據(jù)介紹，絕對(duì)數(shù)和占比下降的原因，一是因?yàn)橛械墓筛姆桨覆荒鼙ＷC質(zhì)量，沒有通過審核；二是一些公司中途退出了股改程序。但因這11家公司市值微小，從而在股改市值占比方面幾乎沒有形成影響，股改對(duì)應(yīng)市值占比仍為98％。

業(yè)內(nèi)專家分析說，剩下的未股改公司，多數(shù)都屬經(jīng)營陷入嚴(yán)重困境，業(yè)績(jī)不良，股改難度特別巨大的類型。對(duì)于這些公司而言，恐怕唯一的股改模式就是重大重組與股改相結(jié)合。

據(jù)悉，證監(jiān)會(huì)股改辦的機(jī)構(gòu)設(shè)置一時(shí)還不會(huì)撤銷，對(duì)于后續(xù)啟動(dòng)股改程序、報(bào)送股改方案的上市公司，股改辦仍將按照之前程序接收方案，進(jìn)行審核。

市場(chǎng)信心恢復(fù)交易變活躍

“如果說股改第一年主要工作是播種的話，那么股改的第二年就是邊播種邊收獲了。”證券行業(yè)有關(guān)人士表示。

以“邊播種”的角度看來，股改第二年，滬深兩市有422家上市公司已完成或進(jìn)入改革程序，公司家數(shù)占比從65％進(jìn)一步提高到96％，對(duì)應(yīng)市值占比從70％提高到98％。雖然股改公司家數(shù)和市值相比股改第一年有所下降，但在已股改公司本身已占多數(shù)，股改第二年的工作實(shí)現(xiàn)了“年內(nèi)基本完成”的目標(biāo)，使市場(chǎng)進(jìn)入真正的全流通時(shí)代，本身就意義重大。

股改收獲的最直觀體現(xiàn)，就是市場(chǎng)信心的恢復(fù)、交易的活躍和估值水平的提高。一年前，上證指數(shù)為1400多點(diǎn)，現(xiàn)在，上證指數(shù)已經(jīng)攀升到3700多點(diǎn)；一年前，滬深兩市日交易額三、四百億元，現(xiàn)在，兩市日交易額動(dòng)輒即在2000億元以上；一年前，兩市A股市盈率水平不到20倍，現(xiàn)在這個(gè)指標(biāo)已經(jīng)翻番。

由于兩類股東利益趨向一致，市場(chǎng)徹底擺脫了長(zhǎng)期困擾的融資恐懼癥，一年來A股首發(fā)和再融資總額已經(jīng)超過3000億元，有力支持了國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)。

“全流通之后，上市公司大股東更加關(guān)心二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)表現(xiàn)，也更愿意把業(yè)績(jī)做到上市公司里面，這和股改前是很不一樣的。”銀河證券一位投行人士表示，去年年報(bào)和今年一季報(bào)的鮮亮表現(xiàn)，都是這種情況的證明。

同時(shí)，由于在股改的同時(shí)加強(qiáng)了對(duì)上市公司大股東占款等問題的解決力度，長(zhǎng)期困擾上市公司的歷史遺留問題得到有效解決。另一方面，市場(chǎng)的效率也因股改提高，市場(chǎng)化為導(dǎo)向的證券發(fā)行、并購重組和產(chǎn)品創(chuàng)新機(jī)制初步形成。（作者： 周翀 周韜 來源：上海證券報(bào)）

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