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經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng) 記者 田蕓 從2007年開始籌備、備受市場矚目的焦炭期貨繼鉛期貨近日獲得證監(jiān)會批準(zhǔn)，將成為今年中國大宗商品市場的有一顆新星。業(yè)內(nèi)人士指出，焦炭期貨上市將為焦化、煤炭企業(yè)和鋼材企業(yè)提供有效風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避工具，這幾個(gè)行業(yè)今后利潤率將更加穩(wěn)定。 

上半年掛牌 

證監(jiān)會3月22日發(fā)布公告表示，為貫徹落實(shí)國務(wù)院《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》（國發(fā)[2004]3號）關(guān)于“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，逐步推出為大宗商品生產(chǎn)者和消費(fèi)者提供發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值功能的商品期貨品種”的精神，批準(zhǔn)大連商品交易所（以下簡稱大商所）開展焦炭期貨交易。按照《期貨交易管理?xiàng)l例》和《期貨交易所管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，在各項(xiàng)準(zhǔn)備工作就緒和相關(guān)程序履行完畢后，中國證監(jiān)會將批準(zhǔn)大商所掛牌焦炭期貨合約。 

大連商品交易所相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)透露，在進(jìn)行征求意見和其他一些手續(xù)后，焦炭期貨將在今年上半年掛牌交易。 

焦炭由煉焦用煤在焦?fàn)t中高溫干餾而來，是煤化工的重要產(chǎn)品。焦炭的主要用途是高爐煉鐵，起著骨架支撐、還原、滲碳、供熱等關(guān)鍵作用，其成本占到生鐵生產(chǎn)成本的20%以上，是僅次于鐵礦石的重要原料。 

每手100噸 

大商所就焦炭合約等內(nèi)容向公眾征求意見。 

根據(jù)目前擬定的河源，焦炭期貨交易品種為冶金焦炭，交易單位為100噸/手，最小變動價(jià)位是1元/噸，合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，合約交易月份為1-12月份。 

分析師計(jì)算，按照焦炭目前市場價(jià)格和期貨市場保證金比例，交易一手焦炭期貨需要占用3萬元左右的保證金。 

市場人士表示，此合約雖然乘數(shù)較大，但交易價(jià)格并不過高，鑒于涉及焦炭企業(yè)規(guī)模普遍較大，合約價(jià)值仍較好接受。 

交易細(xì)則規(guī)定，焦炭合約交易指令每次最大下單數(shù)量為500手。 

《大連商品交易所風(fēng)險(xiǎn)管理辦法修正案》規(guī)定，焦炭合約單邊持倉大于5萬手時(shí)，期貨公司會員該合約持倉限額不得大于單邊持倉的25%；小于等于5萬手時(shí)，期貨公司會員該合約持倉不受限制。非期貨公司會員和客戶的焦炭合約一般月份持倉限額為2,400手。交割月前一月、交割月非期貨公司會員和客戶限倉量分別為900手和300手。 

細(xì)則對強(qiáng)行平倉辦法和順序也進(jìn)行了詳細(xì)說明，與原有品種相關(guān)規(guī)定最大的不同是，當(dāng)出現(xiàn)單方向連續(xù)三個(gè)漲跌停板時(shí)，交易所不再直接強(qiáng)減，而是把強(qiáng)減作為一個(gè)選項(xiàng)，由交易所視市場情況決定采取不僅限于強(qiáng)減的措施控制風(fēng)險(xiǎn)。 

焦化、鋼鐵企業(yè)受益 

“焦炭期貨的上市將使鋼鐵行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈獲得風(fēng)險(xiǎn)管理能力。”中鋼期貨總經(jīng)理申仕伏表示，焦炭是鋼鐵行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上最后一個(gè)沒有套保工具的環(huán)節(jié)。 

目前，我國是世界上最大的焦炭生產(chǎn)和消費(fèi)國，2009年產(chǎn)量達(dá)到3.55億噸。 近年來，我國焦炭價(jià)格波動較大，市場風(fēng)險(xiǎn)較為顯著。由于沒有對應(yīng)的期貨交易，焦炭生產(chǎn)、貿(mào)易和消費(fèi)企業(yè)都只能被動地承擔(dān)價(jià)格波動的風(fēng)險(xiǎn)，不利于上下游行業(yè)的穩(wěn)定健康發(fā)展。 

證監(jiān)會相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)表示，2009年鋼材期貨上市后，不少鋼鐵企業(yè)認(rèn)識到期貨交易在價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值方面的重要作用，希望推出焦炭期貨，以滿足企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的需要。 

焦炭期貨即將上市的消息已經(jīng)開始在證券市場焦炭板塊有所反應(yīng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，從11月17日大商所與中國焦化行業(yè)協(xié)會簽署合作協(xié)議以來，申萬三級行業(yè)焦炭加工板塊的總市值加權(quán)平均價(jià)格上漲了3.42%。 

開灤股份、云維股份、安泰集團(tuán)等上市公司可能因焦炭期貨上市受益。