商業(yè)銀行能夠填補(bǔ)。

不過，銀監(jiān)會(huì)似乎對特別結(jié)算業(yè)務(wù)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有著非常大的顧慮。

接近監(jiān)管層人士告訴記者，結(jié)算會(huì)員不僅要達(dá)到比較高的財(cái)務(wù)要求，還要根據(jù)其業(yè)務(wù)量向交易所結(jié)算部門繳納一定數(shù)量的結(jié)算擔(dān)保金，作為抵御結(jié)算會(huì)員（包括其他結(jié)算會(huì)員）出現(xiàn)結(jié)算違約時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)屏障。

“實(shí)際上，只要客戶倉位控制不好，交易會(huì)員爆倉，銀行也要跟著承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。而銀行作為非期貨專業(yè)機(jī)構(gòu)，風(fēng)險(xiǎn)控制能力是很令人擔(dān)憂。”他說。

一位商業(yè)銀行人士告訴記者，銀監(jiān)會(huì)也考慮過讓銀行成立一個(gè)子公司進(jìn)行期貨相關(guān)業(yè)務(wù)的框架，以隔離風(fēng)險(xiǎn)。我們也一直考慮成立子公司，不過一直沒有找專業(yè)的人才。還是要從期貨公司里挖風(fēng)險(xiǎn)總監(jiān)，而且非常困難。

此外，不少銀行人士也開始質(zhì)疑，銀行即便成立期貨公司參與股指期貨業(yè)務(wù)本身能有多少盈利。

該人士告訴記者，這段時(shí)間，已經(jīng)有三分之一的期貨公司面臨虧損了。各家期貨公司為了跑馬圈地，手續(xù)費(fèi)都降的很低，競爭激烈。

“結(jié)算的手續(xù)費(fèi)是萬分之二，即便按照6000億交易量來計(jì)算，即便所有業(yè)務(wù)都從銀行走，收入總額也勉強(qiáng)上億。事實(shí)上，我們估算從銀行走的交易額能到10%就不錯(cuò)了。按照目前的模式，那些資金實(shí)力雄厚、風(fēng)險(xiǎn)管理能力強(qiáng)的機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為交易所的全面結(jié)算會(huì)員，而選擇銀行進(jìn)行結(jié)算的都是小的期貨公司，風(fēng)險(xiǎn)大，交易量又小。而且，試點(diǎn)銀行肯定不止一家，大家再分一分，能賺的錢是非常微薄的。”該人士稱。

盡管如此，記者了解到，目前已經(jīng)有11家銀行都已經(jīng)做好了準(zhǔn)備。不少商業(yè)銀行已經(jīng)買好了系統(tǒng)調(diào)試完畢，還有的銀行專門成立了金融期貨結(jié)算中心。