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經(jīng)濟觀察網(wǎng) 記者 田蕓 國慶節(jié)后大宗商品市場的強勁勢頭引起了市場的注意，雖然昨日盤面出現(xiàn)略微整理，但在“匯率戰(zhàn)”的背景下，分析師對商品市場中期的走勢預計開始出現(xiàn)較為一致的判斷，“匯率戰(zhàn)”、“貿(mào)易戰(zhàn)”意味著全球量化寬松，從而支撐了大宗商品在今后一段時間的漲幅。 

“超級”銅價 

市場對大宗商品今后走勢的判斷，在銅這個頗能代表經(jīng)濟走勢的品種上面體現(xiàn)明顯。 

國際眾多投行都對銅價做出了大膽的預期，并暗示此輪漲幅很可能創(chuàng)造歷史性記錄。 

德意志銀行金屬研究部門的主管Daniel Brebner表示，銅市在2008年經(jīng)濟危機導致價格大幅下滑之后經(jīng)歷了令人印象深刻的回升，在過去的20個月中，國際銅價已經(jīng)上漲了180%。 

高盛提高了對銅價的預期，認為銅價將在12個月內(nèi)達到11，000美元/噸，同時表示銅價此輪上漲也許會達到13，500美元的歷史性的高度。 

蘇格蘭皇家銀行（RBS）將2011年上半年銅價預估上調(diào)7％，至每噸8,155美元，并上調(diào)2011年下半年銅價預估8％至8,375美元；同時暗示稱期銅價格可能在2014年上半年勁揚至每磅5.00美元，或每噸11,000美元。 

麥格理銀行預計2011年仍將出現(xiàn)全球銅市供應短缺的局面且受需求增加等因素影響，將2011年銅價預期上調(diào)9%至每磅3.80美元。

法國投行南特人民銀行（Natixis）預計2011年全球基本金屬價格的漲勢將持續(xù)。Natixis預計2011年平均銅價將在每噸8,300美元，同年二季度銅價可能將升至每噸9,000美元的紀錄高位。 

“匯率戰(zhàn)”造就商品牛市 

銅只是一個具有代表性的品種。分析師對錫等基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品紛紛調(diào)高了價格預期。 

“銅對鋁、鋅等基本金屬價格的指引仍然很強。”首創(chuàng)期貨金屬分析師肖靜認為，目前金屬商品的金融屬性開始放大。 

對于銅價繼續(xù)“高企”的原因，Daniel Brebner稱，市場供應緊俏并不是令銅價處于如此高位的唯一推動力量。但傳統(tǒng)意義上銅價則顯得“被放大”，這從銅價/庫存比和銅價/油價比中就可以看出來。從供需基本面上看，銅價不應該位于如此高的位置，要解釋銅價處于高位的問題，還需要將投資性需求考慮進去。 

投資的需求，實際上和目前炙手可熱的“匯率戰(zhàn)”緊密相關。分析師認為，日漸逼近的“匯率戰(zhàn)”是奠定大宗商品牛市的一大原因。 

民生期貨首席宏觀分析師崔小龍說，“美日匯戰(zhàn)正酣，海外流動性將繼續(xù)增強，量化寬松預期將在較長時間內(nèi)主導市場走勢，在這種背景下，大宗商品市場將成為吸收流動性的重要場所，而全球可能會因為大宗商品價格的上漲面對大面積通脹。”