林毅夫:利率政策將成為調(diào)控的主要手段
經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)訊 北大中國經(jīng)濟(jì)研究中心經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫近日在文章中談到政府宏觀調(diào)控時提出,應(yīng)利用利率政策來調(diào)節(jié)投資和消費(fèi)可能會是今年政府決策之一。
他說,要讓投資的速度降下來,一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為把投資的成本--利率提高就可以了。 但是,中國政府在使用利率政策上面總是非常謹(jǐn)慎,這跟當(dāng)前中國特殊的宏觀經(jīng)濟(jì)情況有關(guān)。固然提高利率使投資成本增加了,也許會降低投資。但是,提高利率也很可能會降低消費(fèi),而現(xiàn)在的情況是已經(jīng)有過剩的生產(chǎn)能力,因此中國政府就不愿意同時提高存貸利率。如果說只提高銀行的貸款利率,這樣好像不會影響消費(fèi),但銀行的存款利率和貸款利率的差就可能會很大,銀行就會有很大的積極性把錢貸出去,投資反而會增加。而且,很多企業(yè)80%的投資來自銀行,在這種狀況之下,它基本上對利率不是特別敏感。所以,提高利率不見得真的能夠提高投資的成本。基于這些考慮,中國政府才會強(qiáng)調(diào)在宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控上使用市場、法律以及行政的手段,"有保有壓"地去調(diào)控。
文章稱,今年第一季度GDP增長11.1%,比以前還要大,而通貨膨脹率也不高,消費(fèi)物價指數(shù)只有2.7,零售物價指數(shù)只有2.1。那么,今年中國政府到底會采取什么樣的宏觀調(diào)控政策?我覺得有一點(diǎn)狀況值得大家注意,就是過去中國政府較多地依賴行政手段,但是到了今年,過剩生產(chǎn)能力的狀況減少了很多。在2003、2004年的時候,中國的商品零售物價指數(shù)中,物價上漲的只有4類,物價下跌的有12類,但是到今年物價上漲的有10類,物價下跌的只有6類,這說明過剩生產(chǎn)力的問題已經(jīng)改善很多了,這樣就為用利率政策作為調(diào)控的手段提供了很好的背景。并且,過去企業(yè)可能對利率政策不敏感,但現(xiàn)在四大國有銀行當(dāng)中已經(jīng)有三家上市,不會像過去那樣無限制地給企業(yè)放貸,將來企業(yè)的投資自有資金的比重要增加更多。上述條件的改變會給政府在未來利用利率桿杠來調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)提供更大的空間。林毅夫認(rèn)為,中國政府會更多地利用利率政策來調(diào)節(jié)投資和消費(fèi)。
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